Qué es un escudero blanco?
Un «white squire» es un individuo o una empresa que compra una participación lo suficientemente grandeCapital socialEl capital social (también conocido como capital de los accionistas) es una cuenta en el balance de una empresa que consiste en el capital social más en la empresa objetivo para evitar que esa empresa sea adquirida por un caballero negroCaballero negroEn las finanzas corporativas, una empresa que está ofreciendo o ejecutando una adquisición hostil de la empresa objetivo se denomina un caballero negro. Una adquisición hostil es un intento de adquisición por parte de una empresa o un asaltante al que la empresa objetivo se resiste.. En otras palabras, un escudero blanco compra suficientes acciones de una empresa objetivo para evitar una adquisición hostil.
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Ejemplo de escudero blanco
Para entender bien el concepto y el papel de un caballero blanco, considere el siguiente ejemplo:
1. La empresa A recibe una oferta de la empresa B.
En finanzas, la empresa A se llamaría “Empresa objetivo” y la Compañía B se llamaría “Empresa adquirente.”
2. La empresa A rechaza la oferta de la empresa B.
3. A pesar del rechazo de su oferta, la empresa B procede a una oferta pública de adquisición (intentando comprar grandes cantidades de acciones de la empresa A ofreciendo un precio superior, por encima del precio de mercado) para adquirir una participación de control en la empresa A.
Al continuar con la adquisición a pesar de que su oferta ha sido rechazada por la empresa A, la empresa B está intentando una adquisición hostil.
4. Un inversor amigo de la empresa A ve el intento de adquisición hostil de la empresa B y decide intervenir para ayudar a la empresa A. El inversor amigo compra acciones de la empresa A para evitar que las adquiera la empresa B.
El inversor amigo es un caballero blanco porque está comprando acciones que’ha sido arrebatada por la empresa B. Gracias en gran medida a la interferencia del escudero blanco, al adquirente le resultará más difícil comprar suficientes acciones para obtener una participación mayoritaria en la empresa A.
Incentivos para el «White Squire
Un escudero blanco se utiliza para ayudar a la empresa objetivo a evitar una adquisición hostil. La empresa objetivo debe incentivar al escudero blanco para que se ponga de su lado y no acabe vendiendo sus acciones al caballero negro (ayudando así al intento de OPA hostil).
Los posibles incentivos que se pueden ofrecer al escudero blanco son los siguientes:
Antes de comprar un bloque de acciones, el inversor amigo suele acordar por adelantado que votará con la empresa objetivo y que no venderá sus acciones al oferente hostil.
Escudero blanco contra. Caballero blanco
Un escudero blanco y un caballero blanco se parecen en que ambos participan en la prevención de una adquisición hostil. Sin embargo, el punto diferenciador es que un caballero blanco adquiere una participación mayoritaria, mientras que un escudero blanco sólo adquiere una participación parcial en la empresa objetivo.
Los escuderos blancos son preferibles a los caballeros blancos. Las acciones de un caballero blancoCaballero blancoUn caballero blanco es una empresa o un individuo que adquiere una empresa objetivo que está a punto de ser adquirida por un caballero negro. Una adquisición por parte de un caballero blanco es la opción preferida a una adquisición hostil por parte del caballero negro, ya que los caballeros blancos hacen una «adquisición amistosa» conservando generalmente el equipo directivo actual, lo que constituye efectivamente una adquisición amistosa, mientras que la defensa del escudero permite a la empresa conservar su propiedad e independencia actuales.
Otras defensas para evitar una adquisición hostil
Hay otras defensas que pueden desplegarse para evitar una adquisición hostil. Otros ejemplos de defensas contra la adquisición hostil son los siguientes:
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