Qué es la paridad de los tipos de interés (IRP)?
La paridad de tipos de interés (PTI) es una teoría sobre la relación entre el tipo de cambio al contadoPrecio al contadoEl precio al contado es el precio de mercado actual de un valor, moneda o materia prima disponible para su compra/venta para su liquidación inmediata. y el tipo de cambio al contado o a plazo previstoFuturos y contratos a plazo (más comúnmente conocidos como futuros y forwards) son contratos que utilizan las empresas y los inversores para cubrirse contra los riesgos o especular. Tipo de cambio de dos monedas, basado en los tipos de interésTipo de interésUn tipo de interés se refiere a la cantidad cobrada por un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal.. La teoría sostiene que el tipo de cambio a plazo debe ser igual al tipo de cambio al contado veces el tipo de interés del país de origen, dividido por el tipo de interés del país extranjero.
Al igual que ocurre con muchas otras teorías, la ecuación puede reordenarse para resolver cualquier componente de la ecuación y extraer diferentes conclusiones. Si la PIR es cierta, no debería ser posible obtener un beneficio simplemente tomando dinero prestado, cambiándolo a una moneda extranjera y volviéndolo a cambiar a la moneda nacional en una fecha posterior.
Resumen
Calculadora de Excel de Paridad de Tipos de Interés (PTI)
A continuación, vamos a ir a través de una pregunta de ejemplo que implica IRP. Los cálculos utilizados para ver la relación entre los tipos de interés y el tipo de cambio de dos países pueden demostrarse eficazmente utilizando Excel. Para descargar nuestra página web’Para ello, consulte la calculadora gratuita de Excel de la Comisión, en el sitio web Marketplace: Calculadora de Excel de Paridad de Tipos de Interés (PTI)
Interpretación de la teoría de la paridad de los tipos de interés (IRP)
El diagrama anterior muestra la relación de paridad de los tipos de interés. Si se empieza en cualquier esquina, se puede ver cómo los tipos de cambio y los tipos de interés deberían mantenerse para que no sea posible obtener beneficios, suponiendo que las monedas están en equilibrio. Empezando por la esquina superior izquierda, si se pidiera un préstamo a su tipo de interés domésticoTipo de interésUn tipo de interés se refiere a la cantidad cobrada por un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal., podemos ver lo que sucedería si cambiáramos este dinero al tipo de interés al contado, invirtiéramos al tipo de interés extranjero y luego volviéramos a cambiar el dinero a la moneda nacional.
Según la relación IRP, la cantidad que se ha intercambiado al tipo de cambio al contadoPrecio al contadoEl precio al contado es el precio de mercado actual de un valor, divisa o materia prima disponible para su compra/venta para su liquidación inmediata., invertido en el tipo de interés extranjero, y luego se intercambia en la fecha futura debe ser igual a simplemente invertir en el tipo de interés de la moneda nacional para el mismo período de tiempo. La idea que subyace a la teoría del PIR es que, si las divisas están en equilibrio, no se puede obtener ningún beneficio sólo con el intercambio de dinero.
Por qué es importante la paridad de los tipos de interés (IRP)?
La paridad de los tipos de interés es un concepto importante. Si la relación de paridad de los tipos de interés no se cumple, entonces podría obtener un beneficio sin riesgo. La situación en la que la PIR no se mantiene permitiría el uso de un arbitrajeArbitrajeEl arbitraje es la estrategia de aprovechar las diferencias de precios en diferentes mercados para el mismo activo. Para que se produzca, debe darse una situación de al menos dos activos equivalentes con precios diferentes. En esencia, el arbitraje es una situación en la que un operador puede beneficiarse de la estrategia. Por ejemplo, veamos el escenario en el que el tipo de cambio a plazo no está en equilibrio con el tipo de cambio al contado.
Si el tipo de cambio a plazo real es más alto que el tipo de cambio a plazo IRP, entonces podría obtener un beneficio de arbitraje. Para ello, pediría un préstamo, lo cambiaría al tipo de cambio al contado, invertiría al tipo de interés extranjero y bloquearía el contrato a plazo. Al vencimiento del contrato a plazoFuturos y contratos a plazoLos contratos a plazo y los contratos a plazo (más comúnmente conocidos como futuros y forwards) son contratos que utilizan las empresas y los inversores para cubrirse contra los riesgos o especular., cambiarías el dinero a tu moneda nacional y devolverías el dinero prestado. Si el precio a plazo que ha bloqueado es mayor que el precio a plazo de equilibrio del PIR, entonces tendrá más que la cantidad que debe devolver. Básicamente, ha ganado dinero sin riesgo con nada más que fondos prestados.
La paridad de los tipos de interés también es importante para entender la determinación de los tipos de cambio. Basándonos en la ecuación del PIR, podemos ver cómo el cambio del tipo de interés puede afectar a lo que esperaríamos del tipo de cambio al contadoPrecio al contadoEl precio al contado es el precio de mercado actual de un valor, moneda o materia prima disponible para ser comprado/vendido para su liquidación inmediata. a ser en una fecha posterior. Por ejemplo, manteniendo el país extranjero’s el tipo de interés constante y el aumento del país de origen’de la empresa, se espera que el país de origen’La moneda del país se aprecia en relación con la moneda extranjera. Esto afectaría al tipo de cambio previsto.
