Qué es el ratio de cobertura del servicio de la deuda?
El Ratio de Cobertura del Servicio de la Deuda (DSCR) mide la capacidad de una empresa para utilizar sus ingresos operativosIngresos operativosLos ingresos operativos son la cantidad de ingresos que quedan después de deducir los costes operativos directos e indirectos de los ingresos por ventas. para pagar todas sus obligaciones de deuda, incluido el pago del principal y los intereses de la deuda a corto y largo plazoDeuda a largo plazoLa deuda a largo plazo (LTD) es cualquier cantidad de deuda pendiente que una empresa tiene que tiene un vencimiento de 12 meses o más. Se clasifica como un pasivo no corriente en la empresa’s balance. El plazo de vencimiento de la deuda a largo plazo puede oscilar entre 12 meses y más de 30 años y los tipos de deuda pueden incluir bonos, hipotecas, etc. El ratio se suele utilizar cuando una empresa tiene algún tipo de préstamo en su balanceBalance SheetEl balance es uno de los tres estados financieros fundamentales. Los estados financieros son clave tanto para la modelización financiera como para la contabilidad. como los bonosLos bonos son títulos de renta fija que emiten las empresas y los gobiernos para obtener capital. El emisor de los bonos toma prestado el capital del tenedor de los mismos y le hace pagos fijos a un tipo de interés fijo (o variable) durante un periodo determinado., préstamos o líneas de crédito.
El DSCR es también un ratio comúnmente utilizado en una compra apalancadaCompra apalancada (LBO)Una compra apalancada (LBO) es una transacción en la que se adquiere un negocio utilizando deuda como principal fuente de contraprestación. La deuda neta es una medida de la capacidad de endeudamiento de la empresa, junto con otros parámetros crediticios, como la relación deuda total/EBITDALa relación deuda neta/beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) mide el apalancamiento financiero de una empresa’s capacidad de pagar su deuda. Esencialmente, la relación entre la deuda neta y el EBITDA (deuda/EBITDA) da una indicación de cuánto tiempo necesitaría una empresa para operar a su nivel actual para pagar toda su deuda. El ratio de cobertura del servicio de la deuda (FCCR) es una medida de la capacidad de una empresa para hacer frente a su deuda a corto plazo’La capacidad de la empresa para hacer frente a las obligaciones de carga fija, como los intereses y los gastos de arrendamiento..
Fórmula del ratio de cobertura del servicio de la deuda
Hay dos formas de calcular este ratio:
Dónde:
Algunas empresas pueden preferir utilizar esta última fórmula porque los gastos de capital no se cargan en la cuenta de resultadosLa cuenta de resultados es uno de los principales estados financieros de una empresa que muestra sus ganancias y pérdidas durante un período de tiempo. El beneficio o pero más bien considerado como un “inversión”. Si se excluye el CAPEX del EBITDA, la empresa obtendrá la cantidad real de ingresos de explotación disponible para el pago de la deuda.
Ejemplo de ratio de cobertura del servicio de la deuda
Considere una empresa que tiene una deuda a corto plazo de 5.000 dólares y una deuda a largo plazo de 12.000 dólares. El tipo de interés de la deuda a corto plazo es del 3.5% y el tipo de interés de la deuda a largo plazo es del 5.0%. El gasto de capital en 2018 es de 4.900 dólares.
La empresa’de la cartera de préstamos es la siguiente:
| Ingresos | 82,650 |
| COGS | 31,780 |
| Margen Bruto | 50,870 |
| Gastos de marketing y promoción | 14,800 |
| Gastos generales y administrativos | 6,310 |
| EBITDA | 29,760 |
Podemos utilizar las dos fórmulas para calcular el ratio:
Ratio de cobertura del servicio de la deuda (incluyendo Capex) = 29.760 / (5.000 x (1 + 3.5%) + 12,000 x (1 + 5.0%)) = 1.7x
Ratio de cobertura del servicio de la deuda (excluyendo Capex) = (29.760 – 4,900) / (5,000 x (1 + 3.5%) + 12,000 x (1 + 5.0%)) = 1.4x
Por tanto, el ratio muestra que la empresa puede pagar el servicio de la deuda 1.7 veces con sus ingresos de explotación y 1.4 veces con sus ingresos de explotación, menos el capex.
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Interpretación del ratio de cobertura del servicio de la deuda
Un ratio de cobertura del servicio de la deuda igual o superior a 1 indica que una empresa está generando suficientes ingresos de explotación para cubrir sus pagos anuales de deuda e intereses. Como regla general, la proporción ideal es de 2 o más. Un ratio tan alto sugiere que la empresa es capaz de endeudarse más.
Un ratio inferior a 1 no es óptimo porque refleja la empresa’La incapacidad de la empresa para atender el servicio de su deuda actual sólo con los ingresos de explotación. Por ejemplo, un DSCR de 0.8 indica que sólo hay suficientes ingresos de explotación para cubrir el 80% de la empresa’s pagos de la deuda.
En lugar de fijarse en un número aislado, es mejor considerar una empresa’El índice de cobertura del servicio de la deuda de la empresa en relación con el índice de otras empresas del mismo sector. Si una empresa tiene un DSCR significativamente más alto que la mayoría de sus competidores, eso indica una gestión superior de la deuda. Un analista financiero también puede querer examinar una empresa’s ratio a lo largo del tiempo – para ver si la tendencia es al alza (mejora) o a la baja (empeora).
Usos comunes del ratio de cobertura del servicio de la deuda
Recursos adicionales
Gracias por leer nuestro sitio web’Guía de la empresa sobre el ratio de cobertura del servicio de la deuda. Consulte algunos de nuestros recursos a continuación para ampliar sus conocimientos y avanzar en su carrera!