Qué es la Ley de Valores de 1933?
La Ley de Valores de 1933 fue la primera ley federal de valores importante que se aprobó tras el crack bursátil de 1929. La ley también se conoce como Truth in Securities Act, Federal Securities Act o 1933 Act. Se promulgó el 27 de mayo de 1933 durante la Gran Depresión.
El Presidente Roosevelt declaró que la ley pretendía corregir algunos de los errores que llevaban a la explotación del público. Las infracciones incluían el uso de información privilegiadaInsider TradingInsider trading se refiere a la práctica de comprar o vender una empresa que cotiza en bolsa’El presidente Roosevelt declaró que la ley tenía por objeto corregir algunos de los errores que conducían a la explotación de los valores del público mientras se poseía información importante, es decir, la venta de valores fraudulentos, la negociación secreta y manipuladora para hacer subir los precios de las acciones, y otros actos que algunas instituciones financieras y operadores profesionales de valoresSeis habilidades esenciales de los operadores maestrosCualquiera puede convertirse en operador, pero para ser uno de los operadores maestros se necesita algo más que un capital de inversión y un traje de tres piezas. Tenga en cuenta: hay un mar de individuos que buscan unirse a las filas de los maestros operadores y llevar a casa el tipo de dinero que acompaña a ese título. en detrimento de los inversores particulares ordinarios.
Antes de la promulgación de la Ley de Valores de 1933, la oferta y venta de valores se regía por las leyes estatales. La nueva ley dejó intactas las leyes estatales, pero añadió un requisito federal de mayor información por parte de las empresas que cotizan en bolsa. El objetivo principal de la Ley de Valores de 1933 era simplemente exigir a los emisores de valores que divulgaran toda la información material necesaria para que los inversores pudieran tomar decisiones de inversión informadas sobre las accionesStockWhat is a stock? Un individuo que posee acciones de una empresa se denomina accionista y puede reclamar parte de la empresa’Los activos residuales y los beneficios de la empresa (en caso de que se disuelva). Los términos «stock», «shares» y «equity» se utilizan indistintamente..
Objetivos de la Ley de Valores de 1933
Transparencia
La Ley de Valores de 1933 también pretendía garantizar una mayor transparencia en el comercio de valores. De nuevo, el objetivo general era ayudar a los inversores a tomar decisiones informadas basadas en datos reales. La ley instituyó medidas de transparencia al exigir a las empresas públicasPrivada vs. PúblicaLa principal diferencia entre una empresa privada vs. pública es que las acciones de una empresa pública se negocian en una bolsa de valores, mientras que las acciones de una empresa privada no lo hacen. registrarse en la Comisión del Mercado de Valores (SEC) y presentar estados financieros anuales. La información que las empresas deben proporcionar a la SEC incluye una descripción de la empresa’de valores ofrecidos al público, la empresa’La estructura de gestión de la empresa y los estados financieros auditados recientes.
Tergiversación y actividades fraudulentas
Un segundo objetivo de la legislación era proteger a los inversores de las tergiversaciones y actividades fraudulentas en el mercado de valores. En virtud de la Ley de Valores, el suscriptor de los valores es responsable de cualquier tergiversación en los documentos. La ley ayuda a mantener la confianza de los inversores, ya que pueden invertir con la seguridad de que las empresas proporcionan información financiera precisa y relevante. Si un inversor es defraudado en el mercado de valores, la Ley de Valores de 1933 le permite presentar una demanda para obtener una indemnización.
Proceso de registro de la Ley de Valores de 1933
La Ley de Valores exige que todos los valores vendidos en Estados Unidos estén registrados en la SEC. La ley describe los procedimientos que deben seguir los suscriptores y emisores de valores en el mercado de valores al registrar sus valores. En general, el formulario de registro de valores conlleva los siguientes detalles:
Folleto
Uno de los documentos que los emisores deben presentar es un folleto. Se trata de un documento que los emisores utilizan para comercializar sus valores entre los posibles inversores. El folleto se incluye como parte de la declaración de registro. Los documentos se hacen públicos inmediatamente después de su presentación ante la SEC. Los inversores pueden verlos en la SEC’El sistema EDGAR es una base de datos en la que los emisores de valores se registran.S. Las empresas públicas presentan documentos normativos como informes anuales, informes trimestrales, 10-K, 10-Q, prospectos. La SEC puede examinar los documentos para asegurarse de que cumplen los requisitos de divulgación.
Requisitos de divulgación
Al registrarse en la SEC, los emisores deben declarar cierta información que ayudará a los posibles inversores a realizar la diligencia debidaDiligencia debidaEs un proceso de verificación, investigación o auditoría de una posible operación u oportunidad de inversión para confirmar todos los hechos relevantes y la información financiera,. Ejemplos de esta información son el número de acciones que salen al mercado, los objetivos de la empresa, los cambios significativos en la estructura de gestión y la situación fiscal de la empresa. Otra información incluye las demandas legales activas contra la empresa y cualquier riesgo material potencial que pueda afectar a la empresa’La capacidad de la empresa para pagar a los inversores.
Exención de los requisitos de registro
La Ley de Valores de 1933 exime a algunas ofertas de valores de los requisitos de registro. Estas exenciones incluyen lo siguiente
Sin embargo, independientemente de que los valores estén registrados, la ley hace ilegal cualquier acción fraudulenta en la venta de valores.
Otras exenciones especiales del registro son:
Regla 144
La Regla 144 de la Ley de Valores permite la reventa pública de valores restringidos o controlados sin registrarse en la SEC en determinadas circunstancias. Los emisores deben aceptar las restricciones sobre el tiempo de tenencia de los valores y los límites máximos de la cantidad de valores que pueden vender los empleados de la empresa. Por ejemplo, el número de valores vendidos durante un período de tres meses no debe superar lo siguiente El 1% de las acciones en circulación, o el volumen medio semanal de acciones negociadas durante las cuatro semanas anteriores.
Reglamento S
El Reglamento S regula una oferta de valores que se realiza fuera de los Estados Unidos y, por tanto, está exenta del requisito de registro. Ofrece un puerto seguro para el emisor y un puerto seguro para la reventa. La ley prohíbe a los emisores o suscriptores del valor participar en la venta directa. También prohíbe a los emisores vender la emisión a ciudadanos estadounidenses, incluidos los que viven fuera de los Estados Unidos.
Ley de Valores de 1934
La Ley de 1933 fue seguida por la Ley de Intercambio de Valores de 1934. La ley de 1934 estableció la SEC como el gobierno’s enforcement arm to govern securities trading. La nueva ley otorgó a la SEC la facultad de regular y supervisar las empresas de corretaje, las organizaciones autorreguladoras, los agentes de transferencia y los agentes de compensación. La SEC también está facultada para sancionar a las empresas que comercian con valores cuando infringen las normas o los reglamentos.
La Ley de Valores de 1933 ha sufrido varias modificaciones/revisiones a lo largo de los años para mejorar las cláusulas o cambiar la normativa con el fin de regular mejor los mercados financieros. La ley ha sido modificada más de una docena de veces desde su aprobación inicial.
Otros recursos
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