Qué son los valores híbridos?
Los valores híbridos son instrumentos de inversión que combinan las características de la renta variable pura y de la renta fija pura. Estos valores tienden a ofrecer una mayor rentabilidad que los valores de renta fija puraTítulos de renta fijaLos títulos de renta fija son un tipo de instrumento de deuda que proporciona rendimientos en forma de pagos regulares, o fijos, de intereses y reembolsos de los como los bonos, pero una rentabilidad inferior a la de los valores de renta variable pura, como las acciones. Se consideran menos arriesgados que los valores de renta variable pura, como las acciones, pero más arriesgados que los valores de renta fija pura.
Rendimiento de los valores híbridos
El rendimiento generado por un valor híbrido puede dividirse en dos componentes: El componente de renta fija (la parte de bonos) y el componente de renta variable (la parte de acciones).
1. Componente de renta fija
Al igual que la mayoría de los instrumentos de renta fija, los valores híbridos suelen pagar una determinada proporción del valor nominalValor nominalEl valor nominal es el valor de un bono, o de una acción, o el cupón que se indica en un certificado de bono o acción. Se trata de un valor estático del título como rendimiento en cada periodo de tiempo (normalmente anual) hasta el vencimiento del título.
2. Componente de renta variable
Al vencimiento, el valor de los valores híbridos suele depender del precio de algún otro valor o conjunto de valores subyacentes. A diferencia de los bonos, que devuelven todo su valor nominal al vencimiento, los valores híbridos suelen devolver una cantidad diferente a su valor nominal inicial. Por ello, los valores híbridos se consideran más arriesgados que los valores de renta fija pura.
Ejemplos de valores híbridos
1. Las acciones preferentes
Titulares de acciones preferentesAcciones preferentesLas acciones preferentes (acciones preferentes, acciones preferentes) son la clase de propiedad de las acciones de una sociedad que tiene un derecho prioritario sobre la empresa’s activos sobre acciones ordinarias. Las acciones son más preferentes que las acciones ordinarias, pero son más subordinadas en relación con la deuda, como los bonos. reciben dividendos antes que los titulares de acciones ordinarias. Además, el dividendo que reciben los titulares de las acciones preferentes suele ser diferente del que reciben los titulares de las acciones ordinarias. Las acciones preferentes se consideran más seguras que las acciones ordinarias, pero menos seguras que los bonos.
En caso de que la empresa se enfrente a problemas de solvencia, los titulares de las acciones preferentes reciben el pago antes que los titulares de las acciones ordinarias. Además, las acciones preferentes a veces pueden convertirse en acciones ordinarias con una prima (1 acción preferente por 2 acciones ordinarias).
2. Bonos convertibles en especie
Los bonos convertibles en especie son una forma de valor híbrido que permite a las empresas con problemas de liquidez obtener capital adicional para satisfacer las necesidades de liquidez a corto plazo. Un bono convertible en especie permite a una empresa pagar los intereses en forma de deuda adicional. La empresa que emite el pagaré en especie ofrece al titular del pagaré más deuda en lugar del pago de intereses. Los pagarés en especie pueden considerarse un instrumento para retrasar el pago de intereses a los deudores.
3. Bonos convertibles
Los bonos convertibles son instrumentos de renta fija con una opción de compraOpción de compraUna opción de compra es una forma de contrato de derivados que da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, de comprar un instrumento financiero a un precio específico sobre algunas acciones. Los bonos convertibles emitidos por una empresa pueden convertirse en un número fijo de acciones de dicha empresa. En algunos casos especiales, un bono convertible emitido por una empresa viene acompañado de una opción de compra sobre las acciones de alguna otra empresa. Estos bonos especiales convertibles se conocen como bonos canjeables.
Los tipos de interés de los bonos convertibles suelen ser más bajos que los de los bonos de renta fija estándar. El diferencial de tipos de interés es el “prima” los tenedores de bonos convertibles pagan por la opción de compra de acciones.
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