Qué es el riesgo de transacción?
El riesgo de transacción es la exposición a factores de incertidumbre que pueden afectar al rendimiento esperado de una transacción o trato & TransaccionesRecursos y guía para entender los acuerdos y transacciones en la banca de inversión, el desarrollo corporativo y otras áreas de las finanzas corporativas. Descargue plantillas, lea ejemplos y conozca cómo se estructuran las operaciones. Acuerdos de confidencialidad, acuerdos de compra de acciones, compras de activos, y más M&Recursos A. Puede incluir, entre otros, el riesgo cambiario, de materias primas y de tiempo. Esencialmente engloba todos los acontecimientos negativos que pueden impedir que se realice una operación.
Una operación con un alto riesgo de transacción requerirá normalmente una mayor rentabilidad esperadaRentabilidad esperadaLa rentabilidad esperada de una inversión es el valor esperado de la distribución de probabilidad de los posibles rendimientos que puede proporcionar a los inversores. El rendimiento de la inversión es una variable desconocida que tiene diferentes valores asociados a diferentes probabilidades.Por lo tanto, es importante tener en cuenta este riesgo al evaluar una posible inversiónValoraciónLa valoración se refiere al proceso de determinar el valor actual de una empresa o un activo. Se puede realizar mediante una serie de técnicas. Analistas que quieran. En algunos casos, el riesgo de transacción puede impedir que se lleve a cabo una operación debido a los resultados potencialmente negativos asociados a la misma.
Riesgos de las transacciones comunes
Algunos de los riesgos de transacción más comunes que pueden afectar al valor del acuerdo o de la transacción son los siguientes:
1. Riesgo cambiario
El riesgo de cambio es la fluctuación imprevista de las divisasGanancias/pérdidas por cambio de divisasUna ganancia/pérdida por cambio de divisas se produce cuando una empresa compra y/o vende bienes y servicios en una moneda extranjera, y esa moneda fluctúa, lo que puede afectar al valor esperado de la transacción. Este riesgo es especialmente importante de considerar para las transacciones transfronterizas o las operaciones con países que tienen una volatilidad de divisas relativamente alta. El riesgo de cambio también se denomina exposición económica.Exposición económicaLa exposición económica, también llamada a veces exposición operativa, es una medida del cambio en los flujos de caja futuros de una empresa como resultado de
2. Riesgo de los productos básicos
Similar a las divisas, las materias primasLas materias primas son otra clase de activos al igual que las acciones y los bonos. La mayoría de las materias primas son productos que provienen de la tierra que poseen riesgo considera la fluctuación inesperada de los precios de las materias primas. Aunque la fluctuación de las materias primas afecta a todos los sectores, es una consideración primordial en el sector del petróleo & GasPetróleo & Cartilla del gasEl petróleo & La industria del gas, también conocida como el sector de la energía, se relaciona con el proceso de exploración, desarrollo y refinamiento de petróleo crudo y gas natural. La industria minera se dedica a la extracción de minerales preciosos y otros materiales geológicos. Los materiales extraídos se transforman en una forma mineralizada que sirve de beneficio económico al prospector o minero. Las actividades típicas de la industria minera incluyen los sectores de producción de metales.
3. Riesgo de tipo de interés
Riesgo de tipo de interésRiesgo de tipo de interésEl riesgo de tipo de interés es la probabilidad de que el valor de un activo disminuya como consecuencia de fluctuaciones inesperadas de los tipos de interés. El riesgo de tipo de interés se asocia sobre todo a los activos de renta fija (e.g., bonos) en lugar de con inversiones de capital. examina cómo la fluctuación de los tipos de interés puede afectar al valor de la transacción. Dependiendo de las variaciones de los tipos, este riesgo puede afectar a la capacidad de la parte compradora para reunir el capital necesario Proceso de obtención de capitalEste artículo tiene por objeto proporcionar a los lectores una comprensión más profunda de cómo funciona el proceso de obtención de capital y cómo ocurre en el sector en la actualidad. Para más información sobre la captación de capital y los distintos tipos de compromisos asumidos por el suscriptor, consulte nuestro resumen de suscripción.de la transacción y puede afectar a las obligaciones de deuda de la parte vendedora. Para las empresas que se comprometen con acuerdos de convenios de deudaLos convenios de deuda son restricciones que los prestamistas (acreedores, tenedores de deuda, inversores) ponen en los acuerdos de préstamo para limitar las acciones del prestatario (deudor). con instituciones financieras, la fluctuación de los tipos de interés puede afectar a la empresa’La capacidad del banco para cumplir con sus obligaciones establecidas en el pacto.
