Qué es ESG (Environmental, Social, and Governance)?
ESG es el acrónimo de Environmental, Social, y (Corporativo) Gde la propiedad no reclamada, las tres grandes categorías, o áreas, de interés para lo que se denomina “inversores socialmente responsables.” Se trata de inversores que consideran importante incorporar sus valores y preocupaciones (como las medioambientales) en su selección de inversiones en lugar de limitarse a considerar la rentabilidad y/o el riesgo potenciales que presenta una oportunidad de inversión.
Dentro de cada categoría ASG hay varias preocupaciones específicas relacionadas, que se comentan a continuación, y que pueden ser o no pertinentes en una situación determinada, dependiendo de la inversión concreta que se examine. Por ejemplo, en el marco del “Medio ambiente” categoría son preocupaciones como la contaminación o el material de desecho que produce una empresa y los factores relacionados con el cambio climático.
La inversión socialmente responsable, o ESG, también puede denominarse inversión sostenibleInversión sostenibleLa inversión sostenible son prácticas o métodos de inversión que se centran en estrategias socialmente responsables y éticas para garantizar que las empresas que se están, la inversión de impacto y la inversión relacionada con la misión. Los inversores ESG tienden a ser más activistas, participando en las juntas de accionistas y trabajando activamente para influir en las políticas y prácticas de las empresas.
Resumen
La inversión ESG está creciendo
La inversión ESG, a pesar de las críticas, es cada vez más popular y es más probable que sea un enfoque de inversión utilizado por los millennialsMillennialsTambién llamados Gen Y o Generación Y, «millennials» se refiere a los individuos que nacieron entre la década de 1980 y principios de 2000. Siguen a la Generación X y son. El banco Morgan Stanley (NYSE: MS) realizó recientemente una encuesta en la que se constató que casi el 90% de los inversores millennials estaban interesados en buscar inversiones que reflejaran mejor los valores que tienen.
En 2018, se seleccionaron activos de inversión por valor de aproximadamente 12 billones de dólares utilizando una estrategia de inversión socialmente responsable. A medida que los millennials comienzan a constituir un segmento más amplio del conjunto de inversores, cabe esperar que la inversión en ASG se expanda junto con ellos.
El sector de los servicios financieros’s ha respondido a la creciente demanda de inversiones ASG con medidas como la oferta de fondos cotizados (ETF) centrados en ASG. Los dos mayores proveedores de ETF – BlackRock y VanguardLos fondos cotizados de Vanguard (ETFs)Los fondos cotizados de Vanguard (ETFs) son una colección de valores cotizados basados en índices gestionados y emitidos por Vanguard Group. Dan a los inversores la posibilidad de – ofrecer a los clientes una selección de fondos centrados en ASG. BlackRock añadió seis nuevos fondos ESG en 2020, y su equipo de inversión en renta variable incluye ahora un Jefe de Inversión Sostenible. Las empresas de corretaje ofrecen ahora habitualmente análisis de valores que emplean estrategias de inversión ASG, y los robo-asesores, como Wealthfront, pueden configurarse para buscar inversiones socialmente responsables.
Aunque las métricas ASG no son actualmente una parte obligatoria de los informes financieros de las empresas que cotizan en bolsa, un número cada vez mayor de empresas se enorgullece de incluirlas en sus informes o en un documento emitido por separado. Cada vez hay más consenso entre muchos reguladores de que se exigirá algún tipo de información estandarizada sobre ASG a las empresas que cotizan en la mayoría de las principales bolsas de valores del mundo.
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¿Es la inversión socialmente responsable una estrategia de inversión a seguir??
Los críticos de la tendencia a la inversión socialmente responsable acusan a ésta de restar rentabilidad a las inversiones y de hacer que tanto las empresas como los mercados financieros funcionen de forma menos eficiente. Una de las ventajas de la inversión ASG’Milton FriedmanMilton Friedman fue un economista estadounidense que defendió el capitalismo de libre mercado. Friedman’Las teorías de libre mercado de la época influyeron en la economía, la principal de la teoría económica neoclásica. Friedman sostenía que la evaluación de una acción debía centrarse en el valor financiero de la empresa y en los beneficios finales’La evaluación de una acción debe centrarse en el valor financiero de la empresa y en los beneficios finales, y que los gastos corporativos socialmente responsables son casi siempre “gastos no esenciales” que erosionan los beneficios de las empresas y los accionistas.
Sin embargo, los partidarios de una inversión más consciente desde el punto de vista social están presentando vigorosos argumentos a favor de la inversión ASG como “lo correcto” y como un enfoque de inversión que tiene más probabilidades, a largo plazo, de proporcionar a los inversores el mejor rendimiento de la inversión ajustado al riesgo (ROI). John Elkington es cofundador de la empresa SustainAbility, que ofrece servicios de consultoría ASG a las empresas. Es un firme defensor de la inclusión de consideraciones no financieras, como los factores medioambientales y sociales, en la evaluación del valor de las acciones.
