Qué es un pagaré a medio plazo (MTN)?
Un pagaré a medio plazo (MTN) suele referirse a un pagaré con una fecha de vencimiento de entre cinco y diez años.
Qué es un pagaré?
Un pagaré es un documento legal que representa una cantidad adeudada por un prestatario a un prestamista o inversor. Los pagarés suelen incluir un importe principal, o valor nominalValor nominalEl valor nominal es el valor de un bono, o de una acción, o un cupón, tal y como se indica en un certificado de bono o de acción. Se trata de un valor estático, que se presta al prestatario y que se espera devolver en una fecha posterior, además de los pagos de intereses programados. Los pagarés pueden considerarse una forma de renta fija similar a los bonos.
Los pagarés pueden ser emitidos por diversas organizaciones y entidades, como gobiernos federales, gobiernos estatales o provinciales, gobiernos municipales, corporaciones, organizaciones sin ánimo de lucro, etc.
Algunos ejemplos de pagarés son
Entender los pagarés a medio plazo
Para distinguir los pagarés a medio plazo de otros pagarés, la definición de “plazo medio” debe ser identificado. En general, cuando se comparan los valores de renta fijaLos valores de renta fija son un tipo de instrumento de deuda que proporciona rendimientos en forma de pagos regulares, o fijos, de intereses y reembolsos del, en igualdad de condiciones, los pagarés a medio plazo vendrán con un tipo declarado o cupón más alto que los pagarés a más corto plazo.
Se debe a que, para compensar los riesgos asociados al préstamo de dinero durante un periodo de tiempo más largo, un inversor exigirá un rendimiento más elevado. Siguiendo esa lógica, un pagaré a largo plazo ofrecerá generalmente un tipo de interés declarado más alto que un pagaré a medio plazo.
Varias organizaciones o corporaciones pueden emitir MTNs y pueden ofrecer continuamente las notas a través de un distribuidor. Un agente de bolsa representa a los agentes del mercado que compran y venden valores por cuenta propia para proporcionar liquidez y crear mercados dentro de los mercados de valores.
Contrasta con los corredores, que compran y venden valores en nombre de otra parte. Los inversores pueden seleccionar diferentes vencimientos que van desde el corto plazo (menos de un año) hasta el largo plazo (más de 30 años). Sin embargo, los pagarés a medio plazo se distinguen por ofrecer un vencimiento de entre cinco y diez años.
Ventajas de los pagarés a medio plazo
De un inversor’s Perspectiva
Los inversores pueden preferir los pagarés a medio plazo si coinciden con el horizonte temporalHorizonte de inversiónEl horizonte de inversión es un término utilizado para identificar el tiempo que un inversor pretende mantener su cartera antes de vender sus valores para obtener un beneficio. El horizonte de inversión de un individuo’El horizonte de inversión de un individuo se ve afectado por varios factores diferentes. Sin embargo, el principal factor determinante suele ser la cantidad de riesgo que busca el inversor. Algunos inversores pueden no necesitar capital a corto plazo, pero pueden necesitar fondos a largo plazo. Los inversores pueden querer rendimientos más elevados que los pagarés a corto plazo, pero pueden seguir necesitando liquidez a largo plazo.
Para los inversores, los pagarés a medio plazo son una alternativa ideal, ya que ofrecen un tipo de interés más alto que las inversiones a corto plazo y son preferibles a las inversiones a corto plazo de bajo rendimiento que se renuevan continuamente.
Realizar repetidas inversiones a corto plazo expone a los inversores al riesgo de reinversión, que es el riesgo de que un inversor no pueda reinvertir los flujos de caja a la tasa de rendimiento deseada. El riesgo es más pronunciado en un entorno económico con tipos de interés a la baja. Los pagarés a medio plazo permiten a los inversores eliminar este riesgo a medio plazo y asegurar un rendimiento específico durante la vida de la inversión.
Los pagarés a medio plazo ofrecen a los inversores la ventaja de contar con una gama más amplia de opciones de inversión entre las que elegir. Los inversores que deseen invertir en el mercado de pagarés a medio plazo pueden elegir entre varias opciones de inversión en cuanto a la naturaleza, el tamaño y la duración de la inversión.
De un emisor’s Perspectiva
Los emisores de pagarés a medio plazo pueden beneficiarse de la generación constante de flujo de caja que supone ofrecer los pagarés a los inversores. Permite a los emisores emitir pagarés según sus necesidades de financiación. Por ejemplo, si una empresa necesita financiar un proyecto de gran envergadura pero carece de liquidez, puede emitir pagarés a medio plazo a los inversores para obtener fondos a un coste inferior al de la emisión de un pagaré a largo plazo.
Los emisores también conservan la flexibilidad de emitir pagarés con opciones incorporadas, como las opciones de compra.
Opciones sobre los pagarés
Una opción de compraOpción de compraUna opción de compra es una forma de contrato de derivados que da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, de comprar un instrumento financiero a un precio específico en un pagaré también se denomina pagaré amortizable o pagaré rescatable, y permite al emisor amortizar un pagaré antes de su fecha de vencimiento establecida. Esencialmente, da a un emisor más flexibilidad si desea liquidar su deuda antes de tiempo.
Puede ser ideal en un entorno en el que los tipos de interés están bajando, ya que un emisor puede reembolsar el pagaré y luego refinanciarlo o emitir un nuevo pagaré a un tipo de interés más bajo. Debido a la flexibilidad, los inversores suelen exigir un tipo de interés más alto en un pagaré amortizable, a diferencia de un pagaré no amortizable, para compensar el riesgo de que el emisor pueda rescatar el pagaré antes de tiempo.
Recursos adicionales
Gracias por leer nuestro sitio web’Guía del inversor sobre los pagarés a medio plazo (MTN). Para seguir avanzando en su carrera, los recursos adicionales de nuestro sitio web que aparecen a continuación le serán útiles: