Qué son las opciones: Opciones de compra y de venta?
Una opción es un derivado, un contrato que da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente en una fecha determinada (fecha de vencimiento) a un precio específico (precio de ejercicioPrecio de ejercicioEl precio de ejercicio es el precio al que el titular de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, según). Hay dos tipos de opciones: de compra y de venta. Las opciones de tipo americano pueden ejercerse en cualquier momento antes de su vencimiento. Las opciones de tipo europeo sólo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento.
Para celebrar un contrato de opciones, el comprador debe pagar una prima de opciónPrima de riesgo de mercadoLa prima de riesgo de mercado es la rentabilidad adicional que un inversor espera obtener por mantener una cartera de mercado de riesgo en lugar de activos sin riesgo.. Los dos tipos de opciones más comunes son las opciones de compra y de venta:
1. Opciones de compra
Las opciones de compra dan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar el activo subyacenteValores negociablesLos valores negociables son instrumentos financieros a corto plazo sin restricciones que se emiten para valores de renta variable o para valores de deuda de una empresa que cotiza en bolsa. La empresa emisora crea estos instrumentos con el propósito expreso de obtener fondos para seguir financiando las actividades empresariales y la expansión. al precio de ejercicio especificado en el contrato de la opción. Los inversores compran opciones de compra cuando creen que el precio del activo subyacente aumentará y venden opciones de compra si creen que disminuirá.
2. Opciones de venta
Las opciones de venta dan al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el activo subyacente al precio de ejercicio especificado en el contrato. El emisor (vendedor) de la opción de venta está obligado a comprar el activo si el comprador de la opción de venta ejerce su opción. Los inversores compran opciones de venta cuando creen que el precio del activo subyacente disminuirá y venden opciones de venta si creen que aumentará.
Beneficios de las opciones: Opciones de compra y de venta
Opción de compra
El comprador de una opción de compra paga la prima de la opción en su totalidad en el momento de suscribir el contrato. Después, el comprador disfruta de un beneficio potencial si el mercado se mueve a su favor. No hay posibilidad de que la opción genere ninguna pérdida adicional más allá del precio de compra. Esta es una de las características más atractivas de la compra de opciones. Para una inversión limitada, el comprador se asegura un potencial de beneficio ilimitado con una pérdida potencial conocida y estrictamente limitada.
Si el precio al contado del activo subyacente no supera el precio de ejercicio de la opción antes de la opción’Cuando la opción expira, el inversor pierde la cantidad que pagó por ella. Sin embargo, si el precio del activo subyacente supera el precio de ejercicio, el comprador de la opción de compra obtiene un beneficio. El importe del beneficio es la diferencia entre el precio de mercado y la opción’El precio de ejercicio de la opción, multiplicado por el valor incremental del activo subyacente, menos el precio pagado por la opción.
Por ejemplo, una opción sobre acciones es por 100 acciones del activo subyacente. Supongamos que un inversor compra un contrato de opción de compra sobre acciones ABC con un precio de ejercicio de 25 dólares. Paga 150 dólares por la opción. En la opción’En la fecha de vencimiento de la opción, las acciones de ABC se venden a 35 dólares. El comprador/titular de la opción ejerce su derecho a comprar 100 acciones de ABC a 25 dólares la acción (el beneficio de la opción’s strike price). Vende inmediatamente las acciones al precio de mercado actual de 35 dólares por acción.
Pagó 2.500 dólares por las 100 acciones (25 x 100) y las vende por 3.500 dólares (35 x 100). Su beneficio de la opción es de 1.000 $ (3.500 – 2.500 dólares), menos la prima de 150 dólares pagada por la opción. Por lo tanto, su beneficio neto, excluyendo los costes de la transacción, es de 850 $ (1.000 – $150). Que’El comprador de la opción de venta obtiene un buen rendimiento de la inversión (ROI) por una inversión de sólo 150 $.
Venta de opciones de compra
El vendedor de la opción de compra’La desventaja de la opción es potencialmente ilimitada. Como el precio al contado del activo subyacente supera el precio de ejercicio, el emisor de la opción incurre en una pérdida en consecuencia (igual a la opción comprador‘El beneficio de la opción es). Sin embargo, si el precio de mercado del activo subyacente no supera el precio de ejercicio de la opción, ésta expira sin valor. El vendedor de la opción obtiene un beneficio por el importe de la prima recibida por la opción.
A continuación se muestra un ejemplo, que indica la posible ganancia de una opción de compra sobre acciones del RBC, con una prima de opción de 10 dólares y un precio de ejercicio de 100 dólares. En el ejemplo, el comprador incurre en una pérdida de 10 dólares si el precio de las acciones de RBC no aumenta más allá de los 100 dólares. A la inversa, el emisor de la opción de compra está «in-the-money» mientras el precio de la acción se mantenga por debajo de 100 $.
