Prima de riesgo del capital – Aprenda a calcular las primas de riesgo del capital

Qué es la prima de riesgo de las acciones?

La prima de riesgo de los fondos propios es la diferencia entre la rentabilidad de los fondos propios/valores individuales y la tasa de rentabilidad sin riesgo. La tasa de rendimiento libre de riesgo puede compararse con los bonos del Estado a más largo plazo,Emisores de bonosHay diferentes tipos de emisores de bonos. Estos emisores de bonos crean bonos para pedir prestados fondos a los tenedores de bonos, que serán devueltos al vencimiento. asumiendo un riesgo de impago nulo por parte del gobierno. Es el exceso de rentabilidad que una acción paga a su poseedor por encima de la tasa libre de riesgo para el riesgo que asume el poseedor. Es la compensación al inversor por asumir un mayor nivel de riesgo e invertir en acciones en lugar de en valores sin riesgo.

La prima de riesgo de las acciones y el nivel de riesgo están directamente correlacionados. Cuanto mayor es el riesgo, mayor es la diferencia entre los rendimientos de las accionesRendimiento de las ganancias de capitalEl rendimiento de las ganancias de capital (CGY) es la apreciación del precio de una inversión o un valor expresada en porcentaje. Dado que el cálculo del rendimiento de la plusvalía implica el precio de mercado de un valor a lo largo del tiempo, puede utilizarse para analizar la fluctuación del precio de mercado de un valor. Véase el cálculo y el ejemplo y el tipo libre de riesgo y, por tanto, una mayor prima. Los datos empíricos también validan el concepto de prima de riesgo de la renta variable. Demuestra que, a largo plazo, todo inversor se verá recompensado por asumir un mayor riesgo.

Para un inversor racional, un aumento del riesgo asociado a una inversión debe ir acompañado de un aumento de la recompensa potencial de esa inversión para que ésta siga siendo viable. Por ejemplo, si los bonos del Estado dan a un inversor una rentabilidad del 6%, cualquier inversor racional elegiría las acciones de cualquier empresa sólo si le dieran una rentabilidad superior al 6%, es decir, el 14%. Aquí, el 14% – 6% = 8% es la prima de riesgo de las acciones.

Activo sin riesgo

Un activo libre de riesgo es un activo cuya rentabilidad en el futuro se conoce con certeza. Proviene de la total confianza en el emisor del activo. Consideramos que los títulos públicos son activos sin riesgo. En teoría, el gobierno nunca dejará de pagar los intereses y el principal de sus valores. Esto se debe a que el gobierno tiene la opción de autofinanciar su deuda. Puede pedir prestado al banco central o imprimir más moneda. Por lo tanto, los activos sin riesgo están expuestos a un riesgo de impago nulo y a un riesgo de inflación insignificante.

Cálculo de la prima de riesgo de las acciones

La fórmula:

Prima de riesgo de la renta variable (en el mercado) = Tasa de rendimiento de la bolsa − Tasa libre de riesgo

Aquí, la tasa de rendimiento del mercado puede tomarse como el rendimiento del índice correspondiente de la bolsa de valores correspondiente, i.e., el Promedio Industrial Dow JonesPromedio Industrial Dow Jones (DJIA)El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA), también denominado «Dow Jones” o «el Dow», es uno de los índices bursátiles más reconocidos. en Estados Unidos. A menudo, el tipo libre de riesgo puede tomarse como el tipo actual de los valores públicos a largo plazo.

Modelo de valoración de activos de capital y prima de riesgo de las acciones

El modelo de valoración de activos de capital, conocido popularmente como CAPModelo de valoración de activos de capital (CAPM)El modelo de valoración de activos de capital (CAPM) es un modelo que describe la relación entre la rentabilidad esperada y el riesgo de un valor. La fórmula del CAPM muestra que la rentabilidad de un valor es igual a la rentabilidad libre de riesgo más una prima de riesgo, basada en la beta de ese valor, es un modelo para calcular la rentabilidad esperada de un valor en función de su riesgo sistemático calculado por el coeficiente Beta. Según el CAPM, hay dos componentes de la rentabilidad para un inversor. El primer componente es el valor temporal del dinero que viene dado por la tasa de rendimiento libre de riesgo y el segundo es la compensación por el riesgo que asumen los inversores que está representado por la prima de riesgo.

El CAPM puede describirse mediante las siguientes ecuaciones:

Ra = Rf + βa (RmRf)

Donde

    Aquí, βa es el coeficiente de riesgo de la acción ‘a’ que es único para esa acción en particular. Mide la acción’es la volatilidad utilizando medidas de dispersión.

    βa = Covarianza de la rentabilidad del mercado con la rentabilidad de las acciones / Varianza de la rentabilidad del mercado

    Prima de riesgo de la renta variable = Ra – Rf = βa (Rm – Rf)

    Ejemplo numérico

    Considere el siguiente ejemplo. La rentabilidad de un bono del Estado a 10 años es del 7%, la beta del valor A es 2 y la rentabilidad del mercado es del 12%. Entonces, la prima de riesgo de las acciones según el método CAPM es la siguiente

    βa (Rm – Rf) = 2(12% – 7%) = 10%

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