Qué es un préstamo apalancado?
Un préstamo apalancado es un préstamo que se concede a empresas que (1) ya tienen deuda a corto o largo plazo en sus libros o (2) con una mala calificación crediticiaCalificación crediticiaUna calificación crediticia es una opinión de una determinada agencia de crédito sobre la capacidad y la voluntad de una entidad (gobierno, empresa o individuo) de cumplir sus obligaciones financieras en su totalidad y dentro de los plazos establecidos. Una calificación crediticia también significa la probabilidad de que un deudor no cumpla con sus obligaciones./historia. Los préstamos apalancados son mucho más arriesgados que los préstamos tradicionales y, por ello, los prestamistas suelen exigir un tipo de interés más alto para reflejar el mayor riesgo.
Criterios de clasificación
No hay criterios universales para un préstamo apalancado. Sin embargo, S&P Global las define como un préstamo que
Los criterios son inciertos en el sentido de que un préstamo con calificación BB+ con un diferencial de LIBOR +110 se consideraría un préstamo apalancado, mientras que un bono sin calificación con un diferencial de LIBOR +110 no se consideraría un préstamo apalancado. Por lo tanto, se necesita un juicio importante a la hora de determinar si se debe clasificar un préstamo como apalancado.
Uso de los préstamos apalancados
Tal y como lo describe S&P Global, los emisores utilizan los ingresos de los préstamos apalancados para cuatro fines principales:
1. Para apoyar las fusiones y adquisiciones (M&A) tratos
Los préstamos apalancados suelen utilizarse para apoyar un tipo específico de M&Un acuerdo – Una compra apalancada (LBO)Una compra apalancada (LBO) es una transacción en la que se adquiere una empresa utilizando deuda como principal fuente de contraprestación.. En una LBO, una parte de los fondos consiste en préstamos apalancados.
2. Recapitalizar una empresa’El balance de un préstamo apalancado
Los préstamos apalancados pueden utilizarse para cambiar una empresa’El balance de situación es uno de los tres estados financieros fundamentales. Los estados financieros son clave tanto para la modelización financiera como para la contabilidad. al recomprar una parte de la empresa’de las acciones de la empresa.
3. Refinanciar la deuda
Este tipo de préstamo también puede utilizarse para refinanciar la deuda existente de la empresa.
4. Propósito general de la empresa
Estos préstamos pueden utilizarse para apoyar a la empresa’En este caso, el préstamo se considera apalancado, ya sea en las operaciones diarias de la empresa o en la financiación de activos (por ejemplo, la compra de nuevas propiedades, plantas y equipos)&E (Propiedad, Planta y Equipo)PP&E (Property, Plant, and Equipment) es uno de los principales activos no corrientes que se encuentran en el balance. PP&E se ve afectado por el Capex,).
Ejemplo
Una empresa quiere utilizar un préstamo apalancado para respaldar la adquisición de un nuevo activo a largo plazo. La empresa emitirá 1.000.000 de dólares en bonos a un tipo de interés de LIBOR +50. Si el préstamo tiene una calificación que no es de inversión, ¿se considera apalancado o no??
Utilizando los criterios establecidos por S&P Global, el préstamo anterior se consideraría un préstamo apalancado porque el préstamo no tiene grado de inversión (la calificación sin grado de inversión es BB+ o inferior).
Préstamos en el mercado
Como los préstamos apalancados ofrecen un tipo de interés basado en el LIBOR + el tipo de interés, un tipo de interés más alto proporciona una mayor rentabilidad a los inversores. Dado que la Reserva Federal ha subido los tipos de interés en numerosas ocasiones entre 2005 y 2018, la demanda de préstamos apalancados ha aumentado considerablemente. Sin embargo, el año 2019 ha mostrado una inversión en la cantidad de demanda.
Como informó el Financial Times, los inversores retiraron más de 300 millones de dólares de fondos de inversión y cotizados en bolsa que invertían en la mayor economía de libre mercado de Estados Unidos.S. préstamos apalancados en la semana que terminó el 10 de julio de 2019. Como las expectativas de recortes de los tipos de interés por parte de la Reserva FederalLa Reserva Federal es el banco central de los Estados Unidos y es la autoridad financiera detrás del mundo’ía de libre mercado de EE.UU. se espera que la demanda de este tipo de préstamos disminuya en consecuencia.
Cuando los tipos de interés suben, la rentabilidad de un préstamo apalancado aumenta e impulsa la demanda de los inversores. Por el contrario, cuando los tipos de interés bajan, la rentabilidad disminuye y la demanda de los inversores se reduce.
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