Los defensores de la inversión en ASG sufrieron un revés en 2020 cuando la U.S. El Departamento de Trabajo emitió una nueva norma que exige a los fiduciarios de los planes de jubilación que sólo apliquen estrategias de inversión basadas exclusivamente en el rendimiento de las inversiones de fondo (i.e., no se basan en las preocupaciones ASG) – En resumen, se hace eco de la actitud de Friedman. Debido a la nueva sentencia, los gestores de los planes de jubilación pueden ser reacios a considerar empresas o fondos de inversión centrados en ESG.
Criterios ASG
Cada uno de los tres elementos de la inversión ASG – ambiental, social y de gobierno corporativo – comprende una serie de criterios que pueden ser tenidos en cuenta, tanto por los inversores socialmente responsables como por las empresas que pretenden adoptar una postura operativa más respetuosa con la ASG.
Aunque muchos criterios ASG son más bien subjetivos (como las evaluaciones de “diversidad” o “inclusión”), se están produciendo movimientos en varios frentes que están diseñados para proporcionar calificaciones más objetivas y creíbles de una empresa’El rendimiento de la empresa en términos de políticas y acciones ASG.
En el pasado, una empresa’La posición de Intuit en términos de ASG ha dependido a menudo menos de las prácticas sustantivas y más de la calidad de la empresa’El departamento de relaciones públicas de la empresa es. Empresas como AccountAbility ofrecen servicios de consultoría en materia de ASG para las empresas que quieren aplicar políticas y prácticas amplias favorables a los ASG.
ESG – Medio ambiente
Los criterios medioambientales incluyen a una empresa’En el pasado, el uso que una empresa hace de las fuentes de energía renovable, su programa de gestión de residuos, la forma en que gestiona los posibles problemas de contaminación del aire o del agua derivados de sus operaciones, los problemas de deforestación (si procede), y su actitud y acciones en torno a los problemas del cambio climático.
Otras posibles cuestiones medioambientales son el abastecimiento de materias primas (e.g., ¿utiliza la empresa proveedores de comercio justo e ingredientes ecológicos??) y si una empresa sigue prácticas de biodiversidad en las tierras que posee o controla.
ESG – Social
Los criterios sociales cubren una amplia gama de temas potenciales. Hay muchos aspectos sociales distintos de los ASG, pero todos ellos tienen que ver esencialmente con las relaciones sociales. Una de las relaciones clave para una empresa, desde el punto de vista de muchos inversores socialmente responsables, es la relación con sus empleados. A continuación se ofrece un breve resumen de algunas de las cuestiones que pueden tenerse en cuenta al examinar la forma en que una empresa gestiona sus relaciones sociales:
ESG – Gobernanza
La gobernanza, en el contexto de los ASG, se refiere esencialmente a la forma en que la empresa es gestionada por las personas que ocupan las oficinas ejecutivas de la planta superior. ¿En qué medida la dirección ejecutiva y el consejo de administración atienden los intereses de la empresa?’s diversas partes interesadas – empleados, proveedores, accionistas y clientes? ¿Responde la empresa a la comunidad en la que se encuentra??
La transparencia financiera y contable y la presentación de informes financieros completos y honestos se consideran a menudo elementos clave del buen gobierno corporativoGobierno corporativoEl gobierno corporativo es algo totalmente diferente de las actividades de gestión operativa diaria que lleva a cabo una empresa’s ejecutivos. Es un sistema de. También es importante que los miembros del consejo de administración actúen en una auténtica relación fiduciaria con los accionistas y tengan cuidado de evitar conflictos de intereses con ese deber. ¿Son los miembros del consejo de administración y los ejecutivos de la empresa un grupo diverso e inclusivo??
La cuestión de la retribución de los ejecutivos es uno de los principales focos de atención de muchos inversores en ESG, que, por ejemplo, no’s tienden a favorecer las bonificaciones multimillonarias para los ejecutivos mientras la empresa impone una congelación salarial en vigor para todos los demás empleados. ¿Está la compensación extra de los ejecutivos adecuadamente vinculada al aumento del valor, la viabilidad y la rentabilidad a largo plazo de la empresa??
Un ejemplo de cómo se pone en práctica el gobierno corporativo responsable puede verse en las políticas de la empresa Intuit (NASDAQ: INTU). Una de las empresas’s políticas corporativas de la empresa que tienen como objetivo ayudar a garantizar que los ejecutivos de la empresa asuman un fuerte interés en la empresa’s el éxito continuado, y no sólo en la obtención de alguna bonificación trimestral, es una norma que exige que el director general de más alto nivel mantenga una propiedad de acciones equivalente en valor a diez veces su salario anual.
Además, las primas de los ejecutivos no sólo dependen de los ingresos – factores como la satisfacción de los empleados, los accionistas y los clientes también forman parte del cálculo.
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