Qué es el Sistema Monetario Europeo (SME)?
El Sistema Monetario Europeo (SME) es un acuerdo establecido en 1979 por el que los miembros de la Comunidad Económica Europea (ahora Unión Europea) acordaron vincular sus monedas para fomentar la estabilidad monetaria en Europa.
El SME pretendía crear un tipo de cambio estable para facilitar el comercio y la cooperación entre los países europeos a través de un Mecanismo de Tipos de Cambio (MTC). El MTC se basó en la Unidad Monetaria Europea (UCE) – una unidad monetaria compuesta por una cesta de 12 monedas europeas ponderada por el producto interior bruto (PIB)El producto interior bruto (PIB) es una medida estándar de un país’La salud económica de la UE y un indicador de su nivel de vida. Además, el PIB puede utilizarse para comparar los niveles de productividad entre distintos países..
Historia del sistema monetario europeo
A partir de la Segunda Guerra Mundial, el Sistema de Bretton WoodsAcuerdo de Bretton WoodsEl Acuerdo de Bretton Woods se alcanzó en una cumbre celebrada en 1944 en New Hampshire (EE.UU.) en un lugar del mismo nombre. se utilizó para intentar mantener la estabilidad entre las principales monedas. Sin embargo, se abandonó en 1971. Los países europeos lanzaron entonces el Sistema Monetario Europeo en 1979, y los dirigentes trataron de lograr la estabilidad monetaria mediante un tipo de cambio estable.
El SME puso en marcha la Unidad Monetaria Europea y el Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio para lograr el objetivo general de la estabilidad monetaria y trabajar hacia la idea de un mercado único en Europa. Permaneció en vigor hasta 1999 y fue sucedida por la Unión Monetaria Europea (UME) y el euro.
Cómo funcionó?
El Sistema Monetario Europeo se basaba principalmente en el ECU y en el mecanismo de tipos de cambio existente entonces. Los tipos de cambio sólo podían desviarse dentro de un rango determinado del punto central fijo, que determinaba el ECU.
En el SME, las fluctuaciones de los tipos de cambio de los países miembros’ las monedas estaban limitadas al 2.25% del punto central fijo, determinado por la Comunidad Económica Europea.
Objetivos del Sistema Monetario Europeo
El Sistema Monetario Europeo pretendía alcanzar varios objetivos macroeconómicos:
La crisis de 1992
El SME estableció una política monetaria común entre los Estados miembros y fijó los tipos de cambio. En 1992, Alemania subió sus tipos de interés para combatir la inflación – ejerció una presión al alza sobre los tipos de cambio de los países miembros en un momento en el que necesitaban tipos de interés bajos y mayores exportaciones, lo que provocó una crisis.
Cada país presentaba características económicas diferentes – algunos se basaban en los costes de la mano de obra barata, mientras que otros eran economías orientadas a la exportación – el aumento de los tipos de interés tuvo un impacto diferente en cada economía.
Con los tipos de cambio fijos, muchos países sufrieron turbulencias y finalmente eliminaron su sistema de vinculación con el ECU, permitiendo la flotación de los tipos de cambio. Con el tiempo, el SME cambió el ancho de banda de la volatilidad de los tipos de cambio de +/- 2.25% a +/- 15%.
Beneficios del Sistema Monetario Europeo
1. Garantizar la estabilidad de la moneda
El SME garantizó la estabilidad monetaria en Europa en tiempos de volatilidad de los mercados internacionales.
2. Trabajar hacia un mercado único
El SME se consideró un paso importante hacia el establecimiento de la UE y el mercado único en Europa.
3. Unidad en Europa
El SME promovió la unidad política y económica de toda Europa en un momento crucial de la historia europea.
Inconvenientes del Sistema Monetario Europeo
1. Tipos de cambio fijos
Los tipos de cambio fijos afectaron a los distintos miembros del SME de manera diferente, lo que no benefició a todas las economías. Se hizo evidente en la crisis de 1992.
2. Política monetaria común
El SME promovía una política monetaria común, por lo que subir o bajar los tipos de interés afectaba a todas las economías de forma diferente – como el sistema de tipos de cambio.
El fin del sistema monetario europeo
Tras los acontecimientos de 1988, el SME se sometió a una reforma en tres fases que facilitó la transición a una unión monetaria europea común. La primera etapa introdujo la libre circulación de capitales en toda Europa y formó parte de la crisis de 1992. Siguió funcionando con el Tratado de Maastricht, que se firmó en 1992 y sentó las bases de la Unión Europea.
La segunda y la tercera etapa llegaron en 1998 y 1999 respectivamente, tras la introducción del euro. El SME y su sistema de tipos de cambio fueron sustituidos por la adopción del euro y la formación del Banco Central EuropeoBanco Central Europeo (BCE)El Banco Central Europeo (BCE) es una de las siete instituciones de la UE y el banco central de toda la eurozona., que tiene autoridad sobre la UE’La política monetaria de los países europeos.
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