Qué es la teoría de la preferencia de liquidez?
La Teoría de la Preferencia de Liquidez afirma que los agentes de los mercados financieros demuestran una preferencia por la liquidez. Formalmente, si U(Activo A) > U(Activo B) y rA = rB, entonces L(Asset A) > L(Activo B), donde:
Según la Teoría de la Preferencia de Liquidez, un inversor que se enfrenta a dos activos que ofrecen la misma tasa de rendimientoTasa de RendimientoLa Tasa de Rendimiento (ROR) es la ganancia o pérdida de una inversión durante un periodo de tiempo coparado con el coste inicial de la inversión expresado en porcentaje. En esta guía se enseñan las fórmulas más comunes siempre se elegirá el activo más líquido. El término preferencia de liquidez fue introducido por el economista inglés John Maynard Keynes en su libro de 1936, “La teoría general del empleo, el interés y el dinero.” Keynes llamó a la demanda agregada de dinero en la economía preferencia de liquidez.
La teoría monetaria keynesiana y la curva LM
Según la teoría general de Keynes, el tipo de interés a corto plazo viene determinado por la oferta y la demanda de dinero. La retención de dinero es el coste de oportunidadCoste de oportunidadEl coste de oportunidad es uno de los conceptos clave en el estudio de la economía y está presente en varios procesos de toma de decisiones. La de no invertir ese dinero en bonos a corto plazo. La demanda de dinero es una función del tipo de interés a corto plazo y se conoce como función de preferencia de liquidez.
La oferta monetaria suele ser una cantidad fija establecida por una autoridad bancaria centralReserva Federal (The Fed)La Reserva Federal es el banco central de los Estados Unidos y es la autoridad financiera detrás del mundo’La mayor economía de libre mercado del mundo.. L(r,Y) es una función de preferencia de liquidez si y si , donde r es el tipo de interés a corto plazo e Y es el nivel de producción de la economía.
Formalmente, la curva de liquidez monetaria (LM) es el lugar de los puntos en Salida – Tipo de interés espacio como para que el mercado monetario esté en equilibrio. Alternativamente, podemos decir que la curva LM mapea los cambios en la demanda u oferta de dinero a los cambios en el tipo de interés a corto plazoTipo de interésUn tipo de interés se refiere a la cantidad cobrada por un prestamista a un prestatario para cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal..
La teoría de la preferencia por la liquidez y la curva de rendimientos ascendente
Según la Teoría de la Preferencia de Liquidez, el tipo de interés a corto plazo en una economía viene determinado por la oferta y la demandaOferta y DemandaLas leyes de la oferta y la demanda son conceptos microeconómicos que establecen que en los mercados eficientes, la cantidad suministrada de un bien y la cantidad para el activo más líquido de la economía – dinero. El concepto, cuando se extiende al mercado de bonos, da una clara explicación a la curva de rendimiento ascendente. Dado que los inversores prefieren estrictamente la liquidez, para persuadir a los inversores de que compren bonos a largo plazo en lugar de bonos a corto plazo, la rentabilidad ofrecida por los bonos a largo plazo debe ser mayor que la rentabilidad ofrecida por los bonos a corto plazo.
Formalmente, si U(Activo A) > U(Activo B), y L(Activo A) > L(Activo B), entonces rA > rB. La diferencia de tipos de interés se conoce como prima de liquidez o prima de plazo. Una medida comúnmente utilizada de la prima por plazo es el diferencial 10-2.
La teoría del hábitat preferido
La Teoría de la Preferencia de Liquidez es un caso especial de la Teoría del Hábitat Preferido en la que el hábitat preferido es el extremo corto de la estructura de plazos. La teoría del hábitat preferido afirma que el mercado de bonos es ‘segmentado’ sobre la base de los bonos’ estructura de plazos, y estos “segmentado” Los mercados están vinculados en función de las preferencias de los inversores del mercado de bonos.
Según la teoría del hábitat preferido, los inversores del mercado de bonos prefieren invertir en una parte específica o “hábitat” de la estructura de plazos. La teoría fue introducida por el economista italoamericano Franco Modigliani y el historiador económico estadounidense Richard Sutch en su documento de 1966 titulado “Innovaciones en la política de tipos de interés.”
Más recursos
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