Valoración de bonos corporativos – Visión general, cómo valorar y calcular el rendimiento

¿Qué es la valoración de los bonos corporativos??

La valoración de los bonos corporativos es el proceso de determinar el rendimiento de un bono corporativo’Es el valor razonable del bono, basado en su valor actual’s pagos de cupones y la devolución del principal. La valoración de los bonos corporativos también tiene en cuenta la probabilidad de que el bono entre en impago y no devuelva la totalidad del capital.

Qué son los bonos corporativos?

Los bonos corporativos son bonos emitidos por corporacionesCorporaciónUna corporación es una entidad legal creada por individuos, accionistas, con el propósito de operar para obtener beneficios. Las empresas pueden ingresar para financiar diversas actividades, como operaciones, expansión o M&A. Los bonos corporativos suelen ofrecer un mayor rendimiento que los bonos del Estado porque suelen tener una mayor probabilidad de impago, lo que los hace más arriesgados. Además, hay diferentes tipos de bonos corporativos que varían en niveles de riesgo y rendimiento.

La valoración de los bonos corporativos es similar a la de cualquier activo de riesgo; depende del valor actual de los futuros flujos de caja esperados, descontados a un tipo de interés ajustado al riesgo (similar a la fórmula DCFDiscounted Cash Flow DCFEste artículo desglosa la fórmula DCF en términos sencillos con ejemplos y un vídeo del cálculo. Aprender a determinar el valor de una empresa.). Sin embargo, la probabilidad de impago del bono y el ratio de pago en caso de impago del bono (ratio del valor nominal recibido en caso de impago del bono) deben tenerse en cuenta en la valoración.

Cómo valorar un bono corporativo (método del árbol de probabilidad)

Una forma común de visualizar la valoración de los bonos corporativos es a través de un árbol de probabilidad.

Considere el siguiente ejemplo de un bono corporativo:

    El primer paso para valorar el bono es encontrar el valor esperado en cada periodo. Se realiza sumando el producto del pago por impago y la probabilidad de impagoProbabilidad de impagoLa probabilidad de impago (PD) es la probabilidad de que un prestatario deje de pagar el préstamo y se utiliza para calcular la pérdida esperada de una inversión. (P) con el producto del pago prometido (pago de cupones y devolución del principal) y la probabilidad de no incumplir (1-P).

    Una vez calculados los valores esperados, se descuentan al periodo 0 a una tasa de descuento ajustada al riesgo (d) para calcular el bono’s precio.

    Donde:

      Bono corporativo’s Rendimiento

      Los bonos corporativos tienden a rendir más que los bonos del Estado. La razón es que conllevan más riesgo de impago. Para un bono gubernamental seguro, como U.S. Letras del TesoroLas Letras del Tesoro (T-Bills)son un instrumento financiero a corto plazo emitido por el Tesoro de EE.UU. con periodos de vencimiento desde unos pocos días hasta 52 semanas., el rendimiento se compone del Fondo Federal’El método de los bonos corporativos se basa en el tipo de interés de los bonos, la prima de riesgo de los tipos de interés y la prima de riesgo de la inflación. Sin embargo, para un bono corporativo, los inversores también exigen una compensación por el riesgo de impago de la empresa.

      Algunos bonos del Estado ofrecen primas por impago; sin embargo, un U.S. El Tesoro no suele. Así, el precio de un bono del Tesoro’El rendimiento de la empresa también tiene en cuenta el riesgo de impago de la empresa. Es importante entender por qué el “Método del árbol” para encontrar un bono corporativo’el precio del bono incluye un cálculo del riesgo de impago del bono.

      Cómo calcular un bono corporativo’s Rendimiento

      Después de calcular el bono corporativo’El precio de un bono corporativo a través del “de bonos corporativos,” n último paso se puede calcular el bono’Rendimiento de los bonos corporativos. Para calcular el rendimiento, establezca el bono’s igual a los pagos prometidos del bono (pagos del cupón), dividirlo por uno más un tipo, y resolver el tipo. El tipo será el rendimiento.

      Una forma alternativa de resolver un bono’La valoración de los bonos corporativos es el proceso de determinar el rendimiento de un bono corporativo mediante el uso de la tasa de interés “Tasa” función en Excel. Se necesitan cinco datos para utilizar el “Tipo” El tiempo que queda hasta el vencimiento del bono en función de la periodicidad del pago del cupón (i.e., si los cupones se pagan anualmente, cuántos años faltan para el vencimiento del bono), el valor del pago del cupón, el precio del bono (calculado con el “método del árbol”), el valor nominal del bono, y si los pagos de los cupones se realizan al principio o al final de un periodo.

      Más recursos

      Gracias por leer nuestro sitio web’Guía de valoración de bonos corporativos. Para seguir aprendiendo y desarrollando su base de conocimientos, explore los recursos adicionales pertinentes que se indican a continuación:

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