Preguntas de la entrevista a los analistas y asociados de la banca de inversión
Se basa en un formulario real utilizado en un banco de inversión de gran tamaño Los bancos de inversión de gran tamaño son los principales bancos de inversión del mundo. La lista incluye empresas como Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML y JP Morgan. ¿Qué es un banco de inversión Bulge Bracket y el banco para sus preguntas de la entrevista de la banca de inversión en el proceso de contratación.
Tiempo total de la entrevista: aprox. 45 minutos.
Lista de control para el entrevistador:
Visión general del banco/sector (0-5 minutos):
Calentar hablando con el candidato sobre lo bueno que es nuestro banco y presumir de todas nuestras grandes transacciones.
Historial de Empleo / Currículum Vitae (5 minutos):
Oportunidad para que el entrevistador interrogue al candidato sobre la experiencia laboral que se apunta en su currículum.
e.g., “Por favor, guíeme por su currículum en 5 minutos o menos.”
Preguntas de resolución de problemas (5 minutos):
Esta sección de las preguntas de la entrevista de banca de inversión permite conocer al candidato’s habilidades de pensamiento crítico.
Pregunta nº 1
“¿Cuántos peluqueros o barberos calculas que hay en esta ciudad?? Explique su lógica/supuestos.”
Respuesta: Explica la lógica basada en la población de la ciudad, el número medio de cortes que tiene la gente al año, el número de cortes que puede hacer un barbero al año y, por tanto, cuántos implica que debe haber. (e.g., 2 millones de personas, cada una de las cuales recibe una media de 4 cortes al año, lo que da como resultado 8 millones de cortes al año. Cada barbero trabaja una media de 8 horas al día, por cinco días a la semana, por cincuenta semanas al año, lo que equivale a 2.000 horas de corte al año. Cada corte de pelo dura 1 hora. Así, 8 millones de cortes de pelo, equivalen a 8 millones de horas, divididas por 2.000 horas por barbero se necesitan 4.000 barberos en la ciudad.)
Pregunta #2
“En el centro de un estanque hay un único nenúfar; el nenúfar duplica su tamaño cada día y el estanque queda completamente cubierto el último día del mes (30 días). ¿Cuánto tiempo tarda el estanque en estar medio cubierto??”
Respuesta: 29 días, porque si se duplica cada día también se reduce a la mitad. Por lo tanto a los 29 días está medio lleno para estar completamente lleno en 30 días.
Pregunta #3
“Una habitación sin ventanas contiene tres bombillas idénticas. Cada luz está conectada a uno de los tres interruptores que hay fuera de la sala. Todas las bombillas están apagadas en este momento. Usted está fuera de la habitación y la puerta está cerrada. Tienes una, y sólo una, oportunidad de activar alguno de los interruptores externos. Después de esto, puedes entrar en la habitación y mirar las luces, pero no puedes volver a tocar los interruptores. ¿Cómo se puede saber qué interruptor va a cada luz??”
Respuesta: Encender los interruptores 1 & 2, espere un momento y desconecte el número 2. Entre en la sala. La bombilla que está encendida está conectada al interruptor 1, la que está apagada y caliente está conectada al interruptor número 2, y la tercera está conectada al interruptor 3.
Preguntas sobre conocimientos técnicos (15-20 minutos):
Esta sección de las preguntas de la entrevista de banca de inversión permite conocer al candidato’Los bancos de inversión de la categoría «Bulge Bracket» son los principales bancos de inversión del mundo.
Pregunta nº 1
“Acompáñame a través de los tres estados financieros.”
Conteste:
El balance de situaciónBalance de situaciónEl balance de situación es uno de los tres estados financieros fundamentales. Los estados financieros son clave tanto para la modelización financiera como para la contabilidad. es una instantánea en un momento dado. En la mitad superior está la empresa’En la mitad inferior están los activos de la empresa y en la mitad inferior sus pasivos y accionistas’ Patrimonio (o valor neto). Los activos y pasivos se suelen enumerar por orden de liquidez y se separan entre corrientes y no corrientes.
La cuenta de resultadosLa cuenta de resultados es uno de los principales estados financieros de una empresa que muestra sus pérdidas y ganancias durante un periodo de tiempo. El beneficio o cubre un periodo de tiempo, como un trimestre o un año. Ilustra la rentabilidad de la empresa desde el punto de vista contable (devengo y correspondencia). Se parte de la línea de ingresos y, tras deducir los gastos, se obtiene el beneficio neto.
El estado de flujos de cajaEstado de flujos de cajaUn estado de flujos de caja contiene información sobre la cantidad de efectivo que una empresa ha generado y utilizado durante un periodo determinado. tiene tres secciones: efectivo de las operaciones, efectivo utilizado en la inversión y efectivo de la financiación. Puede calcularse mediante el enfoque directo o el enfoque de conciliación. Es “deshace” todos los principios contables y muestra los flujos de caja de la empresa.
