Periodo de recuperación descontado – Definición, fórmula y ejemplo

Qué es el periodo de retorno descontado?

El período de reembolso descontado es una versión modificada del período de reembolso que tiene en cuenta el valor temporal del dineroValor temporal del dineroEl valor temporal del dinero es un concepto financiero básico que sostiene que el dinero en el presente vale más que la misma suma de dinero que se recibirá en el futuro.. Ambas métricas se utilizan para calcular el tiempo que tardará un proyecto en “punto de equilibrio,” o para obtener el punto en el que los flujos de caja netos generados cubren el coste inicial del proyecto. Tanto el periodo de retorno como el periodo de retorno descontado pueden utilizarse para evaluar la rentabilidad y la viabilidad de un proyecto concreto.

Otras métricas, como la tasa interna de rendimiento (TIR)La tasa interna de rendimiento (TIR) es la tasa de descuento que hace que el valor actual neto (VAN) de un proyecto sea cero. En otras palabras, es la tasa de rendimiento anual compuesta esperada que se obtendrá de un proyecto o inversión., índice de rentabilidad (IP), valor actual neto (VAN)Valor actual neto (VAN)El valor actual neto (VAN) es el valor de todos los flujos de caja futuros (positivos y negativos) durante toda la vida de una inversión descontados al presente., y la anualidad efectiva (EAA) también pueden utilizarse para cuantificar la rentabilidad de un determinado proyecto. Para tomar la mejor decisión sobre si llevar a cabo un proyecto o no, una empresa’La dirección de la empresa tiene que decidir a qué métricas dar prioridad.

La dirección se fija en una serie de parámetros para obtener una información completa. Normalmente, las empresas deciden entre varios proyectos posibles. La comparación de varias métricas de rentabilidad para todos los proyectos es importante a la hora de tomar una decisión bien informada.

Cómo entender el periodo de retorno descontado

El periodo de recuperación descontado se utiliza para evaluar la rentabilidad y el calendario de entradas de efectivo de un proyecto o inversión. En esta métrica, se estiman los flujos de caja futuros y se ajustan por el valor temporal del dinero. Es el periodo de tiempo que tarda un proyecto en generar flujos de caja cuando el valor actual acumulado de los flujos de caja es igual al coste de la inversión inicial.

Cuanto más corto sea el periodo de amortización descontado, más rápido generará el proyecto entradas de efectivo y alcanzará el equilibrio. Al comparar dos proyectos mutuamente excluyentes, debe aceptarse el que tenga el periodo de retorno descontado más corto.

Fórmula del periodo de retorno descontado

El cálculo del periodo de recuperación descontado consta de dos pasos. En primer lugar, debemos descontar (i.e., traer al valor actual) los flujos de caja netos que se producirán durante cada año del proyecto.

En segundo lugar, debemos restar los flujos de caja descontadosFórmula DCF del flujo de caja descontadoEste artículo desglosa la fórmula DCF en términos sencillos con ejemplos y un vídeo del cálculo. Aprenda a determinar el valor de una empresa. a partir de la cifra del coste inicial para obtener el periodo de recuperación descontado. Una vez que’hemos calculado los flujos de caja descontados para cada periodo del proyecto, podemos restarlos de la cifra del coste inicial hasta llegar a cero.

Ejemplo práctico

Supongamos que una empresa se plantea un proyecto determinado. A continuación se muestran algunos datos seleccionados del modelo de flujo de caja descontado creado por la empresa’s analistas financieros:

Como podemos ver aquí, el proyecto devuelve un flujo de caja descontado positivo en su primer año y ve crecer su flujo de caja descontado anual hasta los 3.000 dólares en los años posteriores. También sabemos que el coste del proyecto es de 7.500 dólares. Utilizando la información dada, podemos calcular el periodo de retorno descontado de la siguiente manera:

En este caso, vemos que el periodo de amortización del proyecto’El periodo de amortización del proyecto es de 4 años. Dado que el proyecto’Si la vida del proyecto se calcula en 5 años, podemos deducir que el proyecto tiene un VAN positivo. Por lo tanto, el proyecto probablemente añadirá valor a la empresa si se lleva a cabo.

Períodos de retorno de la inversión

Una observación que cabe hacer del ejemplo anterior es que el periodo de reembolso descontado del proyecto se alcanza exactamente al cabo de un año. Obviamente, no siempre es así. En otras circunstancias, podemos ver proyectos en los que la recuperación de la inversión se produce durante, y no al final, de un año determinado.

En estas situaciones, tomaremos primero la diferencia entre el flujo de caja al final del año y el coste inicial que queda por reducir. A continuación, dividimos la cifra por el flujo de caja al final del año para obtener el porcentaje del periodo de tiempo que queda después de la amortización del proyecto.

El siguiente paso es restar el número a 1 para obtener el porcentaje del año en que se amortiza el proyecto. Por último, procedemos a convertir el porcentaje en meses (e.g., El 25% serían 3 meses, etc.) y añadir la cifra al último año para llegar a la cifra final del periodo de amortización descontado.

Ventajas y desventajas del periodo de retorno descontado

El periodo de recuperación descontado indica la rentabilidad de un proyecto, al tiempo que refleja el calendario de los flujos de caja y el valor temporal del dinero. Ayuda a una empresa a determinar si debe invertir en un proyecto o no. Si el periodo de reembolso descontado de un proyecto es superior a su vida útil, la empresa debe rechazar el proyecto.

Una de las desventajas del análisis del periodo de recuperación descontado es que ignora los flujos de caja posteriores al periodo de recuperación. Por lo tanto, no se puede decir a un director de empresa o a un inversor cómo se comportará la inversión después y cuánto valor añadirá en total. Puede llevar a decisiones que contradigan el análisis del VAN.

Un proyecto puede tener un periodo de amortización descontado más largo pero también un VAN más alto que otro si crea muchas más entradas de efectivo después de su periodo de amortización descontado. Este análisis está sesgado en contra de los proyectos a largo plazo.

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