Qué es el sesgo de durabilidad?
El sesgo de durabilidad es la inclinación subconsciente a predecir eventos o acontecimientos pasados hacia el futuro. En otras palabras, la durabilidad es un tipo de sesgo cognitivoSesgo cognitivoUn sesgo cognitivo es un error de cognición que surge en una persona’El razonamiento de un inversor a la hora de tomar una decisión es erróneo debido a sus creencias personales. Los errores cognitivos desempeñan un papel importante en la teoría de las finanzas conductuales con la suposición de que las tendencias pasadas continuarán en el futuro. El término sesgo de durabilidad se utiliza habitualmente en las finanzas conductualesFinanzas conductualesLas finanzas conductuales son el estudio de la influencia de la psicología en el comportamiento de los inversores o de los profesionales de las finanzas. También incluye los efectos posteriores en los mercados. Se centra en el hecho de que los inversores no siempre son racionales y la previsión.
Implicaciones del sesgo de durabilidad
El sesgo de durabilidad puede tener un efecto muy negativo en la toma de decisiones de los inversores. Para ilustrar el punto, imagine un inversor que cree que una empresa que ha superado regularmente las estimaciones de los analistas en cuanto a los beneficios por acción (BPA)Los beneficios por acción (BPA) son una métrica clave utilizada para determinar la parte del accionista común de la empresa’s beneficios. El BPA mide el beneficio de cada acción común y seguirá haciéndolo indefinidamente. Imaginemos entonces que el panorama competitivo de un sector cambia, y la empresa no’El modelo de negocio de cada empresa es único, y su ejecución de actividades clave es la forma en que una empresa obtiene su ventaja competitiva. Es imperativo que un banquero de inversión adquiera un sólido conocimiento del negocio, cómo responde. Con el tiempo, esta empresa empezaría a tener un rendimiento inferior y resultaría ser una mala inversión.
En este ejemplo, utilizar el pasado como referencia para el futuro no fue una buena idea. En cambio, un inversor debe esperar lo que pueda ocurrir en el futuro, independientemente del pasado.
Ejemplo de sesgo de durabilidad
Mercados estadounidensesPromedio Industrial Dow Jones (DJIA)El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA), también denominado «Dow Jones” o «el Dow», es uno de los índices bursátiles más reconocidos. están experimentando un crecimiento significativo, con acciones que producen rendimientos sin precedentes debido a un mercado en auge y una economía en expansiónEconomía de mercadoLa economía de mercado se define como un sistema en el que la producción de bienes y servicios se establece de acuerdo con los deseos y capacidades cambiantes de. John es un inversor minorista y actual estudiante de empresariales que recientemente se ha interesado por la inversión. Se fija en las impresionantes ganancias de una acción llamada “nuestro sitio webAcerca del Instituto de Finanzas Corporativas® (nuestro sitio web)nuestro sitio web – Corporate Finance Institute® – es líder mundial en cursos y certificaciones de finanzas en línea sobre modelización financiera, valoración, análisis financiero,” que ha experimentado una subida de precios del 15% interanual. John llega a la conclusión de que si invierte 10.000 dólares en la acción hoy, teniendo en cuenta el año sobre añoYoY (Year over Year)YoY significa Año sobre Año y es un tipo de análisis financiero utilizado para comparar datos de series temporales. Es útil para medir el crecimiento y detectar tendencias. Si gana un 15% en las acciones, acabará teniendo 20.000 dólares en cinco años’ tiempo.
En el ejemplo anterior, John muestra un sesgo de durabilidad. Supone que, dado que las acciones de nuestro sitio web han experimentado una ganancia del 15% anual, seguirán haciéndolo en un futuro previsible. La verdad es que el rendimiento pasado de las acciones no es necesariamente indicativo del rendimiento futuro.
Casos de sesgo de durabilidad
A continuación se enumeran dos conocidas empresas que no lograron innovar o cambiar su modelo de negocio en un entorno empresarial en constante cambio, lo que se atribuyó al sesgo de durabilidad, que condujo a su desaparición:
Blockbuster
Fundada en 1985, Blockbuster era una de las marcas más emblemáticas del sector de alquiler de vídeos. Blockbuster, en su apogeo, empleaba a más de 84.000 personas en todo el mundo y contaba con más de 9.000 tiendas. La empresa, cegada por su éxito en el sector del alquiler de vídeos, no supo hacer la transición hacia un modelo de negocio digital y se declaró en quiebra en 2010.
Irónicamente, Netflix se acercó a Blockbuster en el año 2000 con una oferta para vender su empresa por 50 millones de dólares. Sin embargo, el CEOCEOA CEO, abreviatura de Chief Executive Officer, es la persona de mayor rango en una empresa u organización. El director general es el responsable del éxito general de una organización y de la toma de decisiones directivas de alto nivel. Leer una descripción del trabajo de Blockbuster pensó que Netflix era un nicho de negocio muy pequeño. En la actualidad, Netflix cuenta con más de 100 millones de suscriptores en todo el mundo y sus ingresos superan los 9.000 millones de dólares.
Juguetes R Us
Fundada en 1957, Toys R Us fue una cadena de jugueterías de renombre mundial. A principios del año 2000’En los últimos años, Toys R Us ha tenido un gran éxito en sus tiendas físicas. Pero incluso con la aparición de empresas de comercio electrónico como Amazon, Toys R Us decidió mantener su modelo de negocio tradicional y no buscar una presencia en el comercio electrónico. Toys R Us perdió la oportunidad de construir su propia plataforma de comercio electrónico, y como resultado, la compañía se declaró en quiebra en septiembre de 2017.
Puntos clave
El sesgo de durabilidad puede ejercer una influencia adversa tanto en los inversores como en las empresas. Las empresas y los individuos que son capaces de evitar el sesgo de durabilidad cuestionan constantemente los supuestos de la tasa de crecimiento futura. Las empresas que están atrapadas en el sesgo de durabilidad y no modifican sus modelos de negocio en un entorno cambiante están sujetas a fracasar.
Lecturas relacionadas
Gracias por leer nuestro sitio web’Explicación de la empresa sobre el sesgo de durabilidad. nuestro sitio web es el proveedor oficial de la certificación Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™Convertirse en un modelo financiero certificado & Analista de valoración (FMVA)®analista de valoración y modelización financiera (FMVA) de nuestro sitio web® La certificación le ayudará a ganar la confianza que necesita en su carrera financiera. Inscríbase hoy mismo! programa de certificación, diseñado para transformar a cualquier persona en un analista financiero de clase mundial.
Para seguir aprendiendo y desarrollando sus conocimientos sobre el análisis financiero, le recomendamos encarecidamente los recursos adicionales que figuran a continuación:
Formación en finanzas corporativas
Avanza en tu carrera en banca de inversión, capital privado, FP&A, tesorería, desarrollo corporativo y otras áreas de las finanzas corporativas.
Inscríbase en nuestro sitio web’s Cursos de FinanzasCursos de Finanzas
para llevar su carrera al siguiente nivel! Aprenda hoy mismo paso a paso con instructores profesionales de Wall Street.