¿Qué es una reducción máxima??
La reducción máxima (MDD) mide la caída máxima del valor de la inversión, dada por la diferencia entre el valor del mínimo y el del máximo antes del mínimo. La MDD se calcula a lo largo de un periodo de tiempo prolongado cuando el valor de un activo o una inversión ha pasado por varios ciclos de auge y caída. Se calcula como:
Resumen
La reducción máxima como medida del riesgo de inversión
En términos generales, el riesgo de inversión se refiere a la posibilidad de incurrir en pérdidas en una’de la inversión. Puede deberse a una disminución del valor de mercadoValor de mercadoEl valor de mercado suele utilizarse para describir cuánto vale un activo o una empresa en un mercado financiero. Está determinada mutuamente por los participantes en el mercado del activo o por las turbulencias generales del mercado causadas por factores externos. La reducción máxima se suele utilizar para medir el riesgo asociado a un determinado activo o a una cartera formada por una cesta de activos.
Al medir la diferencia entre los valores máximos y mínimos de una inversión, la MDD muestra la volatilidad de su valor en el pasado, y proporciona una forma casi exacta de predecir los movimientos futuros de los precios.
Un valor de MDD bajo indica ligeras fluctuaciones en el valor de la inversión y, por tanto, un menor grado de riesgo, y viceversa. Al comparar dos opciones de inversión, un inversor que desee recibir la garantía de una rentabilidad estable elegirá con toda probabilidad la opción con el valor de MDD más bajo. Por otro lado, otro inversor que esté dispuesto a asumir un mayor riesgo a cambio de una mayor rentabilidad elegiría activos con valores de MDD más elevados.
Además del riesgo asociado, la reducción máxima también actúa como indicador del rendimiento del mercado. La reducción máxima de un activo puede compararse con la de un índice bursátilPromedio Industrial Dow Jones (DJIA)El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA), también denominado «Dow Jones” o «el Dow», es uno de los índices bursátiles más reconocidos. para evaluar el activo’El rendimiento de la empresa en relación con el mercado. Si la MDD de una acción individual es menor que la de su índice de referencia, significa que la primera tuvo un rendimiento superior al del índice, aunque el valor de la MDD de la acción sea alto en términos absolutos.
Por ejemplo, la MDD de Tata Motors es elevada, del -40%, durante un determinado periodo de tiempo, y la de su índice de referencia, el NIFTY, es del -50%. A pesar de un valor absoluto elevado, las acciones de Tata Motors se comportaron mejor que el mercado.
Cartera optimizada con Drawdown
El objetivo de los inversores es, en última instancia, poseer la mejor cartera de activos que ofrezca el mayor rendimiento esperado y el menor riesgo asociado. La utilización de la reducción del valor para construir una cartera de este tipo es una forma eficaz de garantizar la inversión en una empresa rentable.
La optimización de la cartera determina una cesta de activos de alta calidad en función de sus rendimientos esperadosRendimiento esperadoEl rendimiento esperado de una inversión es el valor esperado de la distribución de probabilidad de los posibles rendimientos que puede proporcionar a los inversores. La rentabilidad de la inversión es una variable desconocida que tiene diferentes valores asociados a diferentes probabilidades. y volatilidades. Sustituyendo la MDD por sus respectivas volatilidades, se puede crear una cesta de activos con los menores valores de MDD. Dicha cartera mostrará los niveles de volatilidad más bajos entre las diferentes combinaciones de activos.
De hecho, una cartera optimizada para el drawdown no sólo ofrece bajos niveles de drawdown, sino que también garantiza que el tiempo medio que tarda el activo en recuperar un nuevo pico es inferior a dos años, antes del drawdown. Es importante ya que los inversores quieren determinar cuánto tiempo tardarán sus inversiones en recuperar un valor alto después de una caída.
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