Qué es Theta?
Theta es una medida de sensibilidad que se utiliza para evaluar los derivadosDerivadosLos derivados son contratos financieros cuyo valor está vinculado al valor de un activo subyacente. Son instrumentos financieros complejos que. Es una de las medidas denotadas por una griegaLas griegas de las opciones son medidas financieras de la sensibilidad de una opción’El riesgo se define como la volatilidad de los rendimientos de la inversión y la relación entre el precio de la inversión y sus parámetros determinantes, como la volatilidad o el precio del activo subyacente. Las griegas se utilizan en el análisis de una cartera de opciones y en el análisis de sensibilidad de una carta de opciones. Las series de riesgoRiesgoEn finanzas, el riesgo es la probabilidad de que los resultados reales difieran de los resultados esperados. En el modelo de valoración de activos de capital (CAPM), el riesgo se define como la volatilidad de los rendimientos. y las medidas de sensibilidad denotadas por letras griegas se denominan acertadamente griegas. Theta mide el valor de un derivado en relación con el tiempo que queda antes de la fecha de vencimiento. A medida que una opción se acerca a la fecha de vencimiento, perderá valor en el valor extrínseco. Theta puede considerarse como la tasa de disminución del valor de una opción a medida que pasa el tiempo.
Resumen rápido de puntos
Cómo interpretar Theta?
Para entender theta, es importante comprender primero la diferencia entre el valor intrínseco y extrínseco de una opción. Juntos, el valor extrínseco y el intrínseco constituyen el valor total o la prima de una opción. El valor intrínseco sólo mide el beneficio de la opción en función del precio de ejercicio y del precio de mercado. Una forma de pensar en el valor intrínseco es que, si la opción venciera hoy, la prima se compone únicamente de este valor intrínseco (precio de ejercicio – precio de mercado). El valor extrínseco, en cambio, mide la parte de la prima no definida por el valor intrínseco. El valor extrínseco es el valor de poder mantener la opción y la oportunidad de que la opción gane valor a medida que el activo subyacente se mueve en el precio. Cuanto más cerca esté el vencimiento de una opción, menor será el valor extrínseco.
Ahora sabemos que cuanto más lejos esté el vencimiento de la opción, mayor será su valor extrínseco. Cuanto más cerca del vencimiento esté la opción, menor será el valor extrínseco. En la fecha de vencimiento, el valor extrínseco es 0, y toda la prima consiste en el valor intrínseco, suponiendo que la opción está en el dinero. Theta es una medida de sensibilidad que determina la disminución de este valor extrínseco de la opción a lo largo del tiempo.
El cálculo de theta se expresa como un valor anual; sin embargo, la cifra suele dividirse por el número de días de un año para llegar a una tasa diaria. La tasa diaria es la cantidad en que el valor caerá. Una theta de -0.20 significa que el precio de la opción caería en 0 dólares.20 por día. Dentro de dos días, el precio de la opción sería’ve caído por 0 dólares.40. Sin embargo, es importante tener en cuenta que theta no es constante durante la vida de la opción. A medida que la opción se acerca a la fecha de vencimiento, theta aumenta y el valor perdido por el decaimiento del tiempo aumenta.
Para qué se utiliza Theta en las opciones?
Como ya se ha dicho, theta se utiliza para calibrar la sensibilidad del valor de la opción al tiempo. Puede utilizarse para ver cuánto valor pierde una opción diariamente, y cuánto tendrá que cambiar el activo subyacente para compensar la pérdida en función de theta. Los operadores no utilizan esta medida con tanta frecuencia como otras, como la delta. Sin embargo, los compradores pueden querer saber qué esperar en términos de cambios de tiempo de una opción. Los emisores de opciones que toman una posición corta también pueden tener en cuenta theta, ya que se beneficiarán del decaimiento del tiempo.
Cómo se calcula Theta?
Cuando el valor de una posición larga de una opción cae, más cerca está del vencimiento, lo que muestra una relación inversa. Para las posiciones largas en una opción, theta suele ser negativa, y para las posiciones cortas en una opción, theta suele ser positiva. Theta puede mostrarse de la siguiente forma general:
Donde:
Según el modelo Black-Scholes, el cálculo de theta viene dado por:
Donde:
Recursos adicionales
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