Paridad de tipos de interés no cubierta vs. Paridad de tipos de interés cubierta
Las paridades de tipos de interés descubiertas y cubiertas son muy similares. La diferencia es que el IRP descubierto se refiere al estado en el que se satisface el no-arbitraje sin el uso de un contrato a plazo. En el PIR no cubierto, el tipo de cambio esperadoCambio de divisasEl cambio de divisas (Forex o FX) es la conversión de una moneda en otra a un tipo específico conocido como tipo de cambio de divisas. Los tipos de conversión de casi todas las divisas flotan constantemente, ya que se rigen por las fuerzas del mercado de la oferta y la demanda. se ajusta para que el PIR mantenga. Este concepto forma parte de la determinación del tipo de cambio al contado esperado.
La paridad de tipos de interés cubierta se refiere al estado en el que se satisface el no arbitraje con el uso de un contrato a plazo. En la PIR cubierta, los inversores serían indiferentes a la hora de invertir en su país de origen’o en el tipo de cambio del país extranjero’El tipo de interés de una divisa es el tipo de interés de la otra, ya que el tipo de cambio a plazo mantiene las divisasDivisaLa divisa se refiere al dinero, que se utiliza como medio de intercambio de bienes y servicios en una economía. Antes de que se introdujera el concepto de moneda, los bienes y servicios se intercambiaban por otros bienes y servicios según el sistema de trueque. en equilibrio. Este concepto forma parte de la determinación del tipo de cambio a plazo.
Qué es la ecuación de la paridad de tipos de interés (IRP)?
Las ecuaciones del PIR cubierto y descubierto son muy similares, con la única diferencia de la sustitución de los Futuros y ForwardsLos contratos a futuro y a plazo (más comúnmente denominados futuros y forwards) son contratos que utilizan las empresas y los inversores para cubrirse de los riesgos o especular.El precio al contado es el precio de mercado actual de un valor, una moneda o una materia prima que se puede comprar o vender para su liquidación inmediata. tipo de cambio. A continuación se muestra la ecuación de la paridad de los tipos de interés sin cobertura:
ST(a/b) = St(a/b) * (1+ ia) / (1 + ib)
La siguiente es la ecuación de la paridad de tipos de interés cubierta:
Ft(a/b) = St(a/b) * (1+ ia)T / (1 + ib)T
La paridad de tipos de interés también se suele mostrar en la forma que aísla el tipo de interés del país de origen:
Para todas las formas de la ecuación:
Paridad de tipos de interés – Ejemplo
Trabajemos ahora con una pregunta de ejemplo sobre el tipo de interésTipo de interésUn tipo de interés se refiere a la cantidad cobrada por un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal. paridad. Dado un tipo de cambio al contado de 1.13$/€, un tipo de interés para el $ del 2%, y un tipo de interés para el € del 3%, ¿cuál debería ser el tipo de cambio a plazo a un año si se mantiene la paridad del tipo de interés cubierto?? A continuación se muestra el cálculo para resolver esta cuestión:
El cálculo para determinar cualquier componente, dado el IRP, también puede hacerse fácilmente en Excel. A continuación mostramos cómo nuestro sitio web’Para obtener el tipo de cambio a plazo de 1.119029.
Descargue esta calculadora gratuita de nuestro sitio web’s Mercado: Calculadora de paridad de tipos de interés (PTI)
Ahora que hemos calculado el tipo de cambio a plazo basándonos en la paridad cubierta de los tipos de interés, supongamos que descubrimos que el tipo de cambio a plazo real a un año es de 1.16$/€. Si puede pedir prestados 1.000 dólares, pagaderos en un año al tipo de interés del país de origen, ¿cuánto dinero en dólares puede ganar empleando una estrategia de arbitraje??
Volvamos a ver el diagrama cuadrado de antes:
Aquí puede ver que el punto de partida está en la esquina superior izquierda. Se toman prestados 1.000 dólares, se cambian al tipo de interés al contado, se contrata un contrato a plazo y se invierte el dinero al tipo de interés extranjero. En un año, podría utilizar este dinero para devolver el préstamo de 1.000 dólares*1.02 = $1020.
Aquí se puede ver que esta serie de operaciones significaría que después de liquidar el contrato a plazo, se quedaría con 1039 dólares.12. Si tuvieras que devolver el préstamo de 1020 dólares, te quedarías con $1039.12 – $1020.00 = $19.12 en beneficio. Ha empleado una estrategia de arbitraje y ha ganado dinero con nada más que fondos prestados.
Recursos adicionales
Gracias por leer nuestro sitio web’Guía de la paridad de tipos de interés (IRP). Para seguir avanzando en su carrera, los recursos adicionales de nuestro sitio web que aparecen a continuación le serán de utilidad: