Qué es el estrangulamiento?
El strangle es un método de inversiónMétodos de inversiónEsta guía y visión general de los métodos de inversión describe las principales formas en que los inversores intentan ganar dinero y gestionar el riesgo en los mercados de capitales. Una inversión es cualquier activo o instrumento que se adquiere con la intención de venderlo a un precio superior al de compra en algún momento futuro (ganancias de capital), o con la esperanza de que el activo aporte directamente ingresos (como rentas de alquiler o dividendos). en el que un inversor tiene una opción de compra y otra de venta con la misma fecha de vencimiento, pero con diferentes precios de ejercicio. En una estrategia de strangle, el tenedor combina las características de una opción de compra y de una opción de venta en una sola operación, y la posición global es el neto de las dos opciones.
Un strangle es una buena estrategia de inversión si el inversor piensa que el valor subyacente es vulnerable a un gran movimiento de precios a corto plazo. Ejecutar un estrangulamiento significa que el inversor está apostando por un gran movimiento de precios hacia arriba o hacia abajo en la acción subyacente.
Aunque un strangle y un straddle son similares, el primero implica dos precios de ejercicio diferentes. En un straddle, tanto las opciones de compra como las de venta comparten precios de ejercicio similaresPrecio de ejercicioEl precio de ejercicio es el precio al que el titular de la opción puede ejercer la opción de compra o de venta de un valor subyacente, dependiendo de las fechas de vencimiento.
Resumen
- El estrangulamiento se refiere a una estrategia de negociación en la que el inversor mantiene una posición en un valor con una opción de compra y otra de venta con diferentes precios de ejercicio, pero con la misma fecha de vencimiento..
- Se utiliza cuando el inversor cree que habrá una gran oscilación de precios en el activo subyacente, pero no está seguro de la dirección..
- Un strangle comparte características de negociación similares con un straddle, excepto que el primero implica dos precios de ejercicio diferentes, y el segundo utiliza el mismo precio de ejercicio.
Cómo funciona un estrangulamiento
Strangle largo
Un estrangulamiento largo es una estrategia popular entre los inversores, en la que una compra larga y una venta larga con diferentes precios de ejercicio – pero con la misma fecha de vencimiento – se compran simultáneamente.
Normalmente, la opción de compra tiene un precio de ejercicio más alto que el precio de mercado actual de la acción subyacente, mientras que la opción de venta tiene un precio de ejercicio inferior al precio de mercado actual. Esta estrategia de negociación tiene un potencial de beneficios ilimitado en ambos lados del mercado. El beneficio se obtiene cuando el activo subyacente se mueve más allá de un punto de equilibrio en cualquier dirección.
La pérdida máxima se limita a la prima pagada por las dos opciones y se produce cuando el activo subyacente, al vencimiento, se encuentra entre los precios de mercado. Tiene dos puntos de equilibrio – la opción de compra’El precio de mercado de la opción de venta más el débito, y el precio de ejercicio de la opción de venta menos el débito.
Un strangle largo se ve afectado por el decaimiento del tiempo’s efectos. Antes de la fecha de vencimiento, el valor de un strangle aumenta con el incremento de la volatilidadVolatilidadLa volatilidad es una medida de la tasa de fluctuaciones del precio de un valor en el tiempo. Indica el nivel de riesgo asociado a las variaciones del precio de un valor. Los inversores y los operadores calculan la volatilidad de un valor para evaluar las variaciones pasadas de los precios y las disminuciones con una disminución de la volatilidad.
Strangle corto
Por otro lado, un strangle corto implica que el inversor compre simultáneamente vender opciones de compra y de venta a diferentes precios de mercado pero con la misma fecha de vencimiento. La estrategia es beneficiosa para los inversores, ya que se cobra una prima por la venta de ambas opciones, pero sólo si el precio del activo subyacente se mantiene dentro de los dos precios de ejercicio y las opciones expiran.
Los inversores ejecutan la estrategia de strangle corto con la expectativa de que la acción subyacente’El precio de la opción fluctúa de un lado a otro dentro de un rango, lo que provoca el deterioro temporal de ambas opciones. Si el precio aumenta por encima del precio de ejercicio de las opciones de compra o por debajo del precio de ejercicio de las opciones de venta, la opción se ejercerá y el strangle corto generará una pérdida.
Los inversores obtienen el máximo beneficio, que es la prima neta por suscribir las dos opciones, cuando el activo subyacente se mantiene entre los precios de ejercicio de ambas opciones. La fluctuación de ida y vuelta conduce a un beneficio ya que las opciones no serán ejercidas por el titular de las mismas.
Al igual que el strangle largo, el strangle corto tiene dos puntos de equilibrio – la suma del crédito de la prima cobrada y la opción de compra corta’El precio de mercado de un valor, y la opción de venta corta’El precio de ejercicio de una opción de compra o de una opción de venta supera la prima total pagada por ambas partes de la operación menos la prima cobrada.
Strangle contra. Straddle
Un strangle y un straddle comparten algunas características porque obtienen beneficios cuando hay grandes movimientos de ida y vuelta en un valor subyacente. De forma similar, un straddle corto y un strangle corto son lo mismo, con un beneficio limitado igual a la prima cobrada de ambas opciones menos los costes de negociación.
Sin embargo, un straddle largo consiste en comprar tanto la opción de compra como la de venta al mismo precio de ejercicio, con lo que se pueden obtener beneficios cuando los precios suben o bajan. Las opciones compradas son opciones in-the-money.
Con un straddle largo, los inversores se benefician antes del vencimiento cuando el precio de ejercicio de una opción de compra o de venta supera la prima total pagada por ambas partes de una operación. Esto implica que un straddle no requiere necesariamente un gran salto de precio para ser rentable.
Otra diferencia que distingue a las dos estrategias es que un estrangulamiento suele ser menos costoso, pero está cargado de un mayor riesgo, ya que el activo subyacente debe realizar un movimiento mayor para generar un beneficio. Esto se debe a que se compran opciones fuera del dinero.
Ventajas y desventajas de un Strangle
Pros
Cons
- Sólo es rentable tras un cambio masivo en el activo subyacente’El precio de ejercicio de los inversores
- Conlleva más riesgos en comparación con otras estrategias, ya que se utilizan opciones fuera del dinero.
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