4. Riesgo de tiempo
Dado que las condiciones del mercado y las empresas cambian con el tiempo, existe una mayor probabilidad de que las condiciones iniciales del acuerdo de la transacción se vuelvan desfavorables cuanto más se prolongue el proceso de negociación. Como resultado, los acuerdos pueden fracasar debido a que las condiciones favorables ya no están presentes para ambas partes. Cuanto más tarde en cerrarse una operación, más tiempo estará expuesta a los demás riesgos.
5. Riesgo de contraparte
Cuando se realizan transacciones, existe el riesgo de que la contraparte no cumpla con sus obligaciones contractuales acordadas en la transacción. En los casos en los que las contrapartes incumplen sus obligaciones contractuales, a menudo se debe a los efectos de los riesgos de la transacción anteriormente mencionados.
Cómo gestionar el riesgo de transacción
Para mitigar los efectos del riesgo de la transacción, algunas de las precauciones que puede tomar cada una de las partes del acuerdo incluyen las siguientes técnicas de mitigación. Estos métodos utilizados para la gestión del riesgo de las transacciones suelen incluirse en las cláusulas de los contratos de las transacciones o en el proceso de las mismas.
Cobertura
Las empresas realizarán acuerdos de coberturaAcuerdo de coberturaSe entiende por acuerdo de cobertura una inversión cuyo objetivo es reducir el nivel de riesgos futuros en caso de una variación adversa del precio de un activo. La cobertura proporciona una especie de seguro para protegerse de las pérdidas de una inversión. para reducir el nivel de riesgo potencial derivado del movimiento de los precios de varios activos. La cobertura proporciona a las empresas una protección contra las variaciones adversas de los precios de los activos que pueden afectar negativamente a la inversión.
En el contexto de las transacciones, las empresas suelen realizar acuerdos de cobertura para reducir los efectos del riesgo de cambio y de las materias primas asociado a la operación. Para saber más sobre la cobertura específica en el contexto de la exposición a las divisas, consulte el artículo titulado “Exposición económica.”Exposición económicaLa exposición económica, también llamada a veces exposición operativa, es una medida de la variación de los flujos de caja futuros de una empresa como resultado de
Refinanciación
En un entorno de tipos de interés fluctuantes, las empresas suelen buscar la refinanciación de su deudaRefinanciación de la deudaLa refinanciación de la deuda es la sustitución de una deuda existente por otra con términos y/o condiciones más favorables. En otras palabras, la refinanciación de la deuda se refiere a la sustitución de la deuda existente por una nueva. cuando los tipos de interés bajan. La refinanciación de la deuda permite a las empresas reducir sus obligaciones de endeudamiento y pedir préstamos a tipos más atractivos. Para asegurarse de que una parte es elegible para la refinanciación, la parte prestataria puede incluir cláusulas de renegociación en sus contratos que permitan ajustes de refinanciación cuando cambien los tipos de interés notables.
Due Diligence
Para reducir la posibilidad de que la contraparte incumpla sus obligaciones contractuales, las partes se someterán a una extensa diligencia debidaDue DiligenceLa diligencia debida es un proceso de verificación, investigación o auditoría de un posible acuerdo u oportunidad de inversión para confirmar todos los hechos relevantes y la información financiera, proceso para evaluar varios componentes de la transacción antes de llegar a un acuerdo. En situaciones en las que la contraparte tiene un mayor riesgo de impago, la parte compradora puede colocar una prima de riesgo de impagoPrima de riesgo de impagoUna prima de riesgo de impago es efectivamente la diferencia entre el tipo de interés de un instrumento de deuda y el tipo libre de riesgo. La prima de riesgo de impago existe para compensar a los inversores por la probabilidad de que una entidad incumpla su deuda. en el acuerdo de transacción para crear un incentivo para asumir más riesgo.
Incluir los riesgos en los modelos financieros
Cuando se incluyen suposiciones en un modelo financieroCursos de modelización financiera, los analistas suelen incluir predicciones sobre los precios de las materias primas, los tipos de interés y otros factores asociados al riesgo de la transacción. La inclusión de estos supuestos permite a los analistas ofrecer consideraciones exhaustivas en sus modelos, lo que permite tomar mejores decisiones de inversión. Considerar la rentabilidad de una inversión tanto en el mejor como en el peor de los casosAnálisis de escenariosEl análisis de escenarios es un proceso que consiste en examinar y evaluar los posibles acontecimientos o escenarios que podrían tener lugar en el futuro y predecir los, los analistas pueden ajustar los precios en estas situaciones en función de cómo esperan las condiciones del mercado.
Si está interesado en aprender más sobre la incorporación de varias hipótesis de precios en sus modelos financieros, consulte nuestro curso de análisis de escenarios y sensibilidad.
Recursos adicionales
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