El papel del banquero de inversiones en el Sell-Side M&A
Como banquero de inversión¿Qué hacen los banqueros de inversión??Qué hacen los banqueros de inversión? Los banqueros de inversión pueden trabajar 100 horas a la semana realizando investigaciones, modelos financieros & construir presentaciones. Aunque cuenta con algunos de los puestos más codiciados y económicamente gratificantes del sector bancario, la banca de inversión es también una de las trayectorias profesionales más desafiantes y difíciles, Guía para IB en el espacio de las fusiones y adquisiciones, hay dos cosas que uno hace – uno es pitch su banco a posibles clientes y consigue negocio de ellos participando en la compra o venta M&A, y otro es el de ejecutar las operaciones realizadas por estos clientes.
Objetivo del banquero de inversiones
El objetivo del banquero en el sell-side M&A es vender la empresa objetivo por la mayor valoración posibleMétodos de valoraciónCuando se valora una empresa como negocio en marcha se utilizan tres métodos principales de valoración: El análisis DCF, las empresas comparables y las transacciones precedentes, ya que para ello la empresa paga a los banqueros. Además, el banquero’También depende de la comisión del banco, que oscila entre el 1% y el 2% del valor de la venta.
Entender el papel de los banqueros de inversión
En el sector de la venta M&A, el banquero de inversión asume varias funciones, entre ellas
Preparar el teaser
Los banqueros preparan el teaserInvestment TeaserUn teaser de inversión es un documento profesional de una o dos páginas que se utiliza para presentar una oportunidad de adquisición o inversión a compradores estratégicos o financieros. El teaser es un documento importante en el proceso de la transacción, ya que es el primer documento que ven los posibles compradores, que proporciona los principales aspectos de la empresa, incluidos los financieros. También incluye la justificación de la inversión y la propuesta única de venta (USP) de la empresa. Sin embargo, no’No revelar la identidad de la empresa objetivo. El banquero intenta ponerse en contacto con inversores estratégicos que se dedican a un negocio similar o incluso con actores de capital privado que podrían estar interesados en la empresa. El objetivo es maximizar el número de participantes para que, cuanto más competitiva sea, mejor valoración se pueda conseguir.
Negociación de las cláusulas del acuerdo de no divulgación (NDA)
Después de ver el documento de presentación, si el comprador potencial se siente interesado en el negocio, definitivamente querrá recibir más información sobre la empresa. En este caso, el vendedor se asegura de que el comprador potencial firme el Acuerdo de No Divulgación (NDA) Un Acuerdo de No Divulgación (NDA) es un documento que se intercambia entre un posible comprador y un vendedor en las fases iniciales de una transacción&Una transacción. para que no hagan un mal uso de la información que se les ha revelado.
La cláusula del acuerdo de confidencialidad también restringe al comprador potencial la posibilidad de solicitar al vendedor’s empleados, clientes, etc. Por lo general, los términos y condiciones del CIM varían de una empresa a otra desde el punto de vista del vendedor M&A. Es responsabilidad del banquero negociar la misma y hacerla favorable por parte del vendedor’s punto de vista del vendedor.
Preparación del Memorándum de Información Confidencial (CIM)
El Memorando de Información Confidencial (CIM)CIM – Memorando de Información ConfidencialUn Memorando de Información Confidencial (CIM) es un documento utilizado en M&A para transmitir información importante en un proceso de venta. La guía, los ejemplos y la plantilla contienen información confidencial sobre la empresa. Este documento permite que el comprador potencial comprenda el objetivo en profundidad y decida si le gustaría comprar la empresa o no. También deciden sobre la valoración de la empresa al examinarla. El CIM contiene información como una visión general del sector, el perfil de la empresa, los estados financieros, el perfil de los ingresos, el perfil de los empleados, la oferta de productos y servicios, la ubicación de las oficinas, la estructura de gestión, los clientes clave, la fuerza de la competencia, la justificación de la inversión, etc. El papel del vendedor M&Un banquero debe preparar un CIM completo y hacer que la empresa parezca atractiva.
