Qué es el valor del poder de los beneficios?
El Earnings Power Value es un método de valoración de las acciones de una empresa, asumiendo que los beneficios actuales son sostenibles, y que no hay crecimiento futuro.
Significa que el valor del poder de las ganancias evalúa las acciones’ valor de una empresa con la suposición de que seguirá obteniendo beneficios constantes a lo largo de los años, pero con un crecimiento nulo de los mismos.
Una empresa puede alcanzar niveles de beneficio sostenidos asegurándose de que se invierte el capital justo y adecuado en la empresa’s operaciones. El método del valor del poder de las ganancias considera sólo el CAPEX de mantenimientoCómo calcular el CapEx – FórmulaEsta guía muestra cómo calcular el CapEx derivando la fórmula del CapEx de la cuenta de resultados y el balance para el modelado y el análisis financiero., que se requiere para mantener los niveles de beneficio existentes.
Resumen
Cálculo del valor de los beneficios
El valor del poder de ganancia se calcula mediante los siguientes pasos:
Paso 1: Calcular el margen medio de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT).
Se consideran los márgenes EBIT de los últimos cinco años (en lugar de un año), ya que los beneficios de la empresa son altos en algunos años y bajos en otros. Por lo tanto, el EBITEBIT medio GuíaEBIT significa beneficios antes de intereses e impuestos y es uno de los últimos subtotales de la cuenta de resultados antes del beneficio neto. El EBIT también se denomina a veces margen para un ciclo empresarial completo se considera.
El ciclo económicoCiclo económicoUn ciclo económico es un ciclo de fluctuaciones del Producto Interior Bruto (PIB) en torno a su tasa de crecimiento natural a largo plazo. Explica el de cinco años es suficiente para incluir los márgenes altos, moderados y bajos de un negocio.
Paso 2: Normalizar el EBIT y calcular los beneficios después de impuestos.
Los beneficios normalizados representan la capacidad de ganancia de la empresa que un inversor puede esperar en el futuro.
EBIT normalizado = Ventas actuales * Margen EBIT medio
EBIT normalizado después de impuestos = EBIT normalizado * (1 – Tipo impositivo efectivo)
Paso 3: Añadir la depreciación.
Beneficio normalizado = EBIT normalizado después de impuestos + depreciación ajustada
Depreciación ajustada = (0.5 * Tipo impositivo efectivo) X Depreciación media (5 años)
Paso 4: Calcular el CAPEX medio de mantenimiento.
Capex de mantenimiento = Capex total X (1 – Tasa de crecimiento de los ingresos)
Capex de mantenimiento medio = Media de Capex de mantenimiento en los últimos 5 años
Paso 5: Calcular el valor del poder de ganancia bruto.
Beneficio ajustado = Beneficio normalizado – Promedio de inversiones de mantenimiento
Valor de potencia de los beneficios brutos = Beneficios ajustados / WACC
Paso 6: Calcular el valor del poder de los beneficios.
Valor del poder de ganancia = Valor del poder de ganancia bruto + Exceso de activos netos – Deuda
Valor del poder de los beneficios por acción = Valor del poder de los beneficios/número de acciones en circulación
Interpretación del valor del poder de los beneficios
El valor del poder de las ganancias se utiliza para determinar si una empresa’Las acciones de la empresa están sobrevaloradas, infravaloradas o bastante valoradas.
Dado que el valor del poder adquisitivo sólo tiene en cuenta los niveles actuales de beneficios de las empresas, las acciones de crecimiento se valorarán por mucho menos. Además, si una empresa no es capaz de mantener el nivel actual de beneficios en el futuro, el método del valor del poder de los beneficios sobreestimará la empresa’s valor intrínseco.
Valor del poder de los beneficios frente a. Flujo de caja descontado
El enfoque de valoración del flujo de caja descontado (DCF) asume una tasa de crecimiento para estimar una empresa’s flujos de caja futuros. Sin embargo, diferentes analistas pueden asumir diferentes tasas de crecimiento; por lo tanto, el valor de la empresa calculado mediante el método DCF varía ampliamente.
Por el contrario, el enfoque del valor del poder de las ganancias no requiere ninguna de estas suposiciones y, por tanto, elimina cualquier trabajo de especulación. Utiliza números directamente de la empresa’Los estados financieros de la empresa para calcular el valor intrínseco de la misma.
El enfoque del valor del poder de los beneficios depende de la empresa’la capacidad de la empresa para mantener beneficios constantes. Por lo tanto, el método ayuda a superar los retos asociados a las hipótesis de los márgenes de beneficio, el crecimiento futuro y el coste del capital. Sin embargo, el método del valor de la potencia de las ganancias no considera ninguna variación que afecte a las operaciones comerciales.
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