Qué es el préstamo de valores?
El préstamo de valores es el acto de prestar o prestar un valor financiero, una acción, un bono o un derivado, a una empresa o a un inversor. El préstamo implica que el prestatario aporte una garantía por el valor que está tomando prestado. La garantíaCollateralCollateral es un activo o propiedad que un individuo o entidad ofrece a un prestamista como garantía de un préstamo. Se utiliza como una forma de obtener un préstamo, actuando como una protección frente a posibles pérdidas para el prestamista en caso de que el prestatario incumpla sus pagos. puede ser en forma de efectivo, bonos, acciones o carta de crédito (LOC).
Un contrato de préstamo de valores regula las condiciones de un préstamo de valores. El acuerdo incluye el tipo de garantía – efectivo, valores o LOC – de valor igual o superior al 100% de la garantía prestada. El prestatario de la garantía pagará una comisión de préstamo, que suele pagarse mensualmente al prestamista. Además, el prestatario está obligado por contrato a devolver el valor prestado en una fecha predeterminada o a petición del prestamista.
Aplicaciones comunes
Una de las aplicaciones más comunes del préstamo de valores es la venta en cortoVenta en cortoLa venta en corto es la práctica de vender valores prestados – como las acciones – con la esperanza de poder obtener un beneficio al recomprarlas a un precio más alto. Una venta en corto es cuando una parte vende un valor y luego lo recompra en una fecha futura. Es una operación que adopta la posición de que el valor del título subyacente disminuirá en el futuro.
Sin embargo, para vender en corto, una parte debe ser capaz de vender el valor primero. Se suele conseguir a través del préstamo de valores. Una parte tomaría prestado un valor, proporcionaría una garantía, vendería el valor, luego lo recompraría en el futuro (con suerte a un precio más bajo) y devolvería el valor al prestamista. La garantía que aporta el prestatario suele ser igual a la garantía.
Además, si el valor subyacente paga un dividendo o devenga intereses durante el periodo en que el prestatario tiene el valor, éste debe pagar los dividendos o los intereses devengadosIntereses devengadosSe entiende por intereses devengados los generados por una deuda pendiente durante un periodo de tiempo, pero cuyo pago aún no se ha efectuado ni al prestamista. El préstamo de valores también es común entre los fondos. Los fondos prestarán un valor para ganar una comisión de préstamo, que es pagada por el prestatario.
Ventajas del préstamo de valores
Del prestamista’Desde el punto de vista de los fondos, los beneficios del préstamo de valores incluyen la posibilidad de obtener ingresos adicionales a través de la comisión que se cobra al prestatario por tomar prestado el valor. También puede considerarse una forma de diversificación.
Del prestatario’Desde el punto de vista del prestamista, le permite tomar posiciones como si se tratara de una venta en corto. También ofrece a los inversores más opciones para adoptar diferentes puntos de vista sobre el mercado. Para el mercado en su conjunto, como se ha mencionado anteriormente, ayuda a aumentar la liquidez. El aumento de la liquidez en el mercado tiende a reducir los diferenciales, lo que beneficia a todos los participantes en el mercado, ya que la diferencia entre la oferta y la demanda disminuye.
Riesgos del préstamo de valores
Todas las estrategias de inversión implican un riesgo, incluido el préstamo de valores. Como prestamista, el principal riesgo es que el valor de la garantía disminuya por debajo del coste de la garantía prestada. Otro riesgo para el prestamista podría ser que el prestatario se declare insolvente y no pueda devolver el valor prestado.
Además, podría producirse un riesgo de sincronización para el prestamista si éste entrega al prestatario el valor antes de recibir la garantía. Como prestatario, el principal riesgo es que el valor del título aumente después de tomar una posición corta. Cuando el prestatario toma una posición corta y el valor de un valor aumenta, el prestatario esencialmente ha vendido a la baja y ha comprado a la alta, perdiendo dinero.
Préstamo de valores y liquidez del mercado
Las pruebas empíricas demuestran que el préstamo de valores contribuye a proporcionar liquidez en los mercados extrabursátiles. Ayuda a facilitar diversas operaciones que permiten a los inversores o a las instituciones cubrirse, tomar una posición a medida o en situaciones de arbitraje.
El préstamo de valores es una práctica habitual en las compañías de seguros. Las aseguradoras pueden realizar inversiones a largo plazo para ajustarse a las obligaciones de los seguros. Por lo tanto, los valores no se negocian activamente. Da lugar a la oportunidad de que las compañías de seguros presten los valores y ganen una comisión para aumentar la rentabilidad.
Además, si se da una garantía en efectivo a un prestamista, normalmente se reinvierte. La reinversión aumenta la negociación en los mercados, lo que tiende a provocar un aumento de la liquidez del mercado y el estrechamiento de los márgenes.
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