¿Qué son los royalties y flujos de metales??
Las empresas de royalties y streaming de metales financian las minasPrimera parte de la industria mineraLa industria minera se dedica a la extracción de minerales preciosos y otros materiales geológicos. Los materiales extraídos se transforman en una forma mineralizada que sirve de beneficio económico al prospector o minero. Las actividades típicas de la industria minera incluyen la producción de metales a cambio de dinero o metales preciosos. Las minas suelen tener problemas para conseguir financiación a través de las vías tradicionales, como los bancos, debido a los altos costes y a la imprevisibilidad de los ingresosLos ingresos son el valor de todas las ventas de bienes y servicios reconocidas por una empresa en un periodo. Ingresos (también denominados ventas o ingresos) asociados a la industria minera. Por ello, piden prestado fondos a las empresas de royalties y streaming. Esto también es beneficioso para las empresas de royalties y de streaming, ya que obtienen una exposición a los beneficios de los metales preciosos sin tener que asumir todo el riesgo de explotar una mina.
Resumen rápido
Visión general de una empresa de royalties metálicos
Una sociedad de derechos sobre los metales concede un préstamo a una empresa minera y luego recibe un porcentaje de los ingresos generados por la mina. Por lo general, el canon es pequeño, entre el 1% y el 3%. Por ejemplo, Franco Nevada puede dar a Kirkland Gold 400 millones de dólares en préstamosPréstamoUn préstamo es una suma de dinero que una o varias personas o empresas toman prestada de los bancos u otras instituciones financieras con el fin de gestionar financieramente eventos planificados o no planificados. Al hacerlo, el prestatario contrae una deuda, que tiene que devolver con intereses y en un plazo determinado. y, a cambio, obtiene el 3% de los cánones de una mina. Si Kirkland Gold’Si la mina de Franco Nevada produce 200.000 onzas de oro, entonces Franco Nevada obtendrá el 3% de los ingresos generados por las 200.000 onzas. Asumiendo el precio al contadoEl precio al contado es el precio de mercado actual de un valor, moneda o materia prima disponible para ser comprado/vendido para su liquidación inmediata. precio del oro es de 1.200 dólares, eso significa que la mina ganó 240.000.000 de dólares. Un canon del 3% supondría para Franco Nevada 7.200.000 dólares.
Panorama de las empresas de streaming
Una empresa de streaming también proporciona financiación a una empresa minera para obtener un porcentaje de participación en una mina concreta. Por ejemplo, la empresa de streaming, Franco Nevada, podría conceder un préstamo de 600 millones de dólares a la empresa minera, Newmont Goldcorp. Newmont Goldcorp utilizará el préstamo para desarrollar la mina A. A cambio, Franco Nevada tendrá una participación del 7% en la mina A hasta que Newmont entregue 200.000 onzas de oro, y luego recibirá el 2%.
Cuando se crea el acuerdo, las empresas de streaming también especifican un precio relativo al precio al contado para comprar el oro que produce la empresa minera. Por ejemplo, si la operación se realiza por el 50% del precio spot, Franco Nevada puede obtener un buen margen de beneficioMargen de beneficioMargen de beneficio es un ratio financiero que se utiliza para calcular el porcentaje de beneficio que produce una empresa respecto a sus ingresos totales. pagando a Newmont Godcorp 600 dólares por onza de oro cuando el precio al contado es de 1.200 dólares por onza. Si su acuerdo con Newmont le permite comprar 14.000 onzas al año, Franco Nevada obtendrá 8 dólares netos.4 millones de dólares de beneficio.
Beneficios de invertir en cánones y flujos
Una empresa de royalties y streaming tiene varias ventajas, como la diversificaciónDiversificaciónLa diversificación es una técnica que consiste en asignar los recursos o el capital de la cartera a una variedad de inversiones.El objetivo de la diversificación es mitigar las pérdidas, ampliar los márgenes y reducir el riesgoRiesgoEn finanzas, el riesgo es la probabilidad de que los resultados reales difieran de los esperados. En el Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM), el riesgo se define como la volatilidad de los rendimientos.. Como estas empresas invierten en muchas minas a la vez, si una fracasa, pueden seguir recibiendo ingresos de otras minas. También pueden diversificar el riesgo invirtiendo en minas en diferentes fases. En lugar de invertir sólo en minas en fase de producción, estas empresas también compran participaciones en minas que aún se están desarrollando. Al tener múltiples minas, algunas de ellas hasta 200, en diversas etapas de desarrollo, las empresas de royalties y streaming se ven menos afectadas si algunas de las minas no son capaces de generar ingresos.
Una empresa de streaming consigue comprar el metal a precios reducidos, lo que garantiza un amplio margen de beneficio. El precio reducido es lo suficientemente importante como para que el margen siga siendo muy rentable aunque el precio al contado caiga. Si Franco Nevada compra oro a 600 dólares la onza, aunque el precio al contado del oro baje de 1.200 dólares la onza a 900 dólares la onza, Franco Nevada seguirá obteniendo un buen beneficio de sus inversiones en oro.
Riesgos de invertir en cánones y flujos
Incluso con las ventajas de unos márgenes más altos y unos beneficios constantes, la inversión en cánones y flujos sigue presentando riesgos. Uno de los principales riesgos está relacionado con la estructura del negocio. Para invertir en minas, las empresas de royalties y streaming necesitan una gran cantidad de capitalCapital invertidoEl capital invertido es la inversión que realizan tanto los accionistas como los deudores de una empresa. Cuando una empresa necesita capital para expandirse, puede obtenerlo vendiendo acciones o emitiendo bonos. Los accionistas son las personas que han comprado acciones de una empresa y los deudores son los que han comprado bonos.. Las dos formas más comunes de obtener capital son a través de accionesAcciones ordinariasLas acciones ordinarias son un tipo de título que representa la propiedad del capital de una empresa. Hay otras condiciones – como una acción común, una acción ordinaria o una acción con derecho a voto – que equivalen a acciones ordinarias. o deudaLa deuda es el dinero que una parte pide prestado a otra para satisfacer una necesidad financiera que de otro modo no podría satisfacer directamente. Muchas organizaciones utilizan la deuda para adquirir bienes y servicios que pueden’que no se puede pagar con dinero en efectivo.. Las empresas que deseen un balance sin deudas obtendrán el dinero mediante la emisión de acciones. Esto lleva a la dilución de la participación de los accionistas existentes. Si la inversión da lugar a una mina exitosa, los inversores se verán recompensados con mayores ganancias.
Una empresa también puede obtener financiación a través de la deuda y será responsable del pago del principal y los intereses. Si la mina es rentable, el flujo de caja cubrirá los pagos de la deuda. Si no es así, la empresa incurrirá en la pérdida de tener que financiar el reembolso de la deuda por su cuenta.
Precios al contadoPrecio al contadoEl precio al contado es el precio de mercado actual de un valor, moneda o materia prima disponible para ser comprado/vendido para su liquidación inmediata. y la producción de las minas evidentemente impactan en la rentabilidad de las empresas de royalties y streaming. Si los precios al contado caen, las empresas de royalties recibirán menos ingresos y las empresas de streaming sólo podrán vender sus metales a un precio más bajo. En el caso de los retrasos en las minas, ambos tipos de empresas se verán afectadas por un retraso del flujo de oro.
Recursos adicionales
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