Más información: nuestra página web cursos sobre estados financierosContabilidadLa contabilidad es un término que describe el proceso de consolidación de la información financiera para hacerla clara y comprensible para todos
Pregunta nº 2
“¿Cómo valoraría una empresa??”
Respuesta:
Hay tres métodos de valoración comunes utilizados en IB:
1) El enfoque de múltiplos (también llamado “comps”), en el que se multiplican los beneficios de una empresa por el ratio P/E del sector en el que compite (y otros ratios).
2) Enfoque de las transacciones (también llamado “precedentes”), en el que se compara la empresa con otras empresas que se han vendido/adquirido recientemente en ese sector.
3) El enfoque del flujo de caja descontado, en el que se descuentan los valores de los flujos de caja futuros al presente.
Pregunta #3
“Tiene la oportunidad de comprar una serie de flujos de caja futuros de 200 dólares a perpetuidad. El coste total del capital es del 10%, ¿cuánto está dispuesto a pagar hoy??”
Respuesta: [Nota: Valor = Flujo de caja / WACCWACC es una empresa’El coste medio ponderado del capital de una empresa representa su coste de capital combinado, que incluye los fondos propios y la deuda.].
2.000 dólares, porque $200 / 10% = $2,000 (i.e. 10x)
Pregunta #4
“¿Cuándo debería una empresa considerar la posibilidad de emitir deuda en lugar de capital??”
Respuesta: Hay muchas razones para emitir deuda en lugar de capital: (1) Es una fuente de financiación menos arriesgada y más barata que la emisión de capital; (2) Si la empresa tiene ingresos imponibles, la emisión de deuda proporciona el beneficio de los escudos fiscalesEscudo fiscalUn escudo fiscal es una deducción permitida de los ingresos imponibles que da lugar a una reducción de los impuestos adeudados. El valor de estos escudos depende del tipo impositivo efectivo de la empresa o del individuo. Los gastos comunes que son deducibles incluyen la depreciación, la amortización, los pagos de hipotecas y los gastos de intereses; (3) Si la empresa tiene flujos de caja inmediatamente estables y puede hacer sus pagos de intereses; (4) un mayor apalancamiento financieroEl apalancamiento financiero se refiere a la cantidad de dinero prestado utilizado para comprar un activo con la expectativa de que los ingresos del nuevo activo superen el coste ayuda a maximizar el rendimiento del capital invertido; (5) cuando la emisión de deuda produce un menor coste ponderado del capital (WACC)WACCWACC es una empresa’El coste medio ponderado del capital de la empresa y representa su coste mixto de capital, incluyendo los fondos propios y la deuda. que la emisión de fondos propios.
Pregunta nº 5
“Enumere los principales componentes del WACC (i.e. coste medio ponderado del capital).”
Respuesta: Deuda, Patrimonio, Impuestos, Beta. Vea más sobre el WACC aquíWACCWACC es una empresa’El coste medio ponderado del capital de la empresa representa su coste combinado de capital, incluyendo los fondos propios y la deuda..
Pregunta nº 6
“¿Cómo se calcula el WACC??”
Respuesta: Se calcula tomando la proporción de la deuda con respecto al capital total, por el tipo de la deuda, por uno menos el tipo impositivo efectivo, más la proporción de los fondos propios con respecto al capital, por la rentabilidad requerida de los fondos propios.
La pregunta nº 7
“¿Qué es más barato, la deuda o los fondos propios?? ¿Por qué?”
Respuesta: Deuda porque: Se paga antes que los fondos propios / puede tener garantía. Se paga antes que los fondos propios / puede tener garantía
Pregunta #8
“¿Cuál es el ratio precio/beneficio medio de las empresas de capital riesgo?&Índice P 500?”
Respuesta: Alrededor de 15-20 veces, el ratio PEPrice Earnings RatioEl Price Earnings Ratio (P/E Ratio) es la relación entre una empresa’del precio de las acciones y de los beneficios por acción. Proporciona una mejor idea del valor de una empresa. varía según el sector y el periodo del ciclo.
Pregunta 9
“Una empresa se ha enterado de que, debido a una nueva norma contable, puede empezar a capitalizar R&D los costes en lugar de contabilizarlos como gastos.“
Parte a) ¿Cuál es el impacto en el EBITDA??
Parte b) ¿Cuál es el impacto en los ingresos netos??
Parte c) ¿Cuál es el impacto en el flujo de caja?
Parte d) ¿Cuál es el impacto en la valoración?
