¿Qué es una tasa de descuento??
En las finanzas corporativasResumen de las finanzas corporativasLas finanzas corporativas se ocupan de la estructura de capital de una empresa, incluyendo su financiación y las acciones que la dirección lleva a cabo para aumentar el valor de, una tasa de descuento es la tasa de rendimiento utilizada para descontar los flujos de caja futurosFlujo de cajaEl flujo de caja (CF) es el aumento o la disminución de la cantidad de dinero que una empresa, institución o individuo tiene. En finanzas, se utiliza para describir la cantidad de efectivo (moneda) de vuelta a su valor actual. Esta tasa suele ser la de una empresa’El coste medio ponderado del capital (WACC)WACC es un tipo de descuento de la empresa’El coste medio ponderado del capital de la empresa representa su coste de capital combinado, incluyendo el capital y la deuda., Tasa de rendimiento requerida, o tasa hurdleTasa hurdle DefiniciónUna tasa hurdle, que también se conoce como tasa de rendimiento mínima aceptable (MARR), es la tasa de rendimiento mínima requerida o la tasa objetivo que los inversores esperan recibir en una inversión. La tasa se determina evaluando el coste del capital, los riesgos que conlleva, las oportunidades actuales de expansión del negocio, las tasas de rendimiento de inversiones similares y otros factores que los inversores esperan ganar en relación con el riesgo de la inversión.
Otros tipos de tasas de descuento son el’La tasa de descuento de la ventana y las tasas derivadas de los ajustes de riesgo basados en la probabilidad.
Por qué se utiliza una tasa de descuento?
Una tasa de descuento se utiliza para calcular el Valor Actual Neto (VAN)Valor Actual Neto (VAN)El Valor Actual Neto (VAN) es el valor de todos los flujos de caja futuros (positivos y negativos) durante toda la vida de una inversión descontada al presente. de un negocio como parte de un flujo de caja descontado (DCF)Fórmula DCF del flujo de caja descontadoEste artículo desglosa la fórmula DCF en términos sencillos con ejemplos y un vídeo del cálculo. Aprenda a determinar el valor de una empresa. análisis. También se utiliza para:
Tipos de tasas de descuento
En las finanzas corporativas, sólo hay unos pocos tipos de tasas de descuento que se utilizan para descontar los flujos de caja futuros al presente. entre ellos:
Ejemplo de tasa de descuento (simple)
A continuación se muestra una captura de pantalla de una inversión hipotética que paga siete flujos de caja anuales, con cada pago igual a 100 dólares. Para calcular el valor actual neto de la inversión, un analista utiliza una tasa de referencia del 5% y calcula un valor de 578 dólares.64. Esto se compara con un flujo de caja total no descontado de 700 dólares.
Básicamente, un inversor está diciendo “Me es indiferente recibir 578 dólares.64 de una vez hoy y recibiendo 100 dólares al año durante 7 años.” Esta declaración tiene en cuenta el inversor’s perfil de riesgo percibido de la inversión y un coste de oportunidad que representa lo que podrían ganar en una inversión similar.
Ejemplo (Avanzado)
A continuación, un ejemplo extraído de nuestro sitio web’s curso de modelización financiera en Amazon. Como puede ver en la captura de pantalla, un analista financiero utiliza una estimación de Amazon’La tasa de rentabilidad mínima, también conocida como tasa de rentabilidad mínima aceptable (MARR), es la tasa de rentabilidad mínima requerida o la tasa objetivo que los inversores esperan recibir de una inversión.
Al utilizar el WACC para descontar los flujos de caja, el analista tiene en cuenta la tasa de rendimiento requerida estimadaTasa de rendimiento requeridaLa tasa de rendimiento requerida (hurdle rate) es el rendimiento mínimo que un inversor espera recibir por su inversión. Esencialmente, la tasa de rendimiento requerida es la compensación mínima aceptable para la inversión’El nivel de riesgo de la empresa. esperados por los inversores de capital y de deuda en la empresa.
Ejemplo de WACC
A continuación se muestra una captura de pantalla de una S&P Capital IQCapIQCapIQ (abreviatura de Capital IQ) es una plataforma de inteligencia de mercado diseñada por Standard & Pobre’s (S&P). La plataforma se utiliza ampliamente en muchas áreas de la plantilla corporativa que se utilizó en nuestro sitio web’El curso avanzado de modelización financiera de Amazon permite estimar la tasa de rendimiento requerida’s WACC.
Para saber más, consulte nuestro sitio web’Curso de valoración avanzada en Amazon.
Problemas con los tipos de descuento
Mientras que el cálculo de las tasas de descuento y su uso en la modelización financieraQué es la modelización financieraLa modelización financiera se realiza en Excel para prever los resultados financieros de una empresa. Visión general de lo que es la modelización financiera, cómo & por qué construir un modelo. puede parecer científica, hay muchas suposiciones que son sólo un “la mejor suposición” sobre lo que ocurrirá en el futuro.
Además, sólo se utiliza un tipo de descuento en un momento dado para valorar todos los flujos de caja futuros, cuando, en realidad, los tipos de interés y los perfiles de riesgo cambian constantemente de forma espectacular.
Cuando se utiliza el WACC como tasa de descuento, el cálculo se centra en el uso de una empresa’s betaBetaLa beta (β) de un valor de inversión (i.e., una acción) es una medida de la volatilidad de sus rendimientos en relación con todo el mercado. Se utiliza como medida de riesgo y, que es una medida de la volatilidad histórica de los rendimientos de una inversión. La volatilidad histórica de los rendimientos no es necesariamente una buena medida de lo arriesgado que será algo en el futuro.
Recursos adicionales
Gracias por leer nuestro sitio web’Guía de la tasa de descuento. Para seguir aprendiendo y avanzar en su carrera, los siguientes recursos de nuestro sitio web le serán útiles: