Política de tipos de interés negativos (NIRP) – Visión general, teoría, impacto

Qué es una política de tipos de interés negativos (NIRP)?

Una política de tipos de interés negativos, o NIRP, es una política monetaria poco utilizadaPolítica monetariaLa política monetaria es una política económica que gestiona el tamaño y la tasa de crecimiento de la oferta monetaria en una economía. Es una poderosa herramienta en la que un banco central fijará los tipos de interés objetivo en un valor negativo. Los tipos de interés negativos rompen el límite inferior del cero por ciento, lo que da lugar a un escenario en el que ahorrar cuesta dinero y pedir prestado aporta dinero. Aunque pueda parecer retrógrado, hay argumentos para explicar por qué podría funcionar la aplicación de una política de tipos de interés negativos.

Resumen

    Teoría para la aplicación de una política de tipos de interés negativos

    Una política de tipos de interés negativos se considera una especie de “último recurso” herramienta de política monetaria para que los bancos centrales la utilicen en momentos económicos extraordinarios. Estados Unidos no ha sido testigo de la aplicación de los tipos de interés negativos, pero la idea se planteó durante la crisis financiera mundial de 20082008-2009 Crisis financiera mundialLa crisis financiera mundial de 2008-2009 se refiere a la crisis financiera masiva a la que se enfrentó el mundo entre 2008 y 2009. La crisis financiera afectó a personas e instituciones de todo el mundo, y millones de estadounidenses se vieron profundamente afectados. Las instituciones financieras empezaron a hundirse, muchas fueron absorbidas por entidades más grandes, y el Gobierno de EE.UU. se vio obligado a ofrecer rescates y la pandemia de COVID-19 en 2020 también.

    Los países que aplicaron PNIR en el pasado incluyen a Suiza en la década de 1970, Suecia en 2009, Dinamarca en 2012 y Japón en 2014. El Banco Central Europeo (BCE)El Banco Central Europeo (BCE) es una de las siete instituciones de la UE y el banco central de toda la eurozona. también fijó los tipos de interés por debajo de cero en 2014.

    Normalmente, que un banco central baje los tipos de interés hacia cero se consideraría una palanca importante para estimular una economía. Entonces, ¿cómo podrían ocurrir o tener sentido los tipos de interés negativos?? Si las cosas están lo suficientemente mal, poner los tipos a cero simplemente no es’t suficiente. Hay que tomar otras medidas.

    La idea es que fijar los tipos de interés por debajo de cero hará lo siguiente:

    1. Fomentar el endeudamiento de las empresas y los particulares

    Si las empresas y los particulares pueden pedir préstamos sin incurrir en intereses, hay que animarles a que pidan préstamos y gasten ese dinero. Si los tipos de interés son negativos, e incluso se pagan los préstamos, debería ser una obviedad. Al menos, esa es la idea.

    2. Incentivar a los bancos a prestar más libremente

    Los bancos comerciales están incentivados a prestar porque ellos también sentirán los efectos de los tipos de interés negativos cuando intenten depositar fondos en su banco central. El banco central les cobrará por mantener sus fondos. Esto hace que los bancos comerciales busquen prestar esos fondos en su lugar.

    En un entorno normal, los bancos pueden examinar a los solicitantes y negarse a prestarles en función de su solvencia y otros factores. Durante un entorno de tipos de interés negativos, es más probable que aprueben las solicitudes.

    3. Disminuye el ahorro

    Como las cuentas de ahorro tendrán un tipo de interés negativo, se desincentivará el ahorro ya que será costoso hacerlo. En lugar de acumular dinero, hay que ponerlo en práctica.

    4. Aumentar el gasto

    Transición del punto anterior, la esperanza es que las empresas y los individuos ahorren menos dinero e inyecten ese dinero en la economía a través del gasto.

    5. Aumentar la inversión

    Además del gasto, es de esperar que las inversiones aumenten debido a la relajación del entorno crediticio.

    6. Combatir la deflación

    Los tipos de interés negativos se consideran una forma de ayudar a debilitar a un país’La moneda del país se convierte en una inversión menos atractiva que otras monedas del mundo. Si la moneda se debilita, las exportaciones de ese país se abaratan, y la inflación puede aumentar debido al incremento de los costes de importación.

    Los puntos anteriores deberían, en teoría, combatir los periodos de deflaciónDeflaciónLa deflación es una disminución del nivel general de precios de los bienes y servicios. En otras palabras, la deflación es una inflación negativa. Cuando se produce,, aumentar la demanda, y en general, hacer que la economía se mueva de nuevo. Es un último esfuerzo una vez que el banco central’s agotado todos los demás medios disponibles.

    Posibles consecuencias de la NIRP

    A continuación se exponen las posibles consecuencias de un entorno de tipos de interés negativos:

    1. La corrida bancaria

    Se teme que los tipos de interés negativos inciten a los clientes de los bancos a correr a su banco y retirar todos sus fondos. Como se les cobraría por ahorrar, no tendrían ninguna razón para mantener fondos en el banco, lo que diezmaría el sistema bancario. En los pocos casos en que una NIRP’La deflación es la inflación negativa de la moneda, ya que la convierte en una inversión menos atractiva que otras monedas del mundo’s no se materializaron.

    2. Acaparamiento de dinero

    Si se penaliza a las empresas y a los individuos por ahorrar, no se garantiza que tomen su dinero y lo gasten o lo inviertan. Es muy posible que se aferren a ese dinero y lo atesoren. Con el miedo en la economía, los hogares pueden creer que la mejor opción en este momento es quedarse con su dinero en efectivo hasta que los tiempos mejoren. Daría lugar a menos actividad económica de la que pretendía la NIRP.

    3. Cae la rentabilidad de los bancos

    Cuando los bancos soportan los costes de los tipos de interés negativos, en lugar de repercutirlos en sus clientes, su rentabilidad se resiente y reduce su base de capital. Cuando se produzca, es posible que no estén dispuestos a prestar tan libremente. En lugar del propósito previsto de estimular el préstamo, una política de tipos de interés negativos podría hacer lo contrario.

    4. Interrupción de los fondos del mercado monetario

    Si los tipos de interés fueran negativos, los rendimientos de los fondos del mercado monetario también podrían serlo. El sector de los fondos del mercado monetario es uno de los principales actores del sistema financiero de Estados Unidos. Los tipos de interés negativos pueden causar grandes trastornos.

    Puntos clave

    Aunque los tipos de interés negativos parezcan imposibles o simplemente retrógrados, ya se han utilizado antes, y hay argumentos válidos para explicar por qué esta política podría funcionar. La NIRP sólo se ha aplicado un puñado de veces, por lo que el tamaño de la muestra para juzgar los efectos positivos es pequeño.

    Aunque los tipos de interés negativos también conllevan varias consecuencias potenciales, no hemos visto que se materialicen a un nivel considerable. Una política de tipos de interés negativos no es la primera herramienta de política monetaria que se elige, sino que suele serlo una vez que se han agotado todas las demás opciones.

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