Qué es el sesgo de origen?
El sesgo de origen, que podría denominarse más adecuadamente sesgo de país de origen, se refiere a la tendencia de los inversores de renta variable a favorecer la inversión en valores nacionales frente a la inversión en valores de empresas extranjeras. La inmensa mayoría de los inversores muestran un alto grado de sesgo nacional, lo que puede verse en el alto porcentaje de acciones nacionales que componen su cartera de acciones.
Resumen
Por qué es significativo el sesgo de la casa?
El sesgo de origen es un factor importante en la inversión en renta variable porque afecta al grado de diversificación de un inversor’La cartera de acciones de un inversor es. Las inversiones en renta variable extranjera ofrecen un medio fácil de diversificar aún más su cartera de inversiones.
Las acciones extranjeras también pueden ofrecer una protección adicional contra el riesgo sistémico inherente a una sola’s propio país – En otras palabras, el riesgo de que se produzca una caída de la economía y/o del mercado financiero que sea específica y limitada a su país de origen y que probablemente no afecte de forma significativa a las economías o a los mercados financierosMercados financierosLos mercados financieros, por su propio nombre, son un tipo de mercado que ofrece una vía para la venta y la compra de activos como bonos, acciones, divisas y derivados. A menudo reciben diferentes nombres, como «Wall Street» y «mercado de capitales», pero todos ellos siguen significando lo mismo. de otros países.
Además de la protección contra el riesgo derivada de la diversificación de sus inversiones a nivel mundial, las inversiones en renta variable extranjera también ofrecen oportunidades adicionales de beneficios. Por ejemplo, muchos inversores estadounidenses, canadienses y europeos obtuvieron en el pasado considerables beneficios de las inversiones en acciones de grandes empresas chinas, como Alibaba Group (NYSE: BABA) y el conglomerado multinacional Tencent Holdings (OTCMKTS: TCEHY). De hecho, Tencent es una de las empresas mencionadas a menudo en los debates sobre la cuestión, “Si sólo pudiera invertir en una acción, ¿cuál sería??”
Un hecho que aboga por poner algo de esfuerzo en superar uno’El hecho de que los estudios sobre los mercados de renta variable de los principales países desarrollados revelen que ningún país tiene un sesgo nacional’s contenían las inversiones en acciones con mejor rendimiento durante más de dos años seguidos en los últimos 25 años.
¿Por qué existe el sesgo de origen??
Los economistas y los analistas financierosAnalistas financieros – Qué hacen, a menudo están algo desconcertados, no tanto por la mera existencia del sesgo doméstico, sino por lo fuerte que sigue siendo incluso cuando la globalización hace que los mercados mundiales estén cada vez más interconectados.
Es de esperar que los inversores que viven en Estados Unidos o en China tengan un poco de sesgo casero, ya que estos dos países son el hogar del mundo’s dos economías más fuertes. Es lógico que los inversores prefieran invertir en las empresas que operan en los países que se perciben como los más fuertes económicamente.
Sin embargo, el sesgo doméstico es igualmente fuerte en países que no se encuentran entre los más importantes del mundo’s economías más fuertes. Está igual de presente en las naciones con mercados emergentesMercados emergentes es un término que se refiere a una economía que experimenta un crecimiento económico considerable y que posee algunas, pero no todas, como en los países desarrollados, y dentro de los países desarrollados, está igual de presente en países como Noruega o Suecia, que no se consideran especialmente potencias económicas.
Pero incluso en los países reconocidos como centros económicos y financieros preeminentes del mundo, el grado de sesgo doméstico es notable. Como ya se ha dicho, en Estados Unidos vive un poco más de la mitad del mundo’La capitalización de mercado es el valor de mercado más reciente de una empresa’Las acciones en circulación de la empresa. La capitalización de mercado es igual al precio actual de las acciones multiplicado por el número de acciones en circulación. La comunidad de inversores suele utilizar el valor de la capitalización de mercado para clasificar las empresas. Por lo tanto, parece que una cartera de acciones adecuadamente diversificada internacionalmente no tendría mucho más de la mitad de su valor total de activos invertidos en acciones estadounidenses.
Sin embargo, los estudios sobre las carteras de los inversores estadounidenses muestran que la mayoría de ellos invierten entre el 70% y el 80% de sus acciones en valores nacionales – y muchos inversores mantienen una cartera de acciones compuesta únicamente por inversiones nacionales.