Valoración de la empresa
El banquero también desarrolla su propio modelo operativo y hace una valoración completa del negocio. El objetivo de hacerlo no es compartirlo con nadie, sino utilizarlo como respaldo en caso de que surja la cuestión de la valoración. También ayuda a los banqueros a entender el rango de valoración que pueden recibir de los posibles compradores.
Recepción de la carta de oferta no vinculante
Una vez que el comprador potencial valora la empresa objetivo, comparte la Expresión de Interés (EOI)Una Expresión de Interés (EOI) es uno de los documentos iniciales de la transacción que comparte el comprador con el vendedor en una potencial M&Un acuerdo. con los banqueros. Cláusula M de venta&El banquero recibe la EOI de varios compradores potenciales con su presupuesto de valoración. Una vez que los banqueros reciben una cotización, la discuten con el vendedor’s de la dirección de la empresa e invitar a los mejores postores (generalmente 4-5 empresas) para la siguiente ronda.
Apertura de la sala de datos
Es muy importante que el comprador lleve a cabo la diligencia debidaDue DiligenceLa diligencia debida es un proceso de verificación, investigación o auditoría de un posible acuerdo u oportunidad de inversión para confirmar todos los hechos relevantes y la información financiera, y satisfacerse con respecto a las capacidades de la empresa, las finanzas y los contratos legales. Los banqueros cargan todo tipo de datos para que los compradores potenciales los verifiquen y discutan. Los datos cargados varían en cuestiones relacionadas con la información corporativa, los empleados, los acuerdos materiales, los acuerdos de servicios, las finanzas, los impuestos, las cuestiones reglamentarias, la informática & gestión de sistemas, etc. Si el comprador busca algún conjunto específico de datos, envía una solicitud al vendedor M&Un banquero en un formato específico. El banquero se coordina con el vendedor y carga la información solicitada.
Realización de reuniones con la dirección
Cuando se abre la sala de datos (un espacio virtual para alojar e intercambiar datos), hay muchas conclusiones y análisis que el potencial comprador querrá discutir con el vendedor. Para que las reuniones sean efectivas, el banquero organiza llamadas y reuniones cara a cara con la alta dirección tanto del comprador como del vendedor con una agenda predefinida. Las reuniones organizadas por el banquero ayudan a despejar las posibles dudas del comprador potencial. También ayuda a establecer una relación con la dirección.
Visitar al comprador’s Facility
En caso de que la naturaleza de la transacción sea de venta M&A, el vendedor puede no visitar al comprador’s, pero en un caso en el que se trata de un tipo de contrato de externalización, de escisión de una división en la que el vendedor sigue siendo cliente del comprador, puede que les guste ver sus capacidades. El banquero se asegura de que su cliente, el vendedor, esté satisfecho con el comprador.
Negociaciones de Holding
Una de las tareas más importantes del banquero es negociar con el comprador potencial y maximizar la valoración de la empresa. El banquero organiza llamadas y reuniones con el comprador y discute los distintos ajustes que deben hacerse en relación con la valoración. No hace falta decir que actúa de parte del vendedor’de la empresa y empuja una valoración más alta.
Firma de los acuerdos definitivos
Una vez finalizada la negociación y alcanzada una decisión consensuada sobre la valoración y otros parámetros clave, las empresas firman el acuerdo definitivoAcuerdo de compra definitivo (DPA) es un documento legal que registra los términos y condiciones entre dos empresas que celebran un acuerdo para una fusión, adquisición, desinversión, empresa conjunta o algún tipo de alianza estratégica. Es un contrato mutuamente vinculante, que es preparado por los abogados. El papel del vendedor M&Un banquero debe buscar el precio de compra, con especial atención a las necesidades de capital circulante. En cuanto a las cláusulas legales, el banco puede formar un equipo legal para asesorar a los vendedores, o los vendedores pueden contratar a un bufete de abogados externo para que les ayude con el acuerdo.
Asistencia en el cierre de la transacción
Una vez firmado el acuerdo definitivo, el comprador y el vendedor pueden necesitar la aprobación de diversos organismos reguladores. Para cerrar la operación lo antes posible, el banquero actúa como intermediario y consigue que se intercambien todos los documentos necesarios entre todas las partes implicadas.
Otros recursos
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