Qué es Alpha?
El alfa es una medida del rendimiento de una inversión en comparación con un índice de referencia adecuado, como el S&P 500S&P – Standard and Poor’sStandard & Pobre’s es una empresa estadounidense de inteligencia financiera que opera como una división de S&P Global. S&P es un líder del mercado en el. Un alfa de uno (el valor de referencia es cero) muestra que el rendimiento de la inversión durante un periodo de tiempo específico superó la media general del mercado en un 1%. Un número de alfa negativo refleja una inversión con un rendimiento inferior a la media del mercado.
El alfa es uno de los cinco ratios de rendimiento estándar que se utilizan habitualmente para evaluar acciones individuales o una cartera de inversiones, siendo los otros cuatro la beta, la desviación estándar, la R-cuadrado y el ratio de SharpeRatio de SharpeEl ratio de Sharpe es una medida de rendimiento ajustado al riesgo, que compara el exceso de rendimiento de una inversión con su desviación estándar de rendimiento. El Ratio de Sharpe se utiliza habitualmente para medir el rendimiento de una inversión ajustando su riesgo.. El alfa suele ser un número único (e.g., 1 ó 4) que representa un porcentaje que refleja el rendimiento de una inversión en relación con un índice de referencia.
Un alfa positivo de 5 (+5) significa que la cartera’La rentabilidad de la empresa ha superado al índice de referencia’s performance by 5%. Un alfa negativo de 5 (-5) indica que la cartera tuvo un rendimiento inferior al índice de referencia en un 5%. Un alfa de cero significa que la inversión obtuvo una rentabilidad igual a la del mercado en general, según el índice de referencia seleccionado.
El alfa de una cartera es el exceso de rentabilidad que produce en comparación con un índice de referencia. Los inversores en fondos de inversión o ETFs suelen buscar un fondo con un alfa elevado con la esperanza de obtener un rendimiento superior de la inversión (ROI).
El coeficiente alfa se utiliza a menudo junto con el coeficiente betaCoeficiente betaEl coeficiente beta es una medida de la sensibilidad o la correlación de un valor o una cartera de inversión con los movimientos del mercado en general., que es una medida de la volatilidad de una inversión. Los dos ratios se utilizan en el Modelo de Fijación de Precios de los Activos de Capital (CAPM)El Modelo de Fijación de Precios de los Activos de Capital (CAPM) es un modelo que describe la relación entre la rentabilidad esperada y el riesgo de un valor. La fórmula del CAPM muestra que la rentabilidad de un valor es igual a la rentabilidad sin riesgo más una prima de riesgo, basada en la beta de ese valor para analizar una cartera de inversiones y evaluar su rendimiento teórico.
Origen de Alpha
El concepto de alfa tiene su origen en la introducción de los fondos de índices ponderados, que intentan replicar el rendimiento de todo el mercado y asignan un peso equivalente a cada área de inversión. El desarrollo como estrategia de inversión creó un nuevo estándar de rendimiento.
Básicamente, los inversores empezaron a exigir a los gestores de carteras de los fondos negociados activamente que produjeran rendimientos superiores a los que los inversores podían esperar obtener invirtiendo en un fondo índice pasivo. El alfa se creó como métrica para comparar las inversiones activas con la inversión en índices.
Modelo de valoración de activos de capital (CAPM)
El CAPM se utiliza para calcular la cantidad de rendimiento que los inversores deben obtener para compensar un determinado nivel de riesgo. Resta el tipo libre de riesgo del tipo esperado y lo pondera con un factor – beta – para obtener la prima de riesgo. A continuación, se añade la prima de riesgo a la tasa de rendimiento sin riesgo para obtener la tasa de rendimiento que un inversor espera como compensación por el riesgo. La fórmula del CAPM se expresa de la siguiente manera:
r = Rf + beta (Rm – Rf) + Alfa
Por lo tanto,,
Alfa = R – Rf – beta (Rm-Rf)
Donde
Por ejemplo, suponiendo que la rentabilidad real del fondo es de 30, el tipo sin riesgo es del 8%, la beta es de 1.1, y la rentabilidad del índice de referencia es del 20%, el alfa se calcula como:
Alfa = (0.30-0.08) – 1.1 (0.20-0.08)
= 0.088 o 8.8%
El resultado muestra que la inversión en este ejemplo superó al índice de referencia en un 8.8%.
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