Qué es una orden Iceberg?
Una orden iceberg es una orden de compra o venta de una gran cantidad de un valor financiero que, en lugar de introducirse como una única y gran orden, se divide en varias órdenes más pequeñas. El término “iceberg” se utiliza para describir este método de compra o venta de valores porque cada pequeña orden representa sólo “la punta del iceberg” – la cantidad total de la orden.
Los grandes operadores institucionales suelen utilizar las órdenes iceberg porque son los tipos de operadores que compran y venden valores en cantidades excepcionalmente grandes. Utilizan las órdenes iceberg como técnica de negociación que les permite obtener el mejor precio de compra o venta posible al negociar acciones u otros valores financieros.
Resumen
Cómo funcionan las órdenes Iceberg
Los operadores que negocian grandes cantidades de valores financieros quieren utilizar las órdenes iceberg. El gran volumen de operaciones que necesitan ejecutar conlleva la posibilidad de cambiar sustancialmente el precio de mercado actual de un valor, ya que muchas órdenes de compra o venta aumentan la presión de la demanda o la ofertaOferta y demandaLas leyes de la oferta y la demanda son conceptos microeconómicos que establecen que en los mercados eficientes, la cantidad suministrada de un bien y la cantidad en el mercado.
Una sola orden para comprar, por ejemplo, 50.000 acciones de un mismo título, probablemente representa un aumento significativo del nivel de demanda del título. Por lo tanto, es probable que el precio de la acción suba. Del mismo modo, una orden de venta de 50.000 acciones de un valor probablemente presionará el precio de la acción a la baja.
Los grandes operadores utilizan las órdenes iceberg para ejecutar la cantidad total de compras o ventas que desean realizar en incrementos relativamente pequeños. Esperan que, al hacerlo, sus órdenes no provoquen que el precio de la acción’Esperan que al hacerlo, sus órdenes no hagan que el precio de la acción se desplace significativamente en su contra y que puedan ejecutar todas sus compras o ventas al precio deseado o cerca de él.
Los grandes operadores institucionales que desean ejecutar grandes órdenes se enfrentan a otro problema que puede impedirles obtener el precio deseado. Si colocan una sola orden de gran tamaño, la cantidad de la orden se hace visible para otros participantes en el mercado.
Si muchos otros operadores ven que el operador institucional está, por ejemplo, tratando de comprar un número masivo de acciones de un determinado valor, entonces pueden tratar de intervenir y comprar un montón de acciones ellos mismos. La presión de compra adicional puede impulsar la acción’El precio de la empresa AAA sube significativamente, obligando al operador institucional a pagar un precio más alto por sus acciones de lo que quería.
Ejemplo práctico
Supongamos que un gran operador institucional, como un fondo de cobertura, quiere comprar 200.000 acciones de la empresa AAA’s valores. Además, se supone que el volumen medio diario de negociaciónVolumen Medio Diario de Negociación (VMPD) es un indicador técnico utilizado por los inversores que se refiere al número de acciones de un determinado valor que en las acciones AAA es de sólo 35.000 acciones. Por lo tanto, la compra de acciones que el fondo de cobertura pretende realizar es aproximadamente seis veces mayor que el volumen medio total de negociación de la acción cada día.
Si el fondo de inversión libre coloca una sola orden de compra de 200.000 acciones, otros operadores se darán cuenta de la orden en la acción. Algunos operadores pueden pensar que el gestor del fondo de cobertura está al tanto de información privilegiadaInsider InformationLa información privilegiada, también llamada información interna, se refiere a hechos no públicos relativos a una empresa que cotiza en bolsa y que pueden proporcionar una ventaja financiera en los mercados. En otras palabras, la información privilegiada es el conocimiento y la información sobre las operaciones, los productos/servicios en curso que les indica que las acciones subirán sustancialmente de precio. Los operadores pueden entonces apresurarse a “frente a la carrera” el fondo de cobertura, comprando un montón de acciones antes de que el fondo de cobertura pueda conseguir que su gran pedido se complete. Además, los titulares de acciones AAA pueden ver la gran orden de compra y aumentar su precio de venta.
Al final, el resultado de colocar una sola orden de compra de 200.000 acciones puede ser que el fondo de cobertura acabe teniendo que pagar una media de 40 dólares por acción cuando el precio de mercado actual cuando colocó su gran orden era de sólo 35 dólares por acción.
Para poder comprar acciones de AAA justo alrededor del precio deseado de 35 dólares por acción, el gestor del fondo de cobertura decide utilizar una orden de iceberg. La orden iceberg divide la orden de compra de 200.000 acciones en incrementos de 5.000 acciones cada vez.
A medida que se cumple cada orden de compra de 5.000 acciones, se desencadena la liberación de la siguiente orden de compra de 5.000 acciones más. Las operaciones continúan, y pueden repartirse no sólo a lo largo de un día de negociación, sino durante un periodo de varios días o semanas, hasta que se compre la cantidad total deseada de 200.000 acciones. Al utilizar órdenes más pequeñas, el fondo de cobertura’La compra de las acciones por parte de los inversores es menos probable que se note y provoque un aumento significativo del precio de las acciones.
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