Qué es una fusión horizontal?
Una fusión horizontal se produce cuando se combinan empresas que operan en el mismo sector o en uno similar. El propósito de una fusión horizontal es utilizar de forma más eficiente las economías de escalaEconomías de escalaLas economías de escala se refieren a la ventaja de costes que experimenta una empresa cuando aumenta su nivel de producción.La ventaja surge debido a la, aumentar el poder de mercado, y explotar las sinergias basadas en los costes y en los ingresosM&A SinergiasM&A Las sinergias se producen cuando el valor de una empresa fusionada es mayor que la suma de las dos empresas individuales. 10 formas de estimar las sinergias operativas en M&Las operaciones A son: 1) analizar el número de empleados, 2) buscar formas de consolidar a los proveedores, 3) evaluar cualquier ahorro en la sede o en el alquiler 4) estimar el valor ahorrado al compartir.
Razones para una fusión horizontal
Cuando las empresas se someten a una fusión horizontal, el principio subyacente es la creación de valor. Una fusión exitosa debería crear un valor en el que la combinación de las empresas valiera más que si cada una de ellas fuera de propiedad independiente. En una fusión horizontal, 1 + 1 (referido a dos empresas independientes) debería ser mayor que 2 (la empresa fusionada).
Razones para fusionarse horizontalmente:
Problemas para lograr el éxito de una fusión
Aunque las fusiones horizontales tienen muchos beneficios, es posible que no se aprovechen del todo y que la fusión no cree realmente un valor añadido. Las empresas que se fusionan se enfrentan a problemas como:
Fusión horizontal frente a. Fusión vertical
Aunque a menudo se confunde una con otra, hay una clara diferencia entre los dos tipos de fusiones.
El siguiente diagrama muestra la diferencia entre ambas:
Suponiendo que las tiendas de ropa A, B y C son competidoras. Si la tienda de ropa A se fusiona con la tienda de ropa B o la tienda de ropa C, se trata de una fusión horizontal.
El proceso de producción: Productor textil A → Fabricante de camisas A → Tienda de ropa A. Si la tienda de ropa A se fusiona con el fabricante de camisas A o con el productor textil A, se trata de una fusión vertical.
Ejemplo de fusión horizontal
Consideremos una famosa fusión horizontal: HP (Hewlett-Packard) y Compaq en 2011. La estructura era una fusión de acciones por acciones con una relación de intercambio de 0.63 acciones de HP por cada acción de Compaq, valoradas en aproximadamente 25.000 millones de dólares. La nueva empresa estaría participada en un 64% por HP y en un 36% por los accionistas de Compaq.
La justificación de la fusión horizontal de HP y Compaq se basó en los siguientes puntos
La fusión creó un líder tecnológico mundial de 87.000 millones de dólares que ofrece el conjunto más completo de productos y servicios informáticos para empresas y consumidores. La nueva HP se convirtió en el principal actor mundial en servicios de TI, imágenes e impresoras y dispositivos de acceso. Se establecen sinergias de costes e ingresos, lo que crea un importante valor para los accionistas y ofrece nuevas oportunidades de crecimiento.
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