Qué es el Spread Vertical?
El spread vertical es una estrategia de negociación que consiste en negociar dos opciones al mismo tiempo. Es el spread de opciones más básico. Una combinación de una opción larga y una opción corta a diferentes precios de ejercicioPrecio de ejercicioEl precio de ejercicio es el precio al que el titular de la opción puede ejercer la opción de compra o venta de un valor subyacente, según, aunque con las mismas fechas de vencimiento o expiración, se ejecutan, y la operación se denomina colectivamente un spread vertical.
Spread vertical en el comercio de opciones
Las opciones pueden venderse para cobrar primas de tiempo porque si una opción está fuera del dinero en la fecha de vencimientoFecha de vencimiento (derivados)La fecha de vencimiento se refiere a la fecha en la que expiran las opciones o los contratos de futuros. Es el último día de vigencia del contrato de derivados., se queda sin valor. Estar fuera del dinero significa que el precio de la acción se mantiene por debajo del límite máximo que establece el especulador.
Por ejemplo, si las acciones de la empresa X cotizan a 930 dólares por acción, y el operador pretende apostar a que el precio de mercado de las acciones no superará en ningún caso los 100 dólares por acción, lo que se denomina precio de entrada. Un operador puede vender una opción de compra de 100 dólares por 3 dólares, y si la opción permanece fuera del dinero hasta la fecha de vencimiento, se quedará con todo el recibo de crédito por valor de 300 dólares como beneficio.
Sin embargo, el riesgo aquí es indefinido, ya que el precio de la acción puede muy bien dispararse más allá de los 0 dólares por acción. El requisito de capital para vender la opción también puede ser muy grande.
Ejemplo práctico
En el ejemplo anterior, además de vender una opción de compra de 100 dólares por 3 dólares, también pueden comprar una opción de compra de 105 dólares por 1 dólar.20, que es el strike corto. Hay tres posibles escenarios que pueden surgir, entre ellos:
1. El precio de la acción sigue siendo inferior a 100 dólares en la fecha de vencimiento
La venta de opciones de compra de 100 dólares dará lugar a un beneficio de 300 dólares, mientras que la compra de opciones de compra de 105 dólares dará lugar a una pérdida de 130 dólares. El beneficio neto del spread vertical, en su conjunto, pasa a ser de 180 dólares.
2. El precio de la acción pasa a ser de 130 dólares por acción en la fecha de vencimiento
La opción termina 30$ in the money, lo que significa que cruza el precio de entrada en 30 unidades. La venta de las opciones de compra de 100 dólares supondrá una pérdida de 2.700 dólares. Sin embargo, la opción de compra larga, i.e., Llamada de compra de 105 dólares por 1 dólar.20 son 25 unidades en el dinero, lo que resulta en un beneficio de 2.380 dólares.
La pérdida neta del spread vertical se limita a 320 $. La pérdida seguirá siendo la misma en cualquier precio de la acción superior a 105 dólares.
3. El precio de la acción termina entre el rango de 100 a 105 dólares
En esta situación, la opción de compra de 100 $ permanecerá en el dinero. Por ejemplo, si el precio de la acción era de 101 dólares, se obtiene un beneficio de 1 dólar. Por otro lado, la opción de compra de 105 dólares estará fuera del dinero y no tendrá ningún valor. Significa que habrá un beneficio o una pérdida de 0 dólares. El beneficio neto será de 1 $.
El punto de equilibrioPunto de equilibrio (BEP)El punto de equilibrio (BEP) se refiere a la situación en la que los ingresos y los gastos de una empresa fueron iguales dentro de un período contable específico. El precio de la opción de compra es la suma del precio de entrada (100 $) y del strike corto (1 $).80), i.e., $101.80. Por lo tanto, el operador obtendrá un beneficio para cualquier precio de la acción por debajo del punto de equilibrio, y una pérdida para cualquier precio de la acción por debajo de 101 dólares.80.
Ventajas de la estrategia de distribución vertical
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