¿Qué es una estrategia de opción colateral??
Una estrategia de opciones collar, también denominada envoltura de cobertura o simplemente collar, es una opciónOpciones: Opciones de compra y ventaUna opción es un contrato derivado que da al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha determinada a un precio específico. estrategia empleada para reducir los rendimientos tanto positivos como negativos de un activo subyacenteClase de activosUna clase de activos es un grupo de vehículos de inversión similares. Suelen negociarse en los mismos mercados financieros y están sujetos a las mismas normas y reglamentos.. Limita la rentabilidad de la cartera a un rango determinado y puede cubrir una posición contra la volatilidad potencialVolatilidadLa volatilidad es una medida de la tasa de fluctuaciones del precio de un valor a lo largo del tiempo. Indica el nivel de riesgo asociado a las variaciones de precio de un valor. Los inversores y operadores calculan la volatilidad de un valor para evaluar las variaciones pasadas de los precios del activo subyacente. Se crea una posición collar mediante el uso de una opción de venta protectoraUna opción de venta protectora es una estrategia de gestión de riesgos y opciones que implica mantener una posición larga en el activo subyacente (e.g., La estrategia de protección de la opción de venta también se conoce como «llamada sintética» (o «call») y la compra de una opción de venta con un precio de ejercicio igual o cercano al precio actual del activo subyacente. Una estrategia de protección de la opción de venta también se conoce como llamada sintética. Una opción de compra cubierta es una estrategia de gestión del riesgo y de opciones que consiste en mantener una posición larga en el activo subyacente (por ejemplo, una posición corta).g., acción) y vender (escribir) una opción de compra sobre el activo subyacente. opción. Más concretamente, se crea manteniendo una acción subyacente, comprando una opción de venta fuera del dinero y vendiendo una opción de compra fuera del dinero.
Resumen
Creación de una posición colateral
Interpretación de la estrategia de la Opción Collar
La estrategia de la opción collar limitará tanto las subidas como las bajadas. La posición collar implica una posición largaPosiciones largas y cortasEn la inversión, las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales de los inversores de que un valor subirá (cuando está largo) o bajará (cuando está corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones: largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (ir en largo), o venderlo (ir en corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones: largas y cortas en una acción subyacente, una posición larga en la opción de venta fuera del dinero y una posición cortaPosiciones largas y cortasEn la inversión, las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales de los inversores de que un valor subirá (cuando está largo) o bajará (cuando está corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones: largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (ir en largo) o venderlo (ir en corto). en la opción de compra fuera del dinero.
Al tomar una posición larga en el valor subyacente, a medida que el precio aumente, el inversor se beneficiará. A medida que el precio disminuye, el inversor experimentará una pérdida. Manteniendo una posición larga en una opción de venta fuera del dinero, a medida que el precio de la acción subyacente disminuye, el valor de la opción de venta aumenta. Vemos aquí que la desventaja de la caída del precio de las acciones se neutraliza con la opción de ventaOpción de ventaUna opción de venta es un contrato de opción que da al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el valor subyacente a un precio determinado (también conocido como precio de ejercicio) antes o en una fecha de vencimiento predeterminada. Es uno de los dos tipos principales de opciones, el otro tipo es la opción de compra..
El inversor también tomará una posición corta en una opción de compra fuera del dineroOpción de compraUna opción de compra es una forma de contrato de derivados que da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, de comprar un instrumento financiero a un precio específico. Si el precio de la acción subyacente aumenta, el comprador ejercerá la opción de compra. Por lo tanto, como vendedor, experimentará una pérdida cuando el activo subyacente suba de precio. Esta pérdida potencial neutraliza la ventaja de mantener el valor.
El valor del activo subyacente entre el precio de ejercicioPrecio de ejercicioEl precio de ejercicio es el precio al que el titular de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, dependiendo de la opción de venta y de la opción de compra es el valor de la cartera que se mueve. La pérdida experimentada por la opción de compra por encima del precio de ejercicio de la opción de compra se cancelará con las ganancias derivadas de la revalorización de las acciones, por lo que el pago será plano en este caso. Las ganancias experimentadas por la opción de venta por debajo del precio de ejercicio se cancelarán con la pérdida por la depreciación del precio de la acción. En este caso, la ganancia también será plana. A continuación podemos ver cómo sería el diagrama de pagos de un collar.
