Relación de canje – Valor relativo de la adquisición & Empresas objetivo en M&A

Importancia de la ecuación de canje

En el caso de una operación de fusión totalmente en efectivo, la relación de canje no es una métrica útil. De hecho, en esta situación, estaría bien excluir el ratio del análisis. A menudo, las operaciones de M&A modelos de valoraciónFusiones Adquisiciones M&Un procesoEsta guía le lleva a través de todos los pasos del proceso M&Un proceso. Aprenda cómo se completan las fusiones y adquisiciones y los acuerdos. En esta guía, describiremos el proceso de adquisición y anotaremos la proporción como “0.000” o en blanco, cuando se trata de una transacción totalmente en efectivo. Alternativamente, el modelo puede mostrar una ecuación de canje teórica, si el mismo valor de la transacción en efectivo se realizara, en cambio, mediante una transacción en acciones.

Sin embargo, en el caso de una operación con el 100% de las acciones, la ecuación de canje se convierte en una poderosa métrica. Se convierte en algo prácticamente imprescindible y permite al analista ver el valor relativo de la oferta entre las dos empresas.

En el caso de una operación dividida, en la que una parte de la transacción es en efectivo y otra en acciones, hay que tener en cuenta el porcentaje de acciones de la transacción. Excluyendo cualquier efecto de efectivo, ¿cuál es la relación de intercambio real basada en la transacción de acciones?? Además, M&Un modelo puede mostrar también cómo sería esta transacción si se tratara de una operación con un 100% de acciones.

Complicaciones

La contabilización de las relaciones de intercambio se hace más difícil al analizar la empresa’s valores. La relación de canje es importante porque implica la transferencia de parte del valor de la empresa adquirente a la empresa objetivo’s propietarios. Cuando una empresa adquirente ofrece efectivoEquivalentes de efectivoEl efectivo y los equivalentes de efectivo son los activos más líquidos del balance. Los equivalentes de efectivo incluyen valores del mercado monetario, aceptaciones bancarias a la empresa objetivo, el efecto es simple. La empresa objetivo es absorbida por el adquirente a cambio de dinero en efectivo.

Sin embargo, cuando un adquirente ofrece acciones de su propia empresa por la empresa objetivo, la valoración se vuelve más compleja. Porque una parte del valor de la empresa compradora se diluye y se entrega a la empresa objetivo. Tras la transacción, parte del valor de la empresa fusionada y sus sinergias serán propiedad de la empresa objetivo. Por lo tanto, esto debe tenerse en cuenta a la hora de calcular la ecuación de canje adecuada que se utilizará en una transacción M&Una transacción.

Aplicaciones en la modelización financiera

En la modelización financieraQué es la modelización financieraLa modelización financiera se realiza en Excel para prever los resultados financieros de una empresa. Visión general de lo que es la modelización financiera, cómo & por qué construir un modelo. para M&A, es importante que un analista tenga en cuenta todo el impacto de la transacción’Es importante que el analista tenga en cuenta todo el impacto de la transacción. El principal impacto proviene del cálculo de la acumulación/diluciónDilución de la acumulaciónEl análisis de la dilución de la acumulación es una prueba sencilla que se utiliza para determinar si una fusión o adquisición propuesta aumentará o disminuirá el BPA posterior a la transacción. del Beneficio por Acción (BPA)El Beneficio por Acción (BPA) es una métrica clave que se utiliza para determinar la parte de la empresa que corresponde al accionista común’de los beneficios de la empresa. El BPA mide el beneficio de cada acción común) de la empresa combinada.

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