Qué es un papel comercial?
Un papel comercial se refiere a una obligación de deuda a corto plazo, sin garantía, que es emitida por instituciones financieras y grandes empresasCorporaciónUna corporación es una entidad legal creada por individuos, accionistas o socios, con el propósito de operar con fines de lucro. Las empresas pueden entrar como alternativa a los métodos de financiación más costosos. Es un instrumento del mercado monetario que generalmente tiene un vencimiento de hasta 270 días.
Un papel comercial paga un tipo de interés fijoTipo de interésUn tipo de interés se refiere a la cantidad cobrada por un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal. al titular. Además, suele venderse con un descuento respecto a su valor nominal debido a la naturaleza algo arriesgada del título no garantizado. La necesidad de papel comercial suele surgir cuando las empresas se enfrentan a una necesidad a corto plazo para cubrir sus gastos.
Un papel comercial se conoce a menudo como un pagaré no garantizadoApunte promisorioUn pagaré se refiere a un instrumento financiero que incluye una promesa escrita del emisor de pagar a una segunda parte – el beneficiario –, ya que el valor no está respaldado por nada más que el emisor’La promesa de la empresa de devolver el valor nominal en la fecha de vencimiento especificada en el pagaré. El emisor también debe mantener los pagos de intereses preestablecidos durante toda la duración de la deuda.
Resumen
Riesgos del papel comercial
1. Calificación crediticia
Es importante tener en cuenta que, debido a la naturaleza promisoria del papel comercial, sólo las grandes empresas con una alta calificación crediticiaCalificación crediticiaUna calificación crediticia es una opinión de una determinada agencia de crédito sobre la capacidad y la voluntad de una entidad (gobierno, empresa o individuo) de cumplir sus obligaciones financieras en su totalidad y dentro de los plazos establecidos. Una calificación crediticia también significa la probabilidad de que un deudor incumpla. puedan vender el instrumento a un tipo de interés razonable. Estas sociedades son lo que se define coloquialmente como “empresas de primer orden” y son los únicos que disfrutan de la opción de emitir tales instrumentos de deuda sin respaldo de garantías.
Si una organización más pequeña intentara emitir papel comercial, es muy probable que no hubiera suficiente confianza por parte de los inversores para comprar los valores. El riesgo de crédito, que puede definirse como la probabilidad de que un prestatario no pueda devolver el préstamo, será demasiado alto para las organizaciones más pequeñas, y no habrá mercado para este tipo de emisiones.
2. Liquidez
Otro riesgo potencial del papel comercial, aunque menos relevante que con otros instrumentos de deuda a más largo plazo, es el de la liquidez. La liquidez se refiere generalmente a la capacidad de un valor de convertirse en efectivo a un precio que refleja su valor razonable. Es decir, la liquidez refleja la facilidad con la que se puede comprar o vender un valor en el mercado.
En el caso del papel comercial, la liquidez es menos preocupante que el riesgo de crédito (impago), ya que la deuda vence con bastante rapidez, lo que deja poco margen para la negociación adicional en los mercados secundariosMercado secundarioEl mercado secundario es el lugar donde los inversores compran y venden valores de otros inversores. Ejemplos: Bolsa de Nueva York (NYSE), Bolsa de Londres (LSE).. Por esta razón, estos mercados secundarios son bastante reducidos, a pesar de que la emisión es uno de los instrumentos de deuda del mercado monetario más utilizados.
Ejemplo del mundo real
Un ejemplo del mundo real sería que una gran empresa, por ejemplo Microsoft Corp., desea una financiación adicional de bajo coste para lanzar un nuevo programa de investigación y desarrollo. En este punto, la empresa’La dirección de la empresa sopesaría sus opciones y posiblemente llegaría a la conclusión de que el papel comercial es una fuente de capital más atractiva que la contratación de una línea de crédito con una institución financiera.
En esta situación, Microsoft aprovecharía su condición de empresa establecida con una alta calificación crediticia para emitir un instrumento de deuda no garantizado, como el papel comercial, y en el proceso reduciría su coste de capital. `
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