Diagrama de pago de la opción collar
La rentabilidad de un collar puede entenderse mediante el uso de un diagrama de rentabilidad. Al trazar el resultado del activo subyacente, la opción de venta larga y la opción de compra corta, podemos ver cuál sería el resultado de la posición de collar:
En el gráfico anterior, vemos que por debajo del precio de ejercicio de la opción de ventaPrecio de ejercicioEl precio de ejercicio es el precio al que el titular de la opción puede ejercer la opción de compra o venta de un valor subyacente, según (Kp) y por encima del precio de ejercicio de la opción de compra (Kc), la retribución es plana. El potencial alcista y bajista de la cartera está limitado. Es sólo entre los precios de ejercicio que vemos el movimiento de pago de una posición collar.
Usos de la estrategia de opción collar
La estrategia de la opción collar se utiliza con mayor frecuencia como una cobertura flexibleLa cobertura es una estrategia financiera que debe ser entendida y utilizada por los inversores debido a las ventajas que ofrece. Como inversión, protege a un individuo’La cartera no se expone a una situación de riesgo que pueda provocar una pérdida de valor. opción. Si un inversor mantiene una posición larga en una acción, puede construir una posición collar para protegerse de grandes pérdidas. Es mediante el uso de la put protectoraLa put protectora es una estrategia de gestión del riesgo y de opciones que consiste en mantener una posición larga en el activo subyacente (e.g., La revalorización se refiere al aumento del valor de un activo a lo largo del tiempo (ir en corto) y comprar una opción de venta con un precio de ejercicio igual o cercano al precio actual del activo subyacente. La estrategia de la opción de venta protectora también se conoce como opción de compra sintética. opción que ganará cuando el activo subyacente baje de precio. La llamada cubiertaCovered CallUna llamada cubierta es una estrategia de gestión del riesgo y de opciones que implica mantener una posición larga en el activo subyacente (e.g., La estrategia de venta protectora también se conoce como estrategia de venta protectora. Se vende la opción de compra, que se puede utilizar para pagar la opción de venta, y sigue permitiendo el potencial de revalorización del activo subyacente, hasta el precio de la opción de compra’s precio de ejercicio. Cuando el coste total de la opción de venta se cubre con la venta de la opción de compra, se denomina collar de coste cero.
Si una acción tiene un gran potencial a largo plazo, pero a corto plazo presenta un alto riesgo a la baja, puede considerarse la posibilidad de utilizar un collar. Los inversores también considerarán una estrategia de collar si una acción en la que están largos se ha revalorizado recientemente de forma significativa. Para proteger estas ganancias no realizadas se puede utilizar un collar. El uso de una estrategia de collar también se utiliza en las fusiones y adquisicionesFusiones Adquisiciones M&Un procesoEsta guía le lleva a través de todos los pasos del M&Un proceso. Conozca cómo se completan las fusiones y adquisiciones y los acuerdos. En esta guía, describiremos el proceso de adquisición. En una operación de compraventa de acciones, un collar puede utilizarse para garantizar que una posible depreciación de las acciones de los adquirentes no conduzca a una situación en la que deban pagar mucho más en acciones diluidas.
Estrategia de la opción Collar – Ejemplo práctico
Veamos ahora un ejemplo que consiste en crear un collar. Digamos que mantiene una posición largaPosiciones largas y cortasEn la inversión, las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales de los inversores de que un valor subirá (cuando está largo) o bajará (cuando está corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones: largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (ir en largo), o venderlo (ir en corto). sobre un activo que se ha revalorizado recientementeLa revalorización se refiere al aumento del valor de un activo a lo largo del tiempo. El término se utiliza ampliamente en varias disciplinas, como la economía, las finanzas y a un precio de 100 dólares. No está seguro de la estabilidad de los precios en el futuro próximo y desea utilizar una estrategia de collar. Usted compra una opción de ventaOpción de ventaUna opción de venta es un contrato de opción que da al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el valor subyacente a un precio determinado (también conocido como precio de ejercicio) antes o en una fecha de vencimiento predeterminada. Es uno de los dos tipos principales de opciones, el otro tipo es la opción de compra. con un precio de ejercicioPrecio de ejercicioEl precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, dependiendo de 90 dólares con una prima de 5 dólares. También se vende una opción de compraOpción de compraUna opción de compra es una forma de contrato de derivados que da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, de comprar un instrumento financiero a un precio específico de 5 dólares con un precio de ejercicio de 110 dólares.
