Precio de los bonos – Fórmula, cómo calcular el precio de un bono

Qué es el precio de los bonos?

El precio de los bonos es una cuestión empírica en el campo de los instrumentos financierosTítulos públicosLos títulos públicos, o valores negociables, son inversiones que se negocian abiertamente o con facilidad en un mercado. Los títulos son de capital o de deuda.. El precio de un bono depende de varias características inherentes a cada bono emitido. Estas características son:

    Alternativamente, si se conoce el precio del bono y todas las características menos una, la última característica que falta puede resolverse.

    Precio de los bonos: Cupones

    Un bono puede o no venir con cupones adjuntos. El cupón se expresa como un porcentaje nominal del valor nominal (importe principal) del bono. Cada cupón es reembolsable por período por ese porcentaje. Por ejemplo, un cupón del 10% de un bono de 1000 dólares a la par es reembolsable cada periodo.

    Un bono también puede venir sin cupón. En este caso, el bono se conoce como bono de cupón cero. Bonos de cupón ceroDescuento de emisión original (OID)Un descuento de emisión original (OID) es un tipo de instrumento de deuda. A menudo, los bonos con OID se venden a un valor inferior al valor nominal cuando se emiten y suelen tener un precio inferior al de los bonos con cupones.

    Precio de los bonos: Principal/Valor nominal

    Cada bono debe tener un valor a la parValor a la par es el valor nominal de un bono, una acción o un cupón, tal y como se indica en el certificado de un bono o una acción. Es un valor estático que se devuelve al vencimiento. Sin el valor del principal, un bono no tendría ninguna utilidad. El valor del principal debe ser devuelto al prestamista (el comprador del bono) por el prestatario (el emisor del bono). Un bono de cupón cero no paga cupones pero garantiza el capital al vencimiento. Los compradores de bonos de cupón cero ganan intereses porque el bono se vende con un descuento sobre su valor nominal.

    Un bono con cupón paga cupones cada periodo, y un cupón más el principal al vencimiento. El precio de un bono comprende todos estos pagos descontados al rendimiento al vencimiento.

    Precio de los bonos: Rendimiento al vencimiento

    El precio de los bonos se fija para obtener una determinada rentabilidad para los inversores. Un bono que se vende con prima (cuando el precio es superior al valor nominal) tendrá un rendimiento al vencimiento inferior al tipo de cupón. Alternativamente, la causalidad de la relación entre el rendimiento y el vencimientoCoste de la deudaEl coste de la deuda es el rendimiento que una empresa proporciona a sus deudores y acreedores. El coste de la deuda se utiliza en los cálculos del WACC para el análisis de valoración. y el precio pueden invertirse. Un bono podría venderse a un precio más alto si el rendimiento previsto (tipo de interés de mercado) es inferior al tipo del cupón. Esto se debe a que el tenedor de bonos recibirá pagos de cupones que son más altos que el tipo de interés del mercado y, por lo tanto, pagará una prima por la diferencia.

    Precio de los bonos: Periodos hasta el vencimiento

    Los bonos tendrán un número de períodos hasta el vencimiento. Suelen ser períodos anuales, pero también pueden ser semestrales o trimestrales. El número de períodos será igual al número de pagos de cupones.

    El valor temporal del dinero

    El precio de los bonos se basa en el valor temporal del dinero. Cada pago se descuenta al momento actual en función del rendimiento al vencimiento (tipo de interés de mercado). El precio de un bono se suele encontrar por:

    P(T0) = [PMT(T1) / (1 + r)^1] + [PMT(T2) / (1 + r)^2] … [(PMT(Tn) + FV) / (1 + r)^n]

    Dónde:

      Precio de los bonos: Características principales

      Ceteris paribus, todo lo demás se mantiene igual:

        Una forma más fácil de recordar esto es que los bonos tendrán un precio más alto para todas las características, excepto para el rendimiento al vencimiento. Un mayor rendimiento al vencimiento da lugar a un precio más bajo de los bonos.

        Precio de los bonos: Otros “Suave” Características

        Las características empíricas descritas anteriormente afectan a las emisiones de bonos, especialmente en el mercado primario. Sin embargo, hay otras características de los bonos que pueden afectar a su precio, especialmente en los mercados secundarios. Estos son:

          Solvencia de la empresa

          Los bonos se califican en función de la solvencia de la empresa emisora. Estas calificaciones van de AAA a DS&P – Standard and Poor’sStandard & Pobre’s es una empresa estadounidense de inteligencia financiera que opera como una división de S&P Global. S&P es un líder del mercado en el. Los bonos con una calificación superior a A se conocen normalmente como bonos con grado de inversión, mientras que los que tienen una calificación inferior se conocen coloquialmente como bonos basura.

          Los bonos basura requerirán un mayor rendimiento al vencimiento para compensar su mayor riesgo crediticio. Por ello, los bonos basura se negocian a un precio inferior al de los bonos con grado de inversión.

          Liquidez de los bonos

          Los bonos que se negocian más ampliamente serán más valiosos que los bonos que se negocian poco. Intuitivamente, un inversor desconfiará de comprar un bono que será más difícil de vender después. Esto hace que los precios de los bonos sin liquidez bajen.

          Tiempo de pago

          Por último, el tiempo hasta el siguiente pago del cupón afecta a la “real” precio de un bono. Se trata de una teoría de precios de bonos más compleja, conocida como ‘sucio’ fijación de precios. El precio sucio tiene en cuenta el interés que se acumula entre los pagos del cupón. A medida que se acercan los pagos, un tenedor de bonos tiene que esperar menos tiempo antes de recibir su próximo pago. Esto hace que los precios suban constantemente antes de volver a bajar justo después del pago del cupón.

          Recursos adicionales

          Gracias por leer nuestro sitio web’s guía sobre el precio de los bonos. Para seguir aprendiendo y desarrollando sus conocimientos sobre el análisis financiero, le recomendamos encarecidamente los recursos adicionales de nuestro sitio web que aparecen a continuación:

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