Los factores que influyen en el sesgo de la renta variable
Entonces, ¿qué es lo que impulsa los prejuicios en casa y los convierte en una fuerza tan fuerte?
1. Familiaridad
El factor principal parece ser la familiaridad. Independientemente de lo válida que pueda ser su preocupación, los inversores tienden a creer que sufren una asimetría de información respecto a las empresas con sede en el extranjero – es decir, que sólo hacen’No saben tanto sobre la mayoría de las empresas extranjeras como sobre las nacionales.
Los gestores de carteras que invierten en acciones extranjeras incurren en gastos adicionales para investigar adecuadamente las empresas extranjeras y estar al tanto de lo que ocurre’s que ocurren en varios mercados extranjeros. En el caso de algunos países, como la China comunista, por ejemplo, también puede haber preocupaciones legítimas sobre la transparencia y la fiabilidad de los informes financieros.
Para no complicar demasiado el asunto, la explicación más sencilla es que la gran mayoría de los inversores simplemente se sienten más cómodos invirtiendo en empresas con las que están más familiarizados. obviamente, en términos generales, están más familiarizados con las empresas con sede en su propio país, en comparación con las empresas cuyo país de origen se encuentra en algún lugar del extranjero. La lealtad nacional también puede formar parte de la ecuación, ya que los inversores pueden tener el deseo de apoyar a las empresas nacionales.
2. Aumento de los costes de transacción
Otro factor que apoya el sesgo de origen es el de los mayores costes de transacción. Los inversores en la U.S. tienen la ventaja de negociar, en general, las acciones más negociadas del mundo, lo que significa que la negociación es más líquida, lo que a su vez se traduce en menores diferenciales de compra y venta.
Además, algunos mercados de valores extranjeros imponen un impuesto sobre las transacciones de acciones. Sin embargo, los costes de transacción no son tan preocupantes como en el pasado, ya que los inversores pueden acceder fácilmente a los valores internacionales invirtiendo en ETF nacionales, que son vehículos de inversión que destacan por sus bajos costes de transacción.
3. Riesgo de cambio de divisas
Invertir en acciones extranjeras implica necesariamente un riesgo de cambio de divisas. No’Sólo añade otro ámbito de riesgo que debe tenerse en cuenta y gestionarse. También tiende a aumentar la volatilidad total de la cartera.
Es otra área en la que los inversores se cuestionan si poseen los conocimientos adecuados, y tienden a rehuir las inversiones en el extranjero si piensan (aunque erróneamente) que hacerlo les exigirá dominar el mercado de divisas.
4. Riesgos políticos
Por último, los inversores evitan invertir en empresas con sede o que operan principalmente en determinados países debido a los riesgos políticos percibidos. Problemas potenciales como la confiscación de activos o la nacionalizaciónLa nacionalización es el proceso en el que un país o un estado toma el control de una empresa o industria específica. Con la nacionalización, el control que una vez de las empresas son el tipo de riesgos del mundo real que hacen que los inversores desconfíen de invertir en acciones extranjeras.
Conclusión
Los inversores harían bien en ser conscientes de la tendencia al sesgo nacional y, teniendo esto en cuenta, podrían discutir con su asesor financiero la posibilidad de diversificar aún más su cartera de acciones con la inclusión de algunas acciones bien elegidas de empresas extranjeras.
Seguir aprendiendo
nuestro sitio web es el proveedor oficial del programa de certificación global de Banca Comercial & Analista de crédito (CBCA)™Página del programa – CBCAObtenga el CBCA de nuestro sitio web™ certificación y convertirse en una banca comercial & Analista de crédito. Inscríbase y avance en su carrera con nuestros programas y cursos de certificación. programa de certificación, diseñado para ayudar a cualquier persona a convertirse en un analista financiero de primera clase. Para seguir avanzando en su carrera, los recursos adicionales que aparecen a continuación le serán de utilidad:
Formación en finanzas corporativas
Avanzar en su carrera en la banca de inversión, capital privado, FP&A, tesorería, desarrollo corporativo y otras áreas de las finanzas corporativas.
Inscríbase en nuestro sitio web’s Cursos de FinanzasCursos de Finanzas
para llevar su carrera al siguiente nivel! Aprenda hoy mismo paso a paso con instructores profesionales de Wall Street.