Cómo afectan los valores dilutivos al precio de las acciones?
La dilución puede deberse a una serie de valores diluyentes, como las opciones sobre accionesOpción sobre accionesUna opción sobre acciones es un contrato entre dos partes que da al comprador el derecho a comprar o vender acciones subyacentes a un precio predeterminado y en un periodo de tiempo concreto. El vendedor de la opción sobre acciones se denomina emisor de la opción, y recibe una prima del contrato adquirido por el comprador de la opción sobre acciones., Costo de las acciones preferentesEl costo de las acciones preferentes para una empresa es efectivamente el precio que paga a cambio de los ingresos que obtiene por la emisión y venta de las acciones. Calculan el coste de las acciones preferentes dividiendo el dividendo preferente anual entre el precio de mercado por acción., Coste de la deudaEl coste de la deuda es el rendimiento que una empresa proporciona a sus deudores y acreedores. El coste de la deuda se utiliza en los cálculos del WACC para el análisis de valoración.. La dilución puede hacer que el precio de las acciones baje porque reduce los beneficios por acción (BPA) de la empresa’s earnings per share (EPS). La magnitud de la disminución depende del porcentaje de dilución.
Dadas las acciones básicas en circulación, el precio de las acciones y la información sobre los valores diluyentes, podemos calcular la dilución utilizando el método de las acciones propias, y utilizar el número diluido de acciones en circulación y la capitalización de mercadoCapitalización de mercadoLa capitalización de mercado (Market Cap) es el valor de mercado más reciente de una empresa’de una empresa. La capitalización bursátil es igual al precio actual de la acción multiplicado por el número de acciones en circulación. La comunidad inversora suele utilizar el valor de la capitalización bursátil para clasificar las empresas de la compañía para calcular el precio de sus nuevas acciones.
El cálculo completo de las acciones diluidas en circulación y del precio de las acciones puede verse en el siguiente ejemplo:
Paso 1: Calcular el número de acciones diluidas en circulación utilizando el método de las acciones propias
El método de las acciones propias supone que todos los títulos monetarios se convierten en acciones adicionales y que los ingresos de estas acciones adicionales se utilizan para recomprar la empresa’s acciones. Un valor se considera in the money si su precio de ejercicio es inferior al precio de mercado.
Dado que los títulos se convierten en acciones adicionales a un precio inferior al precio de mercado de la empresa’Si se convierten las acciones de la empresa, se pueden recomprar menos acciones con el producto de la conversión. Como resultado, se produce un efecto de dilución. Si los títulos no están en el dinero, no habrá dilución.
Paso 2: Calcule las acciones diluidas en circulación sumando las acciones adicionales emitidas debido a la dilución a las acciones básicas en circulación
Paso 3: Dividir la capitalización de mercado de la empresa por las acciones diluidas en circulación para llegar al nuevo precio de las acciones de la empresa
El nuevo precio de las acciones de la empresa será inferior a su precio antes de la dilución. La razón es que la capitalización bursátil de la empresa se divide entre un mayor número de acciones. Los títulos diluyentes hacen que el BPA de una empresa disminuya. Los mercados lo tienen en cuenta y el resultado es un descenso de la empresa’El precio de las acciones de la empresa.
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