Qué es el riesgo de liquidez de financiación?
El riesgo de liquidez de financiación se refiere al riesgo de que una empresa no pueda cumplir con sus obligaciones financieras a corto plazo a su vencimiento. En otras palabras, el riesgo de liquidez de financiación es el riesgo de que una empresa no pueda liquidar sus facturas pendientes actuales.
Cómo entender la liquidez
La liquidez se define como la capacidad de hacer frente a las obligaciones inmediatas y a corto plazo (en el plazo de un año). Así, el riesgo de liquidez de financiación es el riesgo de que una empresa no pueda hacer frente a sus obligaciones inmediatas y a corto plazo de manera oportuna.
Este riesgo es una preocupación importante para las empresas cíclicas en las que los flujos de caja operativosFlujo de caja operativo (OCF) es la cantidad de efectivo generada por las actividades operativas regulares de un negocio en un período de tiempo específico. y las fechas de vencimiento de las obligaciones de deuda podrían no coincidir perfectamente. Por ejemplo, una empresa puede experimentar una temporada de buenos resultados seguida de una temporada de malos resultados. Durante el periodo de desaceleración, la empresa puede estar expuesta al riesgo de liquidez de financiación si las obligaciones que vencen durante ese tiempo son mayores que los flujos de caja operativos generados. Esto puede ilustrarse como se indica a continuación:
En el tercer y cuarto trimestre de 2020, es posible que la empresa no pueda generar suficientes flujos de caja (suponiendo que no mantenga una reserva de efectivo) para satisfacer sus obligaciones de deuda.
Cuando una empresa incurre en un riesgo de liquidez de financiación, se enfrenta a la posibilidad de tener que liquidar activos de capital (u otros activos operativos) a un precio inferior al del mercado para satisfacer sus obligaciones de deuda. La venta de activos operativos podría repercutir gravemente en la futura capacidad de generación de ingresos de la empresa.
Factores que aumentan el riesgo
El riesgo de liquidez de la financiación puede aumentar por los siguientes factores:
Medición del riesgo de liquidez
Ratios de liquidez, como el ratio corrienteFórmula del ratio corrienteLa fórmula del ratio corriente es = Activo corriente / Pasivo corriente. El coeficiente de solvencia, también conocido como coeficiente de capital circulante, mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo que vencen en un año. El ratio considera el peso del total del activo corriente frente al total del pasivo corriente. Indica la salud financiera de una empresa y el ratio rápidoQuick RatioEl ratio rápido, también conocido como prueba ácida, mide la capacidad de una empresa para pagar sus pasivos a corto plazo con activos fácilmente convertibles en efectivo, puede utilizarse como indicador de una empresa’s riesgo de liquidez de la financiación. A continuación se muestra el ratio actual, el más utilizado para medir dicho riesgo:
Dónde:
Ratios adicionales como el ratio de cobertura de interesesRatio de cobertura de interesesRatio de cobertura de intereses (ICR) es un ratio financiero que se utiliza para determinar la capacidad de una empresa para pagar los intereses de su deuda pendiente., la relación entre la deuda y los flujos de caja brutos, el ratio de rapidez, etc. debe utilizarse para proporcionar una mejor imagen de una empresa’s riesgo de liquidez de los fondos.
Mitigación del riesgo
Para mitigar el riesgo de liquidez de financiación, una empresa debe evaluar su posición de liquidez. Por ejemplo, una empresa podría evaluar el
1. Grado de dependencia de la financiación
Las empresas que dependen en gran medida de la financiación están sujetas a un mayor riesgo de liquidez de financiación. Por lo tanto, sería importante evaluar las facilidades de financiación y tratar de minimizar la financiación innecesaria.
2. Estacionalidad de las ventas
Las empresas que son cíclicas pueden enfrentarse a flujos de caja deficientes en determinados periodos. Por lo tanto, sería importante evaluar los periodos cíclicos de bajos flujos de caja e identificar formas de disminuir los costes operativos durante esos periodos.
3. Disponibilidad de fondos
Una línea de crédito es un atenuante clásico para financiar el riesgo de liquidez. Una línea de crédito es una cantidad predeterminada de crédito que se extiende a un prestatario. Al prestatario sólo se le cobran intereses sobre el importe tomado de la línea de crédito. Una alta disponibilidad de fondos ayudaría a la empresa a cumplir con sus obligaciones de deuda.
Ejemplo
Una empresa’El balance de la empresa es el siguiente
De la mera observación del balance, ¿qué puede deducir un inversor sobre la empresa?’s riesgo de liquidez de la financiación?
La empresa presenta un ratio actual de 0.42x y un ratio rápido de 0.40x. Por lo tanto, implicaría que la empresa se enfrenta a un riesgo significativo.
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