¿Cuál es su ganancia si el precio del activo cae a 80 dólares??
La opción de venta protectoraPuesta protectoraUna opción de venta protectora es una estrategia de gestión del riesgo y de opciones que implica mantener una posición larga en el activo subyacente (e.g., de la acción) y comprar una opción de venta con un precio de ejercicio igual o cercano al precio actual del activo subyacente. Una estrategia de protección de la opción de venta también se conoce como una opción de compra sintética. usted’La compra ha reducido las pérdidas experimentadas por la caída del precio del activo subyacente. En total, su pérdida neta será: $5 + $5 – $20 = -$10.
En lugar de experimentar la pérdida total de 80 dólares – 100 dólares = -20 dólares, usted ha terminado con una pérdida neta de sólo 10 dólares.
¿Cuál es su ganancia si el precio del activoClase de activosUna clase de activos es un grupo de vehículos de inversión similares. Normalmente se negocian en los mismos mercados financieros y están sujetos a las mismas normas y reglamentos. aumenta a 105 dólares?
Las opciones de compra y de venta fuera del dineroOpciones: Opciones de compra y de ventaUna opción es un contrato derivado que da al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha determinada a un precio específico. si ambos no se ejercen. La venta de la opción de compra cubrió el coste de la compra de la opción de venta, por lo que la ganancia y la pérdida de las dos transacciones se anularon mutuamente. En total, su ganancia neta será: $5 – $5 + $5 = $5.
Es la misma retribución que se obtiene al mantener el activo subyacente: 105 dólares – $100 = $5
¿Cuál sería su recompensa si el precio del activo sube a 115 dólares??
En este caso, usted terminaría con una ganancia neta de $0 – $5 + $15 = $10.
Es menor que si sólo se tuviera el activo subyacenteClase de activosUna clase de activos es un grupo de vehículos de inversión similares. Normalmente se negocian en los mismos mercados financieros y están sujetos a las mismas normas y regulaciones.: $115 – $100 = $15. En este caso, el collar está limitando el potencial alcista del activo subyacente.
En los escenarios anteriores, la opción de compraOpción de compraUna opción de compra es una forma de contrato de derivados que da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, de comprar un instrumento financiero a un precio específico que’La opción vendida cubre completamente el coste de la compra de la opción de ventaOpción de ventaUna opción de venta es un contrato de opción que da al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el valor subyacente a un precio determinado (también conocido como precio de ejercicio) antes o en una fecha de vencimiento predeterminada. Es uno de los dos tipos principales de opciones, el otro tipo es la opción de compra.. Se denomina collar de coste cero. A continuación se muestra una ilustración de la posición de collar:
Aquí podemos ver que la pérdida se limita si el precio del activo subyacente cae por debajo de los 90 dólares. Del mismo modo, si el precio del activo subyacente sube por encima de los 110 dólares, la ganancia también está limitada. Para ilustrar mejor esto, dejemos que’Veamos otros dos escenarios.
¿Cuál sería la ganancia si el activo bajara de precio a 0 dólares??
La ganancia neta para usted sería $5 + $85 – $100 = -$10.
Es la misma ganancia si el activo cayera a un precio de 80 dólares. Vemos que la put protectoraProtective PutUna put protectora es una estrategia de gestión del riesgo y de opciones que implica mantener una posición larga en el activo subyacente (e.g., acción) y comprar una opción de venta con un precio de ejercicio igual o cercano al precio actual del activo subyacente. Una estrategia de protección de la opción de venta también se conoce como opción de compra sintética. es la limitación de las pérdidas experimentadas por una caída del activo subyacente.
¿Cuál sería la ganancia si el activo subiera de precio a 200 dólares??
El resultado neto para usted sería -$85 – $5 + $100 = $10.
Es la misma ganancia cuando el precio aumentó a 115 dólares. Aquí podemos ver cómo la posición collar limitó el potencial alcista del activo subyacente.
Recursos adicionales
Gracias por leer nuestro sitio web’Guía de la estrategia de la Opción Collar. Si desea conocer conceptos relacionados, consulte nuestra página web’s otros recursos que se encuentran a continuación: