Qué es el coste de capital no apalancado?
El coste de capital no apalancado es la tasa de rendimiento implícita que una empresa espera obtener de sus activos, sin el efecto de la deuda.
Una empresa que quiera emprender un proyecto tendrá que destinar capital o dinero para ello. Teóricamente, el capital puede generarse a través de la deuda o de los fondos propios. El coste medio ponderado del capital (WACC)WACCWACC es una empresa’El coste medio ponderado del capital de la empresa representa el coste combinado del capital, incluidos los fondos propios y la deuda. asume la empresa’La estructura de capital actual de la empresa se utiliza para el análisis, mientras que el coste de capital no apalancado supone que la empresa está financiada al 100% con fondos propios.
Se realiza un cálculo hipotético para determinar la tasa de rendimiento requerida del capital social. Esta cifra numérica o capital es el rendimiento del capital que un inversor espera que la empresa genere para justificar la inversión, dado su perfil de riesgo. En realidad, sin embargo, esta cifra es sólo una suposición. No se pueden dar cifras reales.
El coste teórico se calcula mediante una fórmula. Esto da una aproximación de la necesidad probable del mercado.
Cálculo del coste de capital no apalancado
Para calcular la prima de riesgo de una empresa’Para calcular el coste de capital no apalancado de la empresa se requiere la siguiente información:
La prima de riesgo del mercado se calcula restando la rentabilidad esperada del mercado y la tasa de rentabilidad libre de riesgo. Cálculo de la empresa’La prima de riesgo de una empresa se calcula multiplicando el coste del capital de la empresa por el coste de la deuda’s beta no apalancada con la prima de riesgo del mercado.
La beta es la volatilidad de la acción frente al mercado, y la volatilidad de una acción se ve afectada por la cantidad de apalancamiento que tiene la empresa. La beta no apalancada elimina los efectos del apalancamiento de la empresa’s beta. Saber másBeta desapalancada / Beta del activoLa Beta desapalancada (Beta del activo) es la volatilidad de los rendimientos de una empresa, sin considerar su apalancamiento financiero. Sólo tiene en cuenta el coste de los activos..
Fórmula
Esto apunta a la teoría de que una empresa tendrá un coste de capital no apalancado más alto si los inversores perciben las acciones como de mayor riesgo.
Coste de capital no apalancado cuando hay deuda
Ignorar el componente de la deuda y su coste es esencial para calcular el precio de las acciones de la empresa’El coste de capital no apalancado de la empresa, aunque ésta pueda tener deuda.
Ahora bien, si el coste no apalancado del capital es del 10% y una empresa tiene deuda a un coste de sólo el 5%, su coste real de capital (WACCWACC es una empresa’s Coste medio ponderado del capital y representa su coste de capital combinado, incluyendo el capital y la deuda.) será inferior al coste no apalancado del 10%. Este coste no apalancado sigue siendo informativo, pero si la empresa no consigue alcanzar el 10% de rentabilidad no apalancada que exigen los inversores en este mercado, entonces el capital de los inversores puede trasladarse a inversiones alternativas. Esto llevará a una caída de la empresa’s stock price.
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Plantilla de coste de capital no apalancado
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