Qué es una prima a plazo?
La prima a plazo se produce cuando el tipo de cambio a plazo cotiza más alto que el tipo de cambio al contado. La expectativa del mercado es que la moneda nacional valdrá menos en el futuro o se depreciará frente a la moneda extranjera.
Para determinar la prima a plazo, la diferencia entre el tipo al contado y el tipo a plazoTipo a plazoEl tipo a plazo, en términos sencillos, es la expectativa calculada del rendimiento de un bono que, teóricamente, se producirá en el futuro inmediato, normalmente unos meses (o incluso unos años) desde el momento del cálculo. La consideración del tipo de cambio a plazo se utiliza casi exclusivamente cuando se habla de la compra de letras del Tesoro debe ser estimada. Este cálculo supone que el tipo de cambio al contado futuro y el tipo de cambio de futuros actual serán equivalentes.
Esta suposición está respaldada por estudios pragmáticos en torno a la expectativa’En la teoría de los tipos de cambio, se espera que el tipo de cambio al contado actual sea el tipo de cambio al contado futuro.
Resumen
- Se produce una prima a plazo cuando el tipo de cambio a plazo cotiza más alto que el tipo de cambio al contado.
- Un contrato a plazo tendrá una prima cuando la expectativa del mercado sea que la moneda nacional se deprecie en el futuro frente a la moneda extranjera
- Para encontrar la prima a plazo de un par de divisas, hay que calcular el tipo de cambio a plazo.
Determinación de la prima a plazo
Para hallar la prima a plazo de un par de divisas, hay que calcular el tipo a plazo. Se calcula utilizando los tipos de interés predominantes tanto de la moneda local como de la extranjera y el tipo de cambio al contado actual, y se ajusta en función del tiempo hasta el vencimiento. El tipo de interés a plazo se calcula con el uso de puntos a plazo.
Los puntos a plazo son los puntos básicos que se suman o deducen del tipo de cambio al contado actual para determinar el tipo de cambio a plazo futuro . Los contratos de divisas a plazo suelen cotizarse en puntos a plazo. Los puntos a plazo son los tipos de interés predominantes estimadosTipo de interésUn tipo de interés se refiere a la cantidad que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda contraída, generalmente expresada como un porcentaje del principal. de las dos divisas y teniendo en cuenta la duración del contrato.
La adición de puntos a plazo a un tipo de cambio al contado se conoce como prima a plazo, y la sustracción de puntos a plazo a un tipo de cambio al contado se conoce como descuento a plazo.
Un punto a plazo equivale a 1/10.000 de un tipo de cambio al contado. Por ejemplo, se cree que un contrato a plazo incluye 170 puntos a plazo. Se escribe como 170/10.000 y se añade al precio al contado para estimar el tipo de cambio a plazo.
La fracción 170/10.000 equivale a 0.017 unidades. Por lo tanto, el tipo de cambio a plazo se calculará sumando las 0.017 unidad al tipo de cambio al contado actual. Si se invierte la situación y se restan los 170 puntos a plazo del tipo de cambio al contado, el tipo de cambio futuro será de 0.017 unidades menos que el tipo de interés al contado.
Ejemplo
El dólar canadienseDólar canadiense (CAD)El dólar canadiense se refiere a Canadá’La moneda nacional de Canadá se abrevia como CAD. Un dólar canadiense se compone de 100 centavos y también y el dólar namibio se cotizan actualmente a CAD/NAD = 8.96, con un tipo de interés anual del 4.00% y 7.00%, respectivamente.
El tipo de interés a plazo puede determinarse de la siguiente manera:
Para hallar la prima a plazo, se necesita que el tipo de cambio a plazo (calculado anteriormente) y el tipo de cambio al contado satisfagan la siguiente ecuación:
Puntos a plazo, tipos de interés y tasas a plazo
Por lo general, los puntos a plazo tienden a reflejar o reflejar las disparidades de los tipos de interés entre los pares de divisas. Los puntos pueden ser positivos o negativos, junto con tipos de interés más bajos o más altos.
El ajuste de un tipo de cambio al contado mediante la adición o sustracción de puntos a plazo se realiza para representar y contabilizar los diferenciales de tipos de interés entre un par de divisas. Esencialmente, la moneda con mayor rendimiento tendrá un descuento y la moneda con menor rendimiento podrá tener una prima.
El rompecabezas de las primas a plazo
El rompecabezas/anomalía de la prima a plazo (también conocido como rompecabezas FAMA) es un término común en el comercio de divisas. La anomalía se basa en estudios que han descubierto que una moneda local o nacional puede apreciarse frente a una moneda extranjera si el tipo de interés nacional es superior al tipo de interés nominal extranjero.
Se considera desconcertante, ya que se basa en la hipótesis de que las fluctuaciones futuras previstas del tipo de cambio entre las naciones son equivalentes a las diferencias de tipos de interés entre los respectivos países.
La teoría supone que en un caso en el que todas las divisas tienen un riesgo comparable, los inversores buscarán tipos de interés más altos en las divisas cuyo valor se prevé que disminuya.
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