Respuesta:
Parte a) EBITDAEBITDA o beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones son los beneficios de una empresa antes de realizar cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se centra en las decisiones operativas aumenta por la cantidad capitalizada;
Parte b) Ingresos netosLos ingresos netos son una partida clave, no sólo en la cuenta de resultados, sino en los tres estados financieros principales. Aunque se llega a través de los incrementos, la cantidad depende de la depreciación y del tratamiento fiscal;
Parte c) Flujo de cajaFlujo de caja (CF) es el aumento o disminución de la cantidad de dinero que tiene una empresa, institución o individuo. En finanzas, se utiliza para describir la cantidad de efectivo (moneda) es casi constante – sin embargo, los impuestos en efectivo pueden ser diferentes debido a la tasa de depreciación
Parte d) ValoraciónMétodos de valoraciónCuando se valora una empresa como negocio en marcha se utilizan tres métodos principales de valoración: El análisis DCF, las empresas comparables y las transacciones precedentes es constante – excepto el impacto de los impuestos sobre el efectivo/el tiempo en el VAN
Pregunta nº 10
“Qué ocurre con el beneficio por acción (BPA) si una empresa decide emitir deuda para recomprar acciones?”
Respuesta:
Pregunta nº 11
“¿Qué es un buen modelo financiero??”
Respuesta:
Construir un modelo financiero requiere mucha práctica para ser realmente bueno en ello. Los mejores modelos financieros están claramente diseñados, identifican todos los factores clave del negocio, son precisos y exactos pero no excesivamente complicados, pueden manejar escenarios dinámicos y tienen incorporados análisis de sensibilidad y comprobación de errores.
Preguntas de comportamiento (10 minutos):
Esta sección de las preguntas de la entrevista de banca de inversión se centra en el candidato’s habilidades blandas y ajuste de la personalidad en la empresa.
Elija tres o cuatro de las siguientes preguntas:
“¿Por qué quieres trabajar en la banca de inversión?? O en este banco?” [esta pregunta es tan habitual que hemos creado una página aparte con la respuesta completa aquíPor qué la banca de inversión?Casi todos los entrevistadores de banca de inversión preguntarán: ¿por qué la banca de inversión?? Quiero trabajar en la banca de inversión porque es la forma más rápida de aprender modelización financiera, valoración, Excel y entender la naturaleza de las grandes operaciones corporativas. Soy consciente de que el trabajo tiene una jerarquía estricta y un horario muy largo].
“¿Cómo afronta el riesgo en su vida personal??”
“Indique una ocasión en la que haya tenido varias opciones y explique cómo llegó a su decisión.”
“Si pudieras vivir en cualquier ciudad del mundo, y el dinero no fuera un problema, ¿dónde vivirías y por qué??”
“Cuál es una de tus mayores debilidades y cómo la afrontas?”
“¿Qué es lo que crees que es cierto, pero que la mayoría de la gente no está de acuerdo contigo??”
“Qué es más importante en los negocios – IQ o EQ?”
“¿Qué significa para usted el liderazgo? ¿Puede dar algunos ejemplos de buen y mal liderazgo??”
“Es inteligente?”
Respuestas: Califica al entrevistado en función de lo bien que amplíe sus ideas. No hay respuestas correctas o incorrectas. La clave es determinar lo siguiente: si demuestran madurez, si se sienten cómodos con la ambigüedad, si pueden trabajar en equipo, si tienen inteligencia emocional, si encajan bien en nuestra cultura, etc. Ver más preguntas de la entrevista de comportamientoEntrevistasAccede a tu próxima entrevista! Consulta las guías de entrevista de nuestro sitio web con las preguntas más comunes y las mejores respuestas para cualquier puesto de trabajo en finanzas corporativas. Preguntas y respuestas de la entrevista para finanzas, contabilidad, banca de inversión, investigación de valores, banca comercial, FP&A, más! Guías y prácticas gratuitas para superar la entrevista.
Preguntas para el entrevistador (5 minutos)
Pregunte al candidato: ¿Tiene alguna pregunta para el entrevistador?? Sobre IB, sobre la empresa, sobre el proceso?
Próximos pasos:
Este es el final de las preguntas de la entrevista de banca de inversión.
Avisa al candidato de que RRHH se pondrá en contacto en breve con una actualización (en las próximas horas/días)
A continuación: lea nuestras preguntas para la entrevista de asociado de banca de inversión.
Currículum de banca de inversiónPlantilla de currículum de banca de inversión. Aprenda a redactar un currículum de banca de inversión (analista o asociado) con la guía gratuita y la plantilla de currículum de nuestro sitio web. El currículum de IB es único. En’Es importante adaptar su currículum al estándar del sector para evitar que lo eliminen inmediatamente
Recursos adicionales para la entrevista
Gracias por leer nuestra página web’s guía de preguntas para entrevistas de banca de inversión. Para asegurarte de que’Si está totalmente preparado, consulte los recursos adicionales que aparecen a continuación:
Certificación de Analista Financiero
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