Qué es la valoración de la suma de las partes (SOTP)?
La valoración de la suma de las partes (SOTP) es un enfoque para valorar una empresa evaluando por separado el valor de cada segmento de negocio o filial y sumándolos para obtener el valor total de la empresaValor de la empresa (EV)El valor de la empresa, o valor de la empresa, es el valor total de una empresa igual a su valor de capital, más la deuda neta, más cualquier interés minoritario. Puede utilizarse junto con varias técnicas de valoración, como la modelización del flujo de caja descontado (DCF)Fórmula DCF del flujo de caja descontadoEste artículo desglosa la fórmula DCF en términos sencillos con ejemplos y un vídeo del cálculo. Aprenda a determinar el valor de una empresa. y el análisis de empresas comparablesAnálisis de empresas comparablesEsta guía le muestra paso a paso cómo elaborar análisis de empresas comparables («Comps») e incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos..
Ejemplo de valoración de la suma de las partes (SOTP)
A continuación se muestra una captura de pantalla de una valoración de la suma de las partes (SOTP) de nuestro sitio web’Curso avanzado de modelización financiera en Amazon. Como se puede ver en la imagen de abajo, Amazon se divide en varios segmentos de negocio diferentes, cada uno de los cuales se valora por separado utilizando el análisis de empresas comparables y luego se suman al final.
Pasos para realizar el análisis de valoración SOTP
A continuación se indican los pasos necesarios para realizar un análisis de valoración SOTP:
#1 Determinar los segmentos de negocio
El primer paso es determinar cuáles son los segmentos de negocio adecuados para valorar la empresa. Muchas empresas presentan información segmentada, lo que facilita las cosas. Si no’Para obtener un desglose de los resultados de las diferentes partes de la empresa, es necesario profundizar un poco más.
#2 Valorar cada segmento
Una vez que conozcas los distintos segmentos, deberás elegir un método de valoraciónMétodos de valoraciónCuando se valora una empresa como negocio en marcha se utilizan tres métodos principales de valoración: El análisis DCF, las empresas comparables y las transacciones precedentes de cada una de ellas. Lo más probable es que elija un DCF (valor intrínsecoValor intrínsecoEl valor intrínseco de una empresa (o de cualquier título de inversión) es el valor actual de todos los flujos de caja futuros esperados, descontados a la tasa de descuento adecuada. A diferencia de las formas relativas de valoración que se fijan en empresas comparables, la valoración intrínseca se fija únicamente en el valor inherente de una empresa por sí misma.) o el modelo Comps (valor relativoModelos de valoración relativaLos modelos de valoración relativa se utilizan para valorar empresas comparándolas con otros negocios en función de determinadas métricas como EV/Ingresos, EV/EBITDA y P/E) para valorar cada una de ellas. En el ejemplo de nuestro sitio web’En el Curso de Valoración de Amazon, utilizamos Comps para valorar cada segmento y aplicar un múltiplo de EV/IngresosEl múltiplo de Valor de Empresa (EV) a Ingresos es una métrica de valoración utilizada para valorar un negocio dividiendo su valor de empresa (capital más deuda menos efectivo) o múltiplo de EV/EBITDAEV/EBITDAEV/EBITDA se utiliza en la valoración para comparar el valor de negocios similares mediante la evaluación de su múltiplo de Valor de Empresa (EV) a EBITDA en relación con una media. En esta guía, desglosaremos el múltiplo EV/EBTIDA en sus distintos componentes, y le mostraremos cómo calcularlo paso a paso para cada segmento.
#3 Suma el total
El último paso es sumar todos los segmentos y hacer los ajustes necesarios. En el caso de Amazon, sumamos cada unidad de negocio para obtener el valor total de la empresaValor de la empresa (EV)El valor de la empresa, o valor de la firma, es el valor total de una empresa igual a su valor de capital, más la deuda neta, más cualquier interés minoritario de la empresa. A continuación, sumamos el efectivo y restamos la deuda neta para obtener el valor total de los fondos propiosValor de los fondos propiosEl valor de los fondos propios puede definirse como el valor total de la empresa atribuible a los accionistas. Para calcular el valor del patrimonio, sigue esta guía de nuestra página web., y, por último, dividir la cifra entre la media ponderada de acciones en circulaciónLa media ponderada de acciones en circulación se refiere al número de acciones de una empresa calculado tras ajustar los cambios en el capital social durante un periodo de información. El número de acciones medias ponderadas en circulación se utiliza para calcular parámetros como el beneficio por acción (BPA) en los estados financieros de una empresa para llegar al precio objetivo por acción.
Cuándo utilizar la valoración SOTP
La valoración de la SOTP es muy útil para algunas empresas, pero no para otras. A continuación, una lista de ejemplos de cuándo es útil este tipo de análisis, y cuándo no’t.
Adecuado para:
No apto para:
Recursos adicionales
Gracias por leer esta guía sobre la valoración de la suma de las partes (SOTP). nuestro sitio web es el proveedor oficial de la Modelización Financiera & Analista de valoración (FMVA)®Conviértase en un modelo financiero certificado & Analista de valoración (FMVA)®el analista de valoración y modelización financiera (FMVA) de nuestro sitio web® La certificación le ayudará a ganar la confianza que necesita en su carrera de finanzas. Inscríbase hoy! designación, diseñada para transformar a cualquier persona en un analista financiero de primera clase. Para saber más, estos recursos adicionales le serán de utilidad:
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