Qué es la relación precio-beneficio justificada?
La relación precio-beneficio justificada es la relación precio-beneficio que “justificado” utilizando el modelo de crecimiento de Gordon. Esta versión del popular ratio P/E utiliza una serie de factores fundamentales subyacentes como el coste de los fondos propiosEl coste de los fondos propios es la tasa de rentabilidad que un accionista exige por invertir en una empresa. La tasa de rendimiento requerida se basa en el nivel de riesgo asociado a la inversión y la tasa de crecimiento. Comúnmente acortado a “relación precio/beneficio justificada”, o simplemente “Relación precio/beneficio justificada”, esta variación de la métrica P/E estándar es utilizada con frecuencia por los analistas de mercado y los inversores.
Análisis de la relación precio-beneficio justificada
La relación precio/beneficio justificada se determina conectando la relación P/E tradicional con el Modelo de Crecimiento de Gordon (GGM)El Modelo de Crecimiento de Gordon – también conocido como modelo de dividendos de Gordon o modelo de descuento de dividendos – es un método de valoración de acciones que calcula un valor’s intrínseco, independientemente de las condiciones actuales del mercado. Los inversores pueden comparar las empresas con otros sectores utilizando este modelo simplificado.
El ratio P/E compara la valoración actual de una empresa’La relación entre el precio de las acciones ordinarias de la empresa y sus beneficios’Los beneficios de la empresa.
El GGM es un modelo de descuento que tiene en cuenta los dividendos de las accionesDividendosUn dividendo es una parte de los beneficios y ganancias retenidas que una empresa paga a sus accionistas. Cuando una empresa genera beneficios y acumula ganancias retenidas, para estimar una acción’El GGM se utiliza para calcular el valor justo de mercado del valor intrínseco de una acción, basándose en la suposición de un crecimiento futuro y constante de los dividendos. El GGM se utiliza para calcular el valor justo de mercado de una acción. En el cálculo de la relación precio/beneficio justificado, utilizamos el precio derivado del GGM para encontrar el PER justificado.
El GGM se calcula de la siguiente manera:
Dónde:
Para determinar el PER justificado – también denominado P/E fundamental – Ambos lados de la ecuación deben dividirse por los beneficios por acciónBeneficios por acción (BPA)Los beneficios por acción (BPA) son una métrica clave que se utiliza para determinar la parte de la empresa que corresponde al accionista común’s profit. El BPA mide el beneficio de cada acción común que se espera para el año siguiente.
Alternativamente, el cálculo justificado de la relación precio/beneficio puede presentarse de otra manera, utilizando la relación de pago.
Utilización del ratio P/E justificado
La relación precio/beneficio justificada puede compararse con otras métricas de evaluación de acciones, como el PER estándar, el PER de arrastre y el PER a plazo. La relación precio/beneficio de arrastre es útil para evaluar la postura actual de un valor en cuanto al pago de dividendos’El PER a futuro se utiliza con mayor frecuencia para predecir el rendimiento futuro de una acción.
Cuando la cifra de PER justificada es casi idéntica a la de la acción’Si el precio de la acción es el mismo que el de la empresa, muchos analistas de mercado lo interpretan como un indicio de que la empresa está en una situación de riesgo’El precio de las acciones de la empresa es justo, en función de la evolución histórica de los precios, el coste de los fondos propios y la empresa’La tasa de crecimiento actual y futura proyectada por la empresa.
Si el PER justificado es mayor que el PER futuro, es probable que la acción esté infravalorada/infravalorada. Por otra parte, si el PER justificado es inferior a la trayectoria histórica de la acción, mientras que el PER previsto es inferior’Si el precio de las acciones es el mismo que el de los beneficios, se considera que la acción está sobrevalorada a su precio actual.
Determinación de una empresa’El PER justificado de la empresa es importante para los analistas y operadores porque les ayuda a determinar si una empresa está valorada de forma justa – o infravalorada o sobrevalorada. Este tipo de información puede ser crucial para ayudar a los operadores a realizar movimientos inteligentes de compra o venta en el mercado de valores.
Ejemplo en Excel
A continuación encontrará un ejemplo y una plantilla de cómo calcular y comparar la relación precio-beneficio justificada y la relación precio-beneficio estándar en Excel.
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