¿Qué es la valoración previa al pago??
La valoración pre-dinero es el valor patrimonial de una empresa antes de que reciba el efectivo de una ronda de financiación que está realizando. Dado que la adición de efectivo a una empresa’El valor del patrimonio neto puede definirse como el valor total de la empresa atribuible a los accionistas. Para calcular el valor de los fondos propios, siga esta guía de nuestro sitio web., la valoración después del dinero será mayor porque ha recibido efectivo adicional.
Valor del patrimonio neto frente a. Precio de la acción
En’Es importante tener en cuenta que la valoración pre-dinero se refiere al valor total de los fondos propios de la empresa, y no al precio de las acciones. Si bien el valor del patrimonio neto se ve afectado por la recepción de efectivo adicional, el precio de las acciones no se verá afectado. El ejemplo siguiente le ilustrará por qué’es el caso.
Ejemplo de valoración pre-dinero
A continuación se presenta un ejemplo de tres pasos de la valoración pre y post money de una empresa que está realizando una ronda de financiación:
Paso 1
A continuación se muestra una empresa que tiene un valor patrimonial pre money de 50 millones de dólares. La empresa tiene un millón de acciones en circulación, por lo que su precio es de 50 dólares.00.
Paso #2
La empresa quiere conseguir 27 millones de dólares de capital con su valoración pre money de 50 millones, lo que significa que tendrá que emitir 540.000 acciones adicionales.
Paso #3
La empresa añade 27 millones de dólares a su valoración previa de 50 millones de dólares para una valoración posterior de 77 millones de dólares. La empresa tiene ahora 1.54 millones de acciones en circulación, por lo que el precio de sus acciones sigue siendo de 50 dólares.00.
Valor de la empresa vs. Valor del patrimonio neto
Una empresa’El valor de la empresa (VE) es el valor de todo el negocio sin tener en cuenta su estructura de capitalEstructura de capitalLa estructura de capital se refiere a la cantidad de deuda y/o capital que emplea una empresa para financiar sus operaciones y sus activos. La estructura de capital de una empresa. Es’Es importante señalar que la valoración de una empresa es totalmente subjetiva’El valor de la empresa no se ve afectado por una ronda de financiación. Mientras una empresa’El valor de los fondos propios de la empresa aumenta por la cantidad de dinero en efectivo, su VE permanece constante.
Dilución de los accionistas
En’Es importante señalar que los accionistas existentes (antes de la transacción) verán diluido su porcentaje de propiedad mediante la emisión de nuevas acciones. En el ejemplo que hemos utilizado anteriormente, los fundadores tenían 350.000 acciones antes de la Serie X, lo que representaba el 35% del total de la participación. Después de la transacción, seguirán teniendo 350.000 acciones, pero sólo representarán el 23% del total. El valor de su participación no cambia (350.000 x 50 $ = 17 $).5 millones).
Pre Money vs. Valoraciones posteriores al dinero en el capital riesgo
En el caso de las empresas en fase inicial, el valor del efectivo que se recibirá de una ronda de financiación puede tener un impacto significativo en el valor de los fondos propios de la empresa. Es la razón por la que la frase se utiliza tan comúnmente porque una empresa podría estar ante un cambio dramático en su valor.
Métodos de valoración
Cuando una empresa se somete a una ronda de financiación (i.e., Serie X), tendrá que negociar con los inversores el valor de la empresa. Puede ser una negociación intensa y subjetiva.
Los métodos de valoración más comunes son:
Para saber más sobre cada una de las técnicas anteriores, consulte nuestro sitio web’Guía de métodos de valoración de la empresaMétodos de valoraciónCuando se valora una empresa como negocio en marcha se utilizan principalmente tres métodos de valoración: El análisis DCF, las empresas comparables y las transacciones precedentes.
Fórmulas de valoración pre-dinero y post-dinero
No existe una fórmula única para calcular una empresa’La empresa tiene un millón de acciones en circulación, por lo que el precio de sus acciones es de 50 dólares’El valor empresarial (VE) de una empresa es totalmente subjetivo. El valor de la empresa puede depender de cualquiera de los tres métodos de valoración mencionados anteriormente.
Para calcular la valoración post-dinero, utilice la siguiente fórmula:
Valor post-dinero = Valor pre-dinero + Valor del efectivo recaudado
o,
Valor posterior al dinero = Precio de las acciones antes del dinero x (acciones originales en circulación + nuevas acciones emitidas)
Reducción de las diferencias de valoración
Dado que el valor de una empresa puede ser objeto de intenso debate, y que los fundadores suelen tener expectativas muy optimistas para el negocio, las empresas de capital riesgo (VC) suelen utilizar las acciones preferentes para “salvar la brecha de valoración.”
Al recibir una acción preferente (en lugar de acciones ordinarias), las empresas de capital riesgo obtienen varias ventajas:
Dado que hay un valor adicional en todos los atributos anteriores, la empresa de capital riesgo’Las acciones preferentes de la empresa valen más que las acciones ordinarias. Significa que esencialmente consiguen comprar acciones preferentes (que son más valiosas) a un precio de acciones ordinarias (que son menos valiosas), lo que hace más atractivo el rendimiento de su inversión.
Más recursos
Gracias por leer nuestra página web’s guide to Pre Money Valuation. Para seguir aprendiendo y desarrollando sus conocimientos de análisis financiero, le recomendamos encarecidamente los recursos adicionales que figuran a continuación: