Qué es el Ratio Q?
El ratio Q, o Tobin’s Q Ratio, es una relación entre un activo físico’s valor de mercado y su valor de sustitución. El ratio fue desarrollado por James Tobin, premio Nobel de Economía. Tobin sugirió una hipótesis según la cual el valor de mercado combinado de todas las empresas en el mercado de valoresEl mercado de valores se refiere a los mercados públicos que existen para la emisión, compra y venta de acciones que se negocian en una bolsa de valores o en el mercado extrabursátil. Las acciones, también conocidas como valores de renta variable, representan la propiedad fraccionada de una empresa y deberían ser aproximadamente iguales a sus costes de reposición. El ratio se puede utilizar para valorar una sola empresaCorporaciónUna corporación es una entidad legal creada por individuos, accionistas o socios, con el propósito de operar con fines de lucro. Las empresas pueden entrar e incluso todo el mercado de valores.
Fórmula del Ratio Q
La fórmula original del Ratio Q es
Sin embargo, en la vida real, es muy difícil estimar los costes de reposición de los activos totales. Así pues, existe una modificación de la fórmula original, en la que los costes de reposición de los activos se sustituyen por sus valores contables.
El Ratio Q puede calcularse para el mercado en general:
Aplicaciones del Ratio Q
El Ratio Q se utiliza ampliamente para determinar el valor de una empresa. Si el ratio es superior a 1, el valor de mercadoCapitalización de mercadoLa capitalización de mercado (Market Cap) es el valor de mercado más reciente de una empresa’Las acciones en circulación de la empresa. La capitalización bursátil es igual al precio actual de las acciones multiplicado por el número de acciones en circulación. La comunidad inversora suele utilizar el valor de capitalización bursátil para clasificar a las empresas de una empresa supera el valor de sus activos contables. La empresa está sobrevalorada ya que el valor de mercado refleja algunos activos no medidos o no registrados. Un ratio superior a 1 indica que una empresa’s beneficios superiores a los activos’ costes de reposición. Este hecho puede atraer a posibles competidores que intentarían recrear el modelo de negocio para conseguir parte de los beneficios.
Cuando el ratio es inferior a 1, el valor de la empresa’Los activos contabilizados de la empresa superan su valor de mercado. Implica que, por alguna razón, el mercado infravalora la empresa. En tal caso, la empresa puede resultar atractiva para posibles compradores que estarían dispuestos a comprar la empresa en lugar de crear una empresa similar.
El escenario ideal es cuando el Ratio Q es igual a 1. Sugiere que el mercado valora justamente la empresa’Los activos de la empresa.
Sin embargo, el ratio depende significativamente de la precisión de los valores registrados por los contables. Hay dos elementos importantes que pueden influir sustancialmente en el valor, pero que a menudo no pueden ser registrados con precisión por los contables:
1. Especulación de mercado
La especulación y el bombo del mercado suelen influir en una empresa’El valor de la empresa, pero no puede ser registrado por los contables. Eventos como un analista’ón de la empresa’Las perspectivas de la empresa o los rumores en torno a ella pueden cambiar la valoración del mercado, pero no se reflejan en la empresa’s registros.
2. Activos intangibles
Activos intangiblesActivos intangiblesSegún las NIIF, los activos intangibles son activos identificables, no monetarios y sin sustancia física. Como todos los activos, los intangibles, como la propiedad intelectual o el fondo de comercioEn la contabilidad, el fondo de comercio es un activo intangible. El concepto de fondo de comercio entra en juego cuando una empresa que quiere adquirir otra empresa puede ser difícil de medir y registrar. Generalmente, los contables sólo registran una estimación aproximada de la propiedad intelectual o del fondo de comercio. Así, el análisis de una empresa’El valor de la empresa que utiliza el Ratio Q debe ajustarse en función de los elementos mencionados anteriormente.
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