Qué es el Vomma?
Vomma es una opción griega que representa la sensibilidad de vega al cambio de la volatilidad implícitaVolatilidad implícita (IV)Volatilidad implícita – o simplemente IV – utiliza el precio de una opción para calcular lo que el mercado dice sobre la volatilidad futura de la de una opción. Es la segunda derivada del valor de la opción respecto a la volatilidad. Por lo tanto, también se conoce como griega de segundo orden. Otras griegas de segundo orden son gamma, vanna, veta, etc.
Resumen
Vomma y Vega
Una opción es un tipo de derivado financiero que ofrece al comprador el derecho, en lugar de la obligación, de comprar el activo subyacente a un precio predeterminado. Las empresas, los inversores particulares y los institutos de inversión tienen opciones como método para cubrir riesgos o generar beneficios.
Muchos factores influyen en el valor de una opción. Incluyen el precio y la volatilidad del activo subyacente, el tiempo de ejecución, el tipo de interés libre de riesgoTasa libre de riesgoLa tasa de rendimiento libre de riesgo es el tipo de interés que un inversor puede esperar ganar en una inversión que conlleva un riesgo cero. En la práctica, se suele considerar que el tipo libre de riesgo es igual al interés pagado por una letra del Tesoro a 3 meses, que suele ser la inversión más segura que puede hacer un inversor., y así sucesivamente.
Las griegas de primer orden se utilizan para medir la sensibilidad de los valores de las opciones a los cambios en los factores. Una de estas griegas es la vega, que muestra el cambio porcentual del precio de una opción, cuando la volatilidad implícita del activo subyacente se mueve un 1%.
Los inversores y las empresas están más dispuestos a comprar opciones para cubrirse de los riesgos cuando los activos son más volátiles, lo que hace que los precios de las opciones sean más altos, y viceversa. Por lo tanto, tanto para las opciones de compra como de venta, las posiciones largas siempre tienen una vega positiva, y las posiciones cortas siempre tienen una vega negativa.
Las griegas de segundo orden calculan la sensibilidad de las griegas de primer orden al cambio de los factores correspondientes. Vomma es una griega de segundo orden que mide el cambio de vega que responde al cambio de volatilidad. También conocida como convexidad de vega, vomma toma la segunda derivada del valor a la volatilidad de una opción
Si una opción tiene un vomma positivo, su vega aumenta (disminuye) cuando la volatilidad implícita sube (baja). Si el vomma es negativo, la vega aumenta (disminuye) a medida que la volatilidad baja (sube).
Mientras que vega supone una relación lineal entre el precio y la volatilidad de una opción, vomma muestra la relación de forma convexa. Esto significa que, si se utiliza sólo el vega, los cambios más grandes en la volatilidad implícita conducen a mayores diferencias entre el cambio de precio estimado y el movimiento de precio real.
Combinando vega y vomma, los operadores pueden estimar el movimiento del precio con mayor precisión, especialmente en el caso de cambios sustanciales en la volatilidad.
Sea’s supone que una opción es positiva tanto en vomma como en vega. Cuando la volatilidad sube (baja), el aumento (disminución) del precio estimado con vega es menor que el estimado tanto con vega como con vomma. Por lo tanto, el precio de la opción siempre se infravalora utilizando únicamente la vega, en comparación con la consideración del vomma.
Fórmula de Vomma
Vomma puede calcularse como la derivada de vega a la volatilidad implícita, o la segunda derivada del valor de la opción a la volatilidad.
Donde:
v = Vega
V = Valor de la opción
σ = Volatilidad implícita del activo subyacente
Vomma calcula el cambio porcentual de vega por cada cambio porcentual en la volatilidad implícita.
Por ejemplo, una opción de compra tiene una vega de 5 y un vomma de 2. Significa que cuando la volatilidad implícita del activo subyacente aumenta en un 1%, la vega aumentará en un 2% y, por tanto, el valor de la opción aumentará en más de un 5%.
Características del Vomma
Vega y vomma son positivos para las posiciones largas y negativos para las posiciones cortas, no importa si es una opción de compra o de ventaOpciones Opciones de compra y de ventaUna opción es un contrato derivado que da al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha determinada a un precio específico.. Para las posiciones largas, la vega es siempre positiva, y cuanto más cerca esté la opción del dinero (ATM), mayor será la vega. Para las posiciones cortas, la vega es siempre negativa y es más baja cuando la opción es ATM.
Además, una opción no ATM se parece más a una opción ATM cuando tiene una mayor volatilidad implícita. Por lo tanto, cuanto mayor sea la volatilidad implícita, mayor será la vega para las posiciones largas, lo que indica un vomma positivo.
Lo mismo ocurre con las posiciones cortas, que un aumento de la volatilidad implícita conduce a una vega menor, lo que indica un vomma negativo. Una vega se aproxima a su nivel más alto o más bajo a un ritmo desacelerado, manteniendo otras características constantes, las opciones no ATM tienen mayor vomma que las at-the-money.
Vomma & Ultima
Ultima mide el cambio porcentual en el vomma por cada cambio porcentual en la volatilidad. Es una griega de tercer orden y se puede calcular como la tercera derivada del valor de la opción con respecto a la volatilidad implícita.
Los operadores tienden a buscar un vomma creciente en las posiciones largas y un vomma decreciente en las posiciones cortas. Ultima ayuda a determinar si el vómito aumentará o disminuirá cuando cambie la volatilidad. Una ultima positiva indica un aumento del vomma cuando la volatilidad sube y una disminución del vomma cuando la volatilidad baja.
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