Qué son los Derechos Especiales de Giro?
Los Derechos Especiales de Giro, a menudo denominados DEG, son un activo de reserva internacional que devenga intereses y que utiliza el Fondo Monetario InternacionalFondo Monetario Internacional (FMI)El Fondo Monetario Internacional (FMI) es una institución de las Naciones Unidas que establece normas para la economía mundial con el objetivo de (FMI). El DEG se basa en una cesta de monedas y lleva el código de moneda, XDR, con el que también se le puede denominar. El DEG sirve como unidad de cuenta para el FMI a efectos de contabilidad interna.
Los DEG también se utilizan como reserva suplementaria de divisas para los países que son miembros del FMI. A partir de octubre de 2016, la cesta de divisas utilizada para valorar los derechos especiales de giro está formada por el dólar estadounidense, el euro, el yuan chino, el yen japonés y la libra esterlina.
Cuál es el objetivo de los derechos especiales de giro?
Los derechos especiales de giro fueron introducidos originalmente en 1969 por el FMI. En ese momento, el objetivo principal de la creación de los DEG era su utilización como reserva suplementaria de divisas. Esto se debió a la falta de dólares estadounidenses y de oroEstándar de oroEn los términos más sencillos, el estándar de oro es un sistema monetario que ata una moneda’El valor de los derechos especiales de giro se calcula directamente con el oro. Por lo tanto, la moneda puede ser, que en ese momento eran los principales activos mantenidos en las reservas de divisas. En ese momento, el DEG era el equivalente a un dólar estadounidense, es decir, 0.888671 gramos de oro, y estaba destinado a ser utilizado en el contexto del sistema de tipo de cambio fijo de Bretton Woods. Después de que este sistema se desmoronara en 1973, el DEG se definió en su lugar por una cesta de las principales monedasMonedaLa moneda se refiere al dinero, lo que se utiliza como medio de intercambio de bienes y servicios en una economía. Antes de que se introdujera el concepto de moneda, los bienes y servicios se intercambiaban por otros bienes y servicios mediante el sistema de trueque..
Los DEG siguen cumpliendo su función original como complemento de las reservas de divisas, aunque después de 1973 ya no. Cuando el dólar estadounidense es débil o se vuelve menos atractivo, los países pueden preferir los derechos especiales de giro.
Uno de los principales objetivos de los DEG es servir de unidad de cuenta para la contabilidad interna del FMI. Mantener esta cesta de monedas principales ayuda al FMI a gestionar la volatilidad del tipo de cambioVolatilidadLa volatilidad es una medida de la tasa de fluctuaciones del precio de un valor a lo largo del tiempo. Indica el nivel de riesgo asociado a las variaciones de precio de un valor. Los inversores y operadores calculan la volatilidad de un valor para evaluar las variaciones pasadas de los precios de cualquier moneda.
Los países también han vinculado su moneda al XDR como forma de aumentar la transparencia.
Cómo funcionan los derechos especiales de giro?
Los DEG se asignan a cada uno de los países que son miembros del FMI. La cantidad de DEG que se asigna a cada país se basa en sus cuotas individuales en el FMI. Las cuotas del FMI se basan en general en la posición económica relativa del país en la economía mundial. La cuota es esencialmente un país’El compromiso financiero del país con el FMI y su poder de voto. El FMI determina si es necesaria una nueva asignación de DEG en la economía mundial cada cinco años. En 2009, en respuesta a la crisis financiera, el FMI asignó la mayor cantidad de DEG desde su creación.
Los DEG pueden intercambiarse por monedas de libre uso entre los miembros del FMI mediante acuerdos comerciales voluntarios. Estos acuerdos son facilitados por el FMI y se pueden hacer para ajustar las reservas o cumplir con la balanza de pagosBalanza de pagosLa balanza de pagos es un estado que contiene las transacciones realizadas por los residentes de un determinado país con el resto del mundo necesita. Es importante entender que los DEG no son ni una moneda ni un derecho financiero sobre el FMI. Los DEG son un derecho potencial de los miembros del FMI sobre las monedas de libre uso.
Cuando los DEG se asignan inicialmente a un país miembro del FMI, éste recibe dos posiciones. Las dos posiciones son las “Las tenencias de DEG” y el “Asignaciones de DEG.” Los países reciben interesesLos ingresos por intereses son la cantidad que se paga a una entidad por prestar su dinero o dejar que otra entidad utilice sus fondos. A mayor escala, los ingresos por intereses son la cantidad ganada por un inversor’s dinero que coloca en una inversión o proyecto. sobre sus participaciones y pagan intereses en función de su posición de asignación. El importe de los intereses de ambas posiciones se basa en el tipo de interés del DEGTTipo de interésUn tipo de interés se refiere a la cantidad que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda contraída, generalmente expresada como un porcentaje del principal.. Las dos posiciones’ los valores comienzan siendo los mismos. Por lo tanto, los intereses recibidos y los pagados se anulan mutuamente.
Cuando un país intercambia DEG por divisas de libre uso, sus tenencias disminuyen y sus reservas de divisas aumentan. Esto hace que las tenencias caigan por debajo de las asignaciones. Cuando esto ocurre, los pagos de intereses asociados a las dos posiciones no se anulan entre sí. El país pagará más intereses de los que recibe. Alternativamente, si un país intercambia monedas de libre uso por DEG, sus tenencias pueden aumentar por encima de su posición de asignaciones. El país recibirá entonces más interesesInterest IncomeInterest income es la cantidad que se paga a una entidad por prestar su dinero o dejar que otra entidad utilice sus fondos. A mayor escala, los ingresos por intereses son la cantidad obtenida por un inversor’s dinero que coloca en una inversión o proyecto. que paga.
Aquí vemos un país con una posición de tenencia de DEG igual a su posición de asignación. Los intereses recibidos equilibran los intereses pagados. Abajo, vemos un país con una posición de tenencias inferior a su posición de asignaciones. El país ha intercambiado DEG por divisas de libre uso. Ahora paga más intereses de los que recibe, en función del tipo de interés del DEG.
El FMI está facultado para recurrir a su mecanismo de designación para que los miembros con posiciones fuertes compren monedas de libre uso a los miembros con posiciones débiles.
Cómo se calculan el valor del DEG y el tipo de interés del DEG (SDRi)?
El DEG se define utilizando una cesta de las principales monedas. Las divisas se eligen en función de su importancia y de la amplitud de su negociación en los mercados internacionales de divisas. Cada cinco años, el Directorio Ejecutivo del FMI revisa qué monedas deben incluirse en la cesta de los DEG. Esto se hace para garantizar que el DEG sea relevante y útil como reserva de divisas. A partir de octubre de 2016, la cesta se compone de:
El valor del DEG se determina diariamente y se basa en las fluctuaciones del valor de las monedas de la cesta. También hay un tipo de interés asociado a los DEG (DEGi), que se determina semanalmente. El DEGi también se basa en las monedas que forman parte de la cesta de los DEG. Este tipo se determina mediante una media ponderada, basada en los instrumentos de deuda pública a corto plazo asociados a cada una de las monedas de la cesta.
Recursos adicionales
Gracias por leer nuestro sitio web’El artículo del FMI sobre los derechos especiales de giro. Si desea conocer conceptos relacionados, consulte nuestro sitio web’El DEG se define a partir de una cesta de las principales divisas:
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