Puts
Una opción de venta da al comprador el derecho a vender el activo subyacente al precio de ejercicio de la opción. El beneficio que obtiene el comprador de la opción depende de la distancia que separa el precio al contado del precio de ejercicio. Si el precio al contado está por debajo del precio de ejercicio, el comprador de la opción de venta “in-the-money.” Si el precio al contado sigue siendo superior al precio de ejercicio, la opción expirará sin ser ejercida. El comprador de la opción’La pérdida del inversor se limita, de nuevo, a la prima pagada por la opción.
El emisor de la opción de venta es “fuera del dinero” si el precio al contado del activo subyacente es inferior al precio de ejercicio del contrato. Su pérdida es igual a la del comprador de la opción de venta’El beneficio de la opción. Si el precio al contado se mantiene por encima del precio de ejercicio del contrato, la opción expira sin ser ejercida y el emisor se embolsa la prima de la opción.
La figura 2 muestra el resultado de una hipotética opción de venta RBC a 3 meses, con una prima de 10 dólares y un precio de ejercicio de 90 dólares. El comprador’La pérdida potencial de la empresa se limita al coste del contrato de la opción de venta (10 dólares).
Aplicaciones de las opciones: Opciones de compra y de venta
Opciones: las opciones de compra y venta son utilizadas principalmente por los inversores para cubrirse de los riesgos de las inversiones existentes. Es frecuente, por ejemplo, que un inversor que posee acciones compre o venda opciones sobre las mismas para cubrir su inversión directa en el activo subyacente. Sus inversiones en opciones están diseñadas para compensar, al menos parcialmente, las pérdidas que pueda sufrir el activo subyacente. Sin embargo, las opciones también pueden utilizarse como inversiones especulativas independientes.
Cobertura – Comprar opciones de venta
Si un inversor cree que determinadas acciones de su cartera pueden bajar de precio, pero no desea abandonar su posición a largo plazo, puede comprar opciones de venta sobre las acciones. Si las acciones bajan de precio, los beneficios de las opciones de venta compensarán las pérdidas de las acciones reales.
Los inversores suelen aplicar esta estrategia durante períodos de incertidumbre, como la temporada de resultadosLa temporada de resultados es el período en el que las empresas que cotizan en bolsa anuncian sus resultados financieros en el mercado. El momento se produce al final de cada trimestre, i.e., cuatro veces en un año para U.S. las empresas. Las empresas de otras regiones tienen períodos de información diferentes, como en Europa, donde las empresas informan semestralmente.. Pueden comprar opciones de venta sobre determinados valores de su cartera o comprar opciones de venta sobre índices para proteger una cartera bien diversificada. Fondo de inversiónFondos de inversiónUn fondo de inversión es un conjunto de dinero reunido entre muchos inversores con el fin de invertir en acciones, bonos u otros valores. Los fondos de inversión son propiedad de un grupo de inversores y están gestionados por profesionales. Conozca los distintos tipos de fondos, su funcionamiento y las ventajas y desventajas de invertir en ellos Los gestores suelen utilizar opciones de venta para limitar el fondo’La exposición al riesgo a la baja de las empresas.
Especulación – Comprar opciones de compra o vender opciones de venta
Si un inversor cree que es probable que el precio de un valor suba, puede comprar opciones de compra o vender opciones de venta para beneficiarse de esa subida de precios. Al comprar opciones de compra, el inversor’El riesgo total de la empresa se limita a la prima pagada por la opción. Su beneficio potencial es, en teoría, ilimitado. Se determina en función de la medida en que el precio de mercado supere el precio de ejercicio de la opción y del número de opciones que posea el inversor.
Para el vendedor de una opción de venta, las cosas se invierten. Su beneficio potencial se limita a la prima recibida por la emisión de la opción de venta. Su pérdida potencial es ilimitada – es igual a la cantidad por la que el precio de mercado está por debajo del precio de ejercicio de la opción, multiplicada por el número de opciones vendidas.
Especulación – Vender opciones de compra o comprar opciones de venta en valores bajistas
Los inversores pueden beneficiarse de los movimientos de precios a la baja vendiendo opciones de compra o comprando opciones de venta. El comprador de una opción de compra se enfrenta a una ventaja potencialmente ilimitada, pero tiene una desventaja limitada, igual a la prima de la opción. El comprador de una opción de venta se enfrenta a una ventaja potencialmente ilimitada, pero tiene una desventaja limitada, igual a la de la opción’Precio de la opción. Si el precio de mercado del valor subyacente cae, el comprador de la opción de venta se beneficia en la medida en que el precio de mercado disminuya por debajo del precio de ejercicio de la opción. Si el inversor’La corazonada del inversor era errónea y los precios no caen’Si el valor no cae, el inversor sólo pierde la prima de la opción.
Libro electrónico completo de trading e inversión
Desde los mercados de capitales hasta las estrategias de negociación y análisis técnico, el libro electrónico de 115 páginas de Trading & Investing cubre todos los temas principales que debe conocer un